昨日市场回顾

　　周二，因地缘政治风险消退和多头获利离场，现货黄金亚盘一度跌破2300大关，后因美元指数走软而有所回升，最终收跌0.2%,报2321.56美元/盎司;截至目前，黄金报价2320.10。

　　黄金市场基本面综述

　　美联储消息：

　　美国4月标普全球制造业PMI初值录得49.9,为4个月来新低;美国4月标普全球服务业PMI初值录得50.9,为5个月来新低;美国4月标普全球综合PMI初值录得50.9,为4个月来新低，推动欧元兑美元升至4月12日以来新高。

　　中东地缘局势发展：

　　伊媒近日报道称，伊朗与美国接触，寻求恢复伊核协议履约谈判。

　　哈马斯武装翼卡桑旅：呼吁在所有战线上升级行动。

　　以色列国防军：有2枚火箭弹飞向以色列南部，其中一枚被拦截，另一枚落在加沙境内。

　　据伊朗伊斯兰共和国通讯社：伊朗总统莱希表示，如果以色列攻击伊朗领土，“情况”将完全改变。

　　机构观点汇总

　　分析师David Scutt

　　鉴于上周(在紧张局势明显缓解之前)黄金令人难以置信的价格涨势，坊间流传着许多说法来解释本周的突然逆转，包括地缘政治紧张局势有所缓解、美元依然坚挺、实际和名义债券收益率居高不下、美国通胀担忧尚未

　　消散等等。但实际上这一走势更多是由技术面或仓位驱动的，而非基本面因素。金价在迅速跌破2300美元之后有所反弹，虽然反弹表明黄金可能恢复自3月初以来的上升趋势，但RSI和MACD等势头指标继续指向下行风险，这

　　使我更倾向于在近期反弹时卖出，而不是逢低买入。如果金价回到2327美元附近，是高风险回报比、可窄止损试空的不错位置。最初的目标是昨天早盘时候触及的低点。若继续下跌，不排除跌至2265美元。如果交易朝着对你

　　有利的方向发展，你可以将止损点移至最初的入场水平。

　　分析师Jim Wyckoff

　　本周初，利润回吐和短期期货交易者的清仓行为在金银市场上都有所体现。尽管主要央行和其他长期投资者一直在购买金条，并且在短期内没有卖出迹象，但对于短线期货交易者和涉及的高杠杆而言，情况却有所不同。

　　本周金银价格的下降原因为：

　　1、短期期货交易者(包括美国和海外期货市场的投资者)处于亏损状态。在期货交易所提高保证金要求后，许多人接收到了追保的通知。这部分短期投机者被迫清算亏损的多头头寸。

　　2、已经获取利润的投资者正在结算利润并退出金银期货交易市场。这在期货市场也并不罕见。

　　尽管金银的多头势头减弱，但是两个市场在技术上仍然坚定看涨。本周金银市场的抛售主要是在牛市中的价格修正。另一方面，如果本周抛售压力持续，近期技术面可能会受损，开始表明短期市场顶部已经出现。本周金

　　银的交易行为将尤为重要。多头需要挺身而出，抑制回调幅度并展现出新的上行动力，才能维持牛市的活力。从外部市场因素来看，周二美指走低，原油价格上涨以及十年美债收益率略微下降是有利于金属市场的“外部市场”

　　因素，可能会促使金银买家今天加大增持力度。

　　从技术面分析，6月期金多头仍具有稳固的整体近期技术优势。但是，日线图上长达九周的上涨趋势已经停滞。多头的下一个上行目标是突破2400美元这个坚实的阻力位并收高于这一位置。另一方面，空头下一个近期目

　　标是推动价格跌破2250美元的关键支撑位。今日阻力位分别是2350、2375;支撑位分别是2304.6、2300。

　　分析师Haresh Menghani

　　日线图上的震荡指标虽然已经失去牵引力，仍然保持在积极区域，因此看跌的交易者需要谨慎。谨慎的做法是，在跌破2300美元大关之前，等待一些后续卖盘的出现。随后，金价可能会跌至2260-2255美元区域，即

　　38.2%斐波那契水平，然后跌至2225美元的中间支撑位，最后跌至2200-2190美元，这一区域是50%斐波那契水平和50日均线的汇合点。反之，任何试图回升的走势现在都可能面临2325美元附近的直接阻力。不过，如果金价

　　持续上扬，就会加速冲向2350-2355美元的中间障碍，进而到达2380美元。紧随其后的是2400美元整数关口，以及2431-2432美元区域附近的历史峰值，如果突破该区域，将成为看涨交易者的新触发点，并为延续过去两个多

　　月来的井喷式上涨奠定基础。

　　盛宝银行

　　金价自2月中旬低点以来的强势反弹目前正受到挑战，黄金正经历一场迟到、激进、但依然健康的回调，这有助于市场重新确认投资者的潜在需求区，而不是继续为趋势跟踪和管理头寸账户服务，这些资金通常关注短期

　　交易，如果技术面和基本面发生变化，他们就会减少多头头寸。目前的回调幅度比较残酷，可能会挫伤部分投资和对进一步上涨的信念。从技术面来看，斐波那契回撤位形成的关键支撑在2255-60美元区域，这是2月以来上行

　　趋势的38.2%回撤位，也是3月至4月涨势的61.8%回撤位，如果黄金保持在这一位置上方，将表明回调只是上行趋势中的一次修正。

　　尽管美元和收益率走强的逆风增强，以及今年降息预期大幅降低，但黄金仍能继续反弹。虽然目前的回调可能是风险溢价消退造成的，但连续两次未能顺利站上2400美元是回调的触发因素，这标志着短期顶部的形成。我们对黄金仍维持积极的预期，一旦回调尘埃落定，下述因素将驱动黄金重新上行：

　　(1)地缘政治风险仍有支撑;

　　(2)中国零售需求强劲;

　　(3)去美元化背景下，央行对黄金的需求增强;

　　(4)主要经济体的债务与GDP

　　比值上升，引发了外界对债务信用的担忧，尤其是美国。在此环境下，美债收益率上升未必对黄金不利，因为它提高了人们对整体债务水平及其可持续性的关注。