周四（8月13日）亚洲时段，美元指数承压，美国大选逐渐成为焦点，在民主党候选人拜登提名了副手人选之后，美国大选的决战阶段正式起跑，对于选情的疑虑和对未来政策走向的猜疑。澳元在周四澳洲就业数据意外向好之后短暂走高至0.7188，但是此后便重新回吐涨幅。现货黄金一度冲至1940，美元走软，美国10年期公债收益率从一个月高位回落，降低了持有黄金的机会成本。黄金被视为对冲通胀和货币贬值的工具，所以仍有逢低买盘支撑金价。市场风险偏好情绪整体回暖，疫苗不断传来好消息，油价依旧处于高位震荡状态，供需平衡的前景也转好。 

本交易日主要关注美国初请失业数据、IEA月度原油市场报告。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，美元兑日元下跌，汇价现报106.71，跌幅0.19%；市场情绪发生戏剧性扭转，投资者对于疫苗上市前景的前景再生疑虑，这叠加上地缘领域的不确定性，令避险情绪重新升温，导致之前承压的日元汇价再受提振；同时，在民主党候选人拜登提名了副手人选之后，美国大选的决战阶段正式起跑，对于选情的疑虑和对未来政策走向的猜疑，也带动美元有所承压，尤其在美国朝野就援助计划仍然缺乏共识的背景下。

亚盘时段，澳元兑美元冲高回落，汇价现报0.7166，涨幅0.06%；澳元在周四澳洲就业数据意外向好之后短暂走高至0.7188，但是此后便重新回吐涨幅，表现依旧弱势。原因一方面在于全球风险情绪继续重新转向谨慎，与此同时，新西兰联储官员政策言论继续偏向鸽派的局面，也令投资者担心澳洲联储此后可能跟进。

亚盘时段，现货黄金一度冲至1940，现报28.31美元/盎司，涨幅0.72%；美元走软，美国10年期公债收益率从一个月高位回落，降低了持有黄金的机会成本。美国财长努钦表示，白宫和国会高层民主党议员可能无法就新冠救助方案达成协议，而谈判僵局令数以千万计的美国人无法获得救助金。美国7月消费者物价涨幅超过预期，核心通胀指标录得29年半以来最大涨幅，商品和服务价格普遍上涨。黄金被视为对冲通胀和货币贬值的工具，所以仍有逢低买盘支撑金价。 

亚盘时段，国际油价震荡，美油现报42.63美元/桶，跌幅0.09%；布伦特原油现报45.36美元/桶，跌幅0.15%；油价依旧处于震荡格局，OPEC周三表示，受新冠疫情影响，2020年全球石油需求降幅将大于之前的预期，且明年的需求复苏也充满不确定性，这可能会给OPEC+支撑市场的努力增加难度。但市场风险偏好情绪整体回暖，疫苗不断传来好消息，油价依旧处于高位震荡状态，供需平衡的前景也转好。

亚洲股市行情一览

财经数据

财经大事

16:00  IEA公布月度原油市场报告。

23:00  亚特兰大联储主席博斯蒂克出席一场网络研讨会。

次日03:00  美联储理事布雷纳德就金融科技发表讲话。

亚洲时段消息回顾

澳大利亚就业人数大增，经济消化维多利亚州疫情反扑的冲击；

① 澳大利亚雇主7月增加的工作岗位几乎是预测的四倍，因新冠疫情得到控制的地区的经济复苏，经受住了维多利亚州新的防疫封锁以及对感染蔓延的担忧所带来的冲击；

② 统计局周四在悉尼公布的数据显示，就业人数较6月激增114700人，远高于增加30000人的预期；6月份增幅向上修正至228400。失业率从7.4%微升至7.5%。经济学家的预估中值为7.8%。劳动参与率上升至64.7%，预估为64.4%；

③ 这些数据描绘了墨尔本进入第四级防疫封锁并实施宵禁以及周边维多利亚州进入第三级封锁之前的就业市场状况。澳洲联储上周预计，维多利亚州更为严格的封锁措施将使本季度经济增长率至少降低2个百分点，失业率将在今年稍晚攀升至约10%；

④ 越来越多的迹象显示澳大利亚劳动力市场呈现三个速度：维多利亚州随着感染激增而被迫重新实施严格的限制措施，其就业市场开始崩溃；新南威尔士州因悉尼继续应对疫情而保持平稳；疫情无虞且关闭边境的西澳大利亚州则不断好转。

哈萨克斯坦黄金外汇储备8年来首次突破350亿美元；

哈萨克斯坦央行副行长莫尔达别科娃表示，据初步统计，截至2020年7月底，哈央行黄金外汇储备达到353亿美元，环比增长24亿美元。莫表示，截至2020年7月底，哈国家基金外汇资产规模为582.4亿美元，环比增长5亿美元；投资收益约15.8亿美元，其中7亿美元来自购买发达国家债券，股票和黄金投资收益分别增长4.8%和11.5%。国家基金投资收益主要用于向国家财政实施转移支付。7月，国家基金向国家财政转移支付规模为4550亿坚戈（商务部） 

东京都政府疫情专家组：维持疫情传播最高警戒级别； 

疫情在所有年龄段人群中感染，40岁以上中老年人群感染率上升，宿舍与公寓等区域发生群聚感染,重症患者数量可能从眼下起进一步增加。

印度单日增加6.7万例新冠病毒感染者，创有记录以来新高，总计感染者达到240万人；

美国62岁以上消费者承受的通胀率实际要更高；

①美国7月CPI普遍上涨，涨幅超过经济学家预期，但对于美国62岁以上的人来说，这个消息更加糟糕；

②美国劳工统计局有另一项跟踪老年消费的物价指数。该指数在7月份同比上涨1.3%，而美国整体CPI涨幅仅为1%；

③该指数显示，几十年来， 老年人承受的通胀率涨速一直快于普通民众；这是因为该指数根据医疗服务和住房对老年人的相对重要性，赋予了更高的权重。 

中汽协公布8月上旬11家主要汽车企业产销情况；

据中国汽车工业协会根据行业内11家重点企业上报的数据编辑显示，2020年8月上旬，11家重点企业汽车产销分别完成47.3万辆和38.4万辆，与7月上旬相比分别下降24%和15.2%，产量同比增长11.2%，销量同比下降17.9%；其中：乘用车产销分别完成41.5万辆和35.7万辆，与7月上旬相比分别下降19.6%和11.1%，产量同比增长6.8%，销量同比下降18.3%；商用车产销分别完成5.8万辆和2.6万辆，与7月上旬相比分别下降45.2%和47.9%，产量同比增长58.1%，销量同比下降11.2%。（中汽协）

桥水基金二季度大幅加仓黄金ETF；

据桥水基金8月13日向美国证监会（SEC）提交的持仓报告显示，桥水基金二季度加仓SPDR Gold Trust 黄金ETF持仓，占投资组合比例为15.34%，加仓幅度34%，持仓价值超9亿美元。 

德企预计经济将在11个月内恢复正常，分析师认为太乐观；

德国智库IFO7月调查显示，德国企业预计业务恢复正常的平均时间为11个月，其中服务业企业预计为11.7个月，而制造业企业预计为10.1个月。不过，财经网站Forexlive分析师Justin Low表示，这可能有点过于乐观，考虑到目前的疫情状况，全球旅行至少在2021年上半年之前都不会启动。

美国7月预算赤字虽剧减，全年赤字仍可能高达3.7万亿美元；

①美国财政部美东时间周三（8月12日）公布的数据显示，美国7月联邦预算赤字降至630亿美元，约为上年同期1197亿美元的一半，且显著低于6月创下的8640亿美元纪录高位；

②尽管7月赤字收窄，但本财年前10个月的赤字总额仍高达2.8万亿美元，因政府抗击疫情的支出继续超过了联邦税收的征收速度；

③美国国会预算办公室预计，截至9月30日的财年，全年赤字总额可能达到3.7万亿美元。但如果国会和白宫本月晚些时候就新一轮紧急支出达成一致，赤字规模可能会进一步扩大。 

新西兰联储副主席Bascand：新冠肺炎确诊病例的再次增加对前景构成很大风险；

如果病例再次增加，封锁时间变长，新西兰联储将不得不考虑更多货币政策刺激，银行有韧性，有良好的能力渡过当前阶段，预计在一段时间内全球经济增速将处在低位，如果新西兰需要比本周三宣布的规模更大的刺激，新西兰联储可能会选择负利率和支持借贷项目的组合，在一段时间内，世界经济将相当疲软、低速增长。 

美国股市周三在科技股带动下收高，标普500指数逼近纪录收盘高位；

①美国股市周三在科技股带领下普涨，标普500指数收盘仅略低于2月创下的纪录收盘高位。该指数在下午的交易中曾短暂超过2月19日创下的3386.15点的历史最高收盘水平，当时美国还未爆发冠状病毒危机，后者引发华尔街股市出现历史上最惨重的崩盘之一。

②该指数的盘中历史高点3393.52点也是在2月19日创下的；周三标普500指数收涨1.4%，收报3380.35点，盘中一度高见3387.89点。

③科技巨头微软、亚马逊和苹果是周三对标普500指数提振最大的个股。

④纳指和道指也大幅上涨。纳指是三大股指中第一个在6月反弹至历史高点的，道指目前仍低于2月份的高点。

⑤随着优于预期的第二季财报季基本结束，投资者正在为的竞争激烈的秋季美国总统大选的风险做准备。

⑥他们也在等待经济刺激计划磋商的消息。两党关于下一项联邦援助议案的磋商僵局进入第五天，双方都没有准备好恢复磋商。该议案旨在帮助数千万饱受冠状病毒大流行之苦的美国人。

⑦摩根大通资产管理公司首席全球策略师David Kelly表示，很明显，市场最近的表现远远超过了经济。现在民主党基本上是两位中间派候选人，这可能会让人稍微松一口气

OPEC下调今年全球石油需求预测，称疫情发展令明年复苏不确定；

① OPEC周三表示，受新冠疫情影响，2020年全球石油需求降幅将大于之前的预期，且明年的需求复苏也充满不确定性，这可能会给OPEC+支撑市场的努力增加难度；月报指出，今年全球石油需求将下降906万桶/日，一个月前预测的降幅为895万桶/日；

② 由于疫情导致旅行和经济活动减少，油价一度暴跌；虽然部分国家已经放松了封锁措施，令需求复苏，但对疫情反弹的担忧抑制了油价，OPEC预计这种情况将持续下去；2020年下半年原油和成品油价格的发展将继续受对第二波感染和全球库存增加的担忧影响；

③ OPEC维持之前对2021年石油需求将增加700万桶/日的预测不变，但这一预测将面临很大的不确定性，这些不确定性可能会“给石油消费造成负面影响”；为应对需求下降，OPEC+之前同意从5月1日开始创纪录减产970万桶/日，美国和其他产油国也表示将减少产量；

④ 报告还预测，今明两年对OPEC原油的需求将低于此前预期，因为来自该组织以外的供应增加，且2020年需求预估被下调；OPEC表示，今年对其原油的平均需求将为2340万桶/日，比之前的预测减少了40万桶/日；这表明，若按照OPEC+协议，在8月增加产量，油市可能过剩。 

美联储官员称在疫情得到控制之前，经济增长都将处于低迷状态；

① 美联储三位决策者周三表示，随着更多旨在控制新冠疫情的限制措施出台，美国经济放缓趋势可能会持续，美国人将不得不学会在今年余下时间里学会“与病毒共处”。

② 波士顿联储主席罗森格伦表示，消费者支出与过去相比可能仍然疲软，因为人们出于健康原因避免进行需要很多社交的活动。“对今年秋季美国经济的预测相当不确定，我们在高频数据中看到的近期经济活动放缓的趋势可能会持续。”

③ 罗森格伦还称，由于疫苗不太可能在不久的将来问世，消费者和企业需要制定计划，在整个秋季和冬季管理病毒带来的风险。美国在控制疫情方面做得很差，这些错误正在影响美国的复苏。

④ 旧金山联储主席戴利(Mary Daly)在与拉斯维加斯经济俱乐部的线上直播讨论中也调降了此前的预测。戴利称，经济复苏将是缓慢且渐进的，这取决于疫情的发展进程，她预计不会出现V型复苏。

⑤ 达拉斯联储主席卡普兰也表示，他预计今年年底美国失业率将保持在9%的高位，但他指出，如果企业和消费者采取措施控制疫情，失业率可能会降低。7月失业率为10.2%。“如果我们不遵循这一点，虽然人们可能会感觉更自由，但经济增长将会放缓”。

美国刺激计划僵局未破，佩洛西拒绝姆努钦重启谈判的提议；

① 众议院议长南希·佩洛西称她拒绝了财政部长史蒂文·姆努钦重启新一轮刺激计划谈判的“提议”，因为白宫要求缩小刺激规模并且不肯在这个问题上让步；

② 佩洛西周三在与参议院民主党领袖查克·舒默发表的联合声明中称：“我们已经向政府明确表示，如果他们肯增加1万亿美元，我们就愿意减少1万亿美元。等他们开始认真对待这个程序的时候，我们愿意恢复谈判；

③ 姆努钦曾致电佩洛西，但一位民主党议员表示，除非白宫提高规模，否则不会有谈判；

④ 姆努钦早些时候表示，国会可以先通过“1万亿美元多一点”的刺激计划，然后再讨论接下来需要的额外的刺激措施；

⑤ 姆努钦对Fox Business Network表示：“我们可以今年晚些时候或1月再谈，不必一次做完所有事；

⑥ 姆努钦没有宣布任何后续谈判计划，只是表示“我无法猜测”协议前景；

⑦ 如果民主党人愿意合理些，就会有妥协，”姆努钦说道。“如果民主党想把重点放在政治上，而不想做任何对总统而言成功的事，就无法达成协议 

机构观点

美元处于守势，因美国新刺激方案达成协议的希望消退；

① 美元兑多数主要货币周四走势低迷，由于外界对美国共和党与民主党就新一轮经济刺激方案达成妥协的希望消退；在亚洲，市场焦点放在澳元走势，因澳洲即将公布的就业数据料将显示，随着新冠染疫人数激增冲击经济，就业增长放慢且失业率攀升；

② 美元受到美债收益率下跌拖累，但分析师称这可能只是暂时的阻力，因为美国议员最终将达成刺激方案协议以支持经济从疫情中复苏；美元需要刺激方案相关的积极消息才能进一步走高，但相信刺激计划能够达成，因为这些议员不能空着手回家；一旦发生这种情况，美元兑日元上涨可能成为美元兑其他货币涨势的诱因；

③ 美国总统特朗普周三指责民主党国会议员不愿对救助计划展开磋商。共和党和民主党主要谈判代表都指对方应为救助磋商陷入僵局负责；新冠疫情大流行对美国经济的影响尤其严重，美国因疫情死亡的人数比其他国家都多；

④ 数以百万计的美国民众失去工作，而额外联邦失业救济上个月到期；市场情绪一直在乐观与悲观之间摆荡，但分析师认为最有可能的结果就是祭出更多刺激，因为如果没有刺激举措，美国经济复苏可能停滞。 

摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson认为未来3至6个月内，美国10年期国债收益率将进一步走高；

① 尽管现在依然身处前所未有的深度衰退中，但二季度美国个人可支配收入增速创下新高。让人感到不寻常的不只是这种分化现象，更是其程度之深。这是美国政府大规模财政刺激带来的直接结果，财政刺激计划效果超预期地实现了目标。

② 该行建议做多利率波动性，因为任何好于预期的经济数据都可能推动债券收益率小幅上涨，风险资产当然乐于以更高的贴现率交易更好的经济增长前景，但这段过渡时期绝不会风平浪静，无论是主动投资还是被动投资，当前是评估判断跨资产久期敞口的好时点；

③ 这对做多黄金的投资者来说可能不是好消息，美国实际利率大幅下跌的阶段可能已经结束，投资者需要寻找黄金上涨的新动力。

CMC Markets首席策略师Michael McCarthy：金价前景仍然乐观；

金价跌破1900美元冲掉了大量疲弱的多头仓位，目前看来，市场正在进行一些盘整，金价正准备再次走高。在低利率环境下，特别是在美元走软的情况下，金价前景仍然乐观。环境没有改变，我们正看到（政府在推出）创纪录规模的刺激措施，并对经济增长面临的风险真正感到担忧。

BMO Capital Markets: 预计今年铝过剩规模将达到历史新高；

蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)大宗商品研究主管Colin Hamilton表示，市场上铝的仓位有些过重，令投资者感到紧张。在所有金属中铝是唯一一种今年供应没有受到干扰的金属，预计今年过剩规模将达到历史新高。（SHMET）

荷兰银行将完全退出贸易和大宗商品融资业务；

荷兰银行周三表示，该银行将逐步退出美国、亚洲、澳大利亚和巴西的企业银行业务，完成退出后，荷兰银行的企业银行业务将收缩至西北欧地区。并将完全退出贸易和大宗商品融资业务。荷兰银行成为退出商品和贸易金融业务的最新银行，这进一步缩小了每年向全球输送数万亿美元石油、金属和农作物的贸易公司可用的资金池。荷兰银行是十大贸易融资银行之一。（SHMET）

美国银行：未来2至3个月内美元汇率有望趋于稳定；

美国银行发布研究报告指出，未来2至3个月内美元汇率有望稳定；该行分析师表示，当前的市场焦点集中在7月份以来美元的不断下跌，不过我们认为根据历史数据，美元有望在未来2至3个月内趋于稳定；们认为外汇市场的风险溢价将在年内显著下降，这也是美元大跌的一个重要驱动因素。然而放眼未来，在全球经济高度不确定性的局面下，我们怀疑低风险溢价能否持续。因此官方的态度可能会令美元维持低位，但美国经济的复苏优势将在种长期内偏向更加趋紧的货币政策，即便美联储现在依然表现出非常鸽派。

中信证券：短期承压波动，不改金价中长期判断；

① 受疫苗注册和美国刺激方案落空的影响，金价承压回调；

② 中信证券认为相关事件不改变美国经济仍将持续低迷和美联储仍将保持流动性释放的事实，美元指数的下探和对美元信用体系的冲击将成为黄金长周期上涨的动力；

③ 黄金价格的短期调整不改变我们对于中长期金价的判断，维持2020/2021年黄金目标价2100/2500美元/盎司的判断，维持黄金行业“强大于市”的评级 （证券时报） 

参考黄金和美国实际利率之间的关系，黄金需要一个新的动力才能续创新高；

① 从美国实际利率角度分析，金价本周的动荡或许并不让人意外。过去10年美国10年期通胀保值债券（TIPS）在10周时间里价格涨幅超过5%的情况只发生过19次，这意味着在这10周时间里，美国实际利率一直都在大幅下跌。历史上在上述美国实际利率大跌期间，金价都大幅上涨，但从未像过去10周那样上涨21%。

② 美国10年期国债收益率已经在0.66%处左右徘徊相当长时间了，这意味着几乎没有人预计未来10年利率会有任何显著上升；

③ 而反映通胀前景的10年期盈亏平衡通胀率（breakeven inflation rates）已回升至1.63%，接近2019年大部分时间的水平，略低于2020年前5年1.78%的平均水平。这意味着投资者对于未来的通胀前景同样保持谨慎。在通胀前景维持稳定的情况下，对于美债利率未来是否会进一步走低，华尔街投行持谨慎态度。

亿万富翁索罗斯接受专访时表示，之后有两大基本面利多消息将推动美国股市继续上涨，其一是投资者对美联储此后进一步追加货币政策刺激力度仍有强力预期，其二则是美国总统特朗普仍可能急于在11月份大选投票日来临前推出新冠病毒疫苗；