周五（8月14日）亚洲时段，美元指数依旧弱势，受累于美国国会旨在缓解疫情影响的新一轮救助计划磋商仍未打破僵局。周末将临之际，投资者谨慎情绪令避险日元买需再起，大家正焦虑不安地等待周末在全球疫情和地缘与贸易局势等各方面出现的新消息，同时也仍对美国朝野的援助协议僵局感到担心。澳洲联储主席洛威表示，没有压低澳元的工具，担心全球对基于规则的体系的承诺，不能说澳元被高估。现货黄金徘徊于1950附近，地缘政治紧张局势、新冠疫情以及由此产生的不断上升的失业率，所有这些不幸的因素都使得黄金受益。因此，黄金已经形成了新的底部支撑。7月份，中国进口原油5129万吨，同比增长25.0%。1—7月份，进口原油3.2亿吨，同比增长12.1%。

本交易日主要关注美国零售销售数据。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，美元兑日元震荡走低，汇价现报106.86，跌幅0.07%；美元兑日元周五亚洲时段早盘再度在60日均线切入位阻力处受阻后回落，日内转涨为跌；因周末将临之际，投资者谨慎情绪令避险日元买需再起，大家正焦虑不安地等待周末在全球疫情和地缘与贸易局势等各方面出现的新消息，同时也仍对美国朝野的援助协议僵局感到担心。

亚盘时段，澳元兑美元探底回升，汇价现报0.7156，涨幅0.1%；在周三新西兰联储意外宣布扩大QE之后，投资者就连带开始做空澳元，因大家相信澳洲联储可能随后跟进。而日内，澳洲联储主席洛威确实指出，澳洲低利率水平或将长期维持，这更进一步推动澳元汇价走低。但澳洲联储主席洛威表示，没有压低澳元的工具，担心全球对基于规则的体系的承诺，不能说澳元被高估，希望澳元能再低一些，希望降低汇率以促进就业增长，除非出现偏差，否则不准备干预外汇市场。

亚盘时段，现货黄金徘徊于1950附近，现货黄金现报1951.4美元/盎司，跌幅0.12%；现货黄金冲高回落，波动幅度相比本周早先显著缩窄，因周末来临前市场情绪再度转向谨慎，但尽管如此，本周迄今现货金价仍然累计下跌超过4%，若不出意外，将录得自6月初以来两个半月来首次周线下跌。 瑞银发表观点认为，投资者这波获利了结造成的压力短暂，对金价年末上探2000美元的看法保持不变。但地缘政治紧张局势、新冠疫情以及由此产生的不断上升的失业率，所有这些不幸的因素都使得黄金受益。因此，黄金已经形成了新的底部支撑。

亚盘时段，国际油价高位震荡，美油现报42.39美元/桶，涨幅0.36%；布伦特原油现报45.13美元/桶，涨幅0.38%；中国经济数据整体向好，显示经济复苏势头依旧强劲，亚洲需求仍是油市需求增加的重要部分，7月份，进口原油5129万吨，同比增长25.0%。1—7月份，进口原油3.2亿吨，同比增长12.1%。但疫情冲击并未过去，美国、印度、巴西等国的疫情仍在不断恶化，这也带给油价一定压力。

亚洲股市行情一览

财经数据

财经大事

21:00  欧盟外长将就土耳其近来在地中海东部频频动作召开视频会议。

22:00  2020年票委、达拉斯联储主席卡普兰参加一场商业活动的问答环节。

亚洲时段消息回顾

澳洲联储主席洛威：对澳元当前水平并不感到意外，没有压低澳元的工具；

澳洲联储主席洛威：担心全球对基于规则的体系的承诺，不能说澳元被高估，希望澳元能再低一些，希望降低汇率以促进就业增长，除非出现偏差，否则不准备干预外汇市场。  

国家统计局：各线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比涨幅回落或与上月相同；

7月份，初步测算，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.5%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨0.3%、0.4%、0.8%和0.6%。二手住宅销售价格环比上涨0.7%，涨幅比上月回落0.3个百分点。其中，北京持平，上海、广州和深圳分别上涨0.5%、1.6%和1.2%。31个二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.5%，涨幅比上月回落0.4个百分点；二手住宅销售价格环比上涨0.5%，涨幅与上月相同。35个三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比分别上涨0.8%和0.5%，涨幅均与上月相同。 

澳洲联储主席：澳大利亚基准利率可能在“几年内”保持在0.25%；

①澳洲联储主席Philip Lowe对一个国会委员会表示，官方现金利率可能会在创纪录低点0.25%保持几年。

②“政策委员会已明确表示，除非朝着充分就业取得进展，并且对通胀将持续维持在2-3%的目标范围内抱有信心，否则不会提高现金利率。这些条件至少三年都不太可能满足。”

③“未来几年，现金利率很有可能会保持在这一水平，三年期收益率目标水平设在25个基点进一步强化了这一信息”

④关于经济前景，Lowe表示，澳大利亚应该为“不均衡、曲折的”复苏做好准备，其延续的时间可能比原先的预期更长。 

国家统计局：固定资产投资降幅持续收窄，高技术产业和社会领域投资较快增长；

1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）329214亿元，同比下降1.6%，降幅比1-6月份收窄1.5个百分点；7月份环比增长4.85%。分领域看，基础设施投资同比下降1.0%，制造业投资下降10.2%，降幅分别比1-6月份收窄1.7、1.5个百分点；房地产开发投资增长3.4%，比1-6月份加快1.5个百分点。 

国家统计局：市场销售继续回暖，商品零售月度同比增速由负转正；

7月份，社会消费品零售总额32203亿元，同比下降1.1%，降幅比6月份收窄0.7个百分点；环比增长0.85%。1-7月份，社会消费品零售总额204459亿元，同比下降9.9%，降幅比1-6月份收窄1.5个百分点。7月份，按经营单位所在地分，城镇消费品零售额28025亿元，同比下降1.1%；乡村消费品零售额4178亿元，下降1.3%。按消费类型分，餐饮收入3282亿元，下降11.0%；商品零售28920亿元，增速年内首次由负转正，增长0.2%。基本生活类商品销售较快增长。7月份，限额以上单位商品零售额中，饮料类、粮油食品类、日用品类商品同比分别增长10.7%、6.9%、6.9%。消费升级类商品销售持续改善，7月份，汽车类商品增长12.3%，6月份为下降8.2%；通讯器材类、化妆品类商品分别增长11.3%、9.2%。网上零售持续向好。1-7月份，全国网上零售额60785亿元，同比增长9.0%，比1-6月份加快1.7个百分点；其中，实物商品网上零售额增长15.7%，比1-6月份加快1.4个百分点 

白宫表示没有计划永久取消薪酬税；

① 白宫官员表示政府没有废除薪酬税的计划，尽管特朗普总统称如果他连任，将会寻求永久免征薪酬税。

② 即使特朗普执意如此，但取消薪酬税的想法也不太可能在国会获得太大支持，因为这种做法要么可能造成财政赤字增加数万亿美元以填补资金缺口，要么意味着数百万美国民众的一些社保资金将化作泡影。

③ “这个想法太疯狂了，”保守派曼哈顿学院(Manhattan Institute)资深研究员Brian Riedl表示。“简直是天方夜谭。”

④保守派美国企业研究所(American Enterprise Institute)的常驻学者、乔治·W·布什政府前财政部官员Alan Viard称，这一提议“疯狂之极”、“莫名其妙”；“这一想法被采取的可能性为零，这是唯一的一线希望。”

⑤ 白宫新闻秘书Kayleigh McEnany及另一位不愿透露姓名的官员表示，特朗普只是在说免征上周通过行政令延迟征收的那部分薪酬税。这项举措有效期为9月1日至年末。

⑥ McEnany在周四的新闻发布会上称，“他昨天的意思是说，他希望永久免征推迟征收的那些薪酬税” 

国家统计局：7月份，进口原油5129万吨，同比增长25.0%。1—7月份，进口原油3.2亿吨，同比增长12.1%。7月31日布伦特原油现货离岸价格为43.13美元/桶，比6月30日的41.64美元/桶回升3.6%；

调查：多数分析师认为日本央行接下来将扩大刺激力度；

调查：日本2020财年GDP料下滑5.6%，2021财年料增长3.7%；日本2020财年核心CPI料下降0.3%，2021年料上升0.2%，分析师认为全球地缘及贸易争端对日本经济有负面影响。 

统计局：今年的投资和以往相比 最大特点是没有采取“大水漫灌”强刺激；

① 国家统计局：今年以来，一系列积极的财政政策、稳健的货币政策对于投资增长发挥了积极作用。1-7月份，全国固定资产投资同比下降1.6%，降幅比1-6月份收窄1.5个百分点。其中基础设施投资下降1%，降幅也在收窄。

② 从资金情况看，财政资金对于投资的支撑作用在增强。1-7月份的投资到位资金同比增长2.1%，已经转正。其中国家预算资金同比增长20%以上，对于整个投资增长起到拉动作用。

③ 从投资整体情况看，今年的投资和以往相比，最大的特点是没有采取“大水漫灌”那种强刺激。 

机构观点

澳新银行：新西兰联储未来或被迫祭出负利率，纽元中长线前景转向看跌；

① 澳新银行分析师指出，卷土重来的疫情对新西兰经济构成额外的重创，也迫使新西兰联储本周提前并超预期地将QE规模扩大到了1000亿纽元，而这意外着货币宽松政策措施遭到了提前透支，日后在面临更多内外部因素引发的经济困境时，可能需要更多的超常宽松措施，这之中就包括负利率政策。

② 而一旦负利率预期持续发酵，也会反过来对纽元汇价造成进一步打压。纽元兑美元短线支撑位在0.65关口，失守后有望筑成中期头部形态，从而打开进一步的额外下行趋势。 

因受到疫情的冲击，二季度日本经济恐创下历史最糟季度表现；

①市场分析师Yoshiaki Nohara 和Yuko Takeo表示，日本第二季度季调后实际GDP年化季率将大幅萎缩27%，出现1955年以来最严重的萎缩；

②第一生命研究所（Dai-Ichi Life Research Institute）的经济学家新家义贵(Yoshiki Shinke)称:“这之后会发生什么真的取决于疫情的发展情况。我认为日本经济不会很快恢复到疫情爆发前的水平。” 

美国下一轮刺激谈判陷入僵局正在形成潜在的危机：如果谈判继续无法达成妥协，将严重冲击美国未来消费者支出水平，进而引发经济衰退；

① 美国经济分析局数据显示，二季度美国联邦政府对个人（和小企业）的专项支出达到了3.2万亿美元（折合成年化水平）。这强力提振了二季度美国个人收入增长（增长7%），部分抵消了创纪录的失业、工作时间骤减和薪酬减少带来的负面影响。这些专项支出中，包含了对个人的直接付款、每周的失业金补助、降低失业金申请门槛等一系列措施。

② 在二季度，美国政府给个人（及小企业）的特别付款达到了该季度工资和薪金收入的25%。这意味着工作和赋闲的人每获得4美元的工资和薪金收入，就能从联邦政府那里再获得1美元。根据美国劳工统计局的薪资就业数据，全美第二季度有1.337亿人就业。参考美国政府的特别付款比例（4:1），这意味着创纪录的联邦经济刺激支付相当于创造了3300万个工作岗位。但随着下一轮刺激谈判陷入僵局，这些“被创造的”岗位正面临威胁，这可能会冲击未来的消费者支出水平。

③ 虽然白宫通过行政命令延长了规模较小的失业补充金和3个月的工资税假期，但这种“创口贴”式的计划无法迅速填补因谈判陷入僵局而产生的补助金 "窟窿"：额外的失业金计划需要数周时间来建立，还需要各州支付计划的四分之一，但大多数州根本没有资金来满足这一计划，这使得不少失业者处于无钱可拿的状态。

④ 白宫和国会的谈判僵局正在威胁不少失业者的“生命线”：数百万人过去数个月靠联邦刺激计划来维持房租和抵押贷款的支付，同时维持最低限度的家庭开支。一旦政府补助受影响，他们将无力支付各种款项，这将造成消费者支出的硬性下跌，进而引发美国经济二次探底，再次陷入衰退。

全球最大跟踪白银价格的ETF相对其追踪的资产创下2008年以来的最大折价；

① 周二，随着现货白银暴跌13.8%，录得2008年10月以来最大单日跌幅，贝莱德旗下162亿美元规模白银ETF SLV也被加速抛售，大幅收跌14%。而由于作为SLV基准的伦敦金银市场协会(LMBA)白银价格每天按拍卖价更新一次，几乎没有大的波动，使得SLV对其基准资产折价超过了11%，同样跟踪LMBA白银价格的第二大白银ETF，Aberdeen Standard Physical Silver Shares，周二也出现11.4%的折价；

② 在此之前，由于实际利率下降，白银与黄金一同飙升，SLV上周出现了7%的溢价，为2013年以来的最高水平。分析人士表示，如此高折价的原因是，与流动性较差的LMBA白银资产不同，ETF像股票一样可以在场内交易，因而更具流动性，随着现货白银的下跌，市场恐慌情绪立即反映在ETF上。

③ 通过对比LMBA白银的盘中净值，BI的高级ETF分析师Eric Balchunas表示：昨天开始的白银抛售，只有一半反映在资产净值中……中午至下午4点的卖出都是ETF价格。

④ 瑞穗国际资产策略主管Peter Chatwell对此评论称，从短期来看，白银ETF是比标的更好的价格发现工具。这一事件表明，在交易所进行交易、表现像股票一样的ETF，比它们跟踪的流动性较差的资产具有更好的价格感知。

CIBC：三大因素令美元兑加元数周内料将维持1.30-1.35区间，但风险更偏下行；

① 加拿大帝国商业银行(CIBC)周四(8月13日)发布研究报告指出，美元兑加元当前走势有三个潜在影响因素，未来数周内料将继续震荡交投于1.30-1.35区间；

② 一是、美元的疲软依然是近期加元走势的关键；第二、暂时利率水平不会出现质的变化；第三、如果油价能够开始独自反弹，那加元将从系统性风险逐步转换成非系统性风险货币；

③ 因此整体考虑，我们将暂时修改对美元兑加元的看法，认为将继续交投于1.30-1.35区间，但风险依然偏向下行。 

澳大利亚金矿勘探公司执行主席：黄金价格在反弹后形成了新的底部；

由于在病毒大流行期间支持经济的刺激计划产生了全球债务和货币超发，黄金的前景向好。似乎所有利于金价环境的条件都已存在，地缘政治紧张局势、新冠疫情以及由此产生的不断上升的失业率，所有这些不幸的因素都使得黄金受益。因此，黄金已经形成了新的底部支撑。

瑞银：金价有望延续升浪 年末再次上探2000美元；

金价上周突破历史高位2075美元后震荡加剧。本周二一度急挫6%，失守1900美元，创7年来最大单日降幅。对此，瑞银发表观点认为，投资者这波获利了结造成的压力短暂，对金价年末上探2000美元的看法保持不变。

流动性宽松经济修复 大宗商品迎来“高光”时刻？；

4月之后，大宗商品进入上涨通道。研究人士指出，复盘历史上的流动性宽松周期与经济修复周期，“流动性溢价+经济修复”的组合下，大宗商品与权益资产往往同步迎来拐点，另一个显著特征则是大宗商品领跑效应突出。相对权益资产而言，稍显落后的大宗商品会否后来居上，成为领涨选手？综合来看，多头观点认为，当前宏观经济环境总体有利于催化商品结构性行情。但市场上也不缺乏谨慎观点——本轮商品上涨存在明显的“天花板”效应。

美债收益率曲线本周持续陡峭化，短线利多美元走强；

① 美国国债收益率曲线本周持续趋于陡峭化，5年期与30年期美债收益率差在周四扩大到111个基点，为7月8日以来五周新高；

② 业内分析师指出，国债收益率曲线陡峭化通常代表着经济乐观预期，这一转变显示投资者对于美国第二轮疫情带来的经济冲击之顾虑已经渐渐消退，这也导致市场对避险美债需求出现下滑，与此同时，美国财政部的长期债券发行量也有所增加，扭转了此前的债市供求关系；

③ 而分析师指出，通常来说，美元走势与长期美债收益率走势高度相关，因此当前长短期美债收益率差持续拉大的格局，对于短线美元汇率而言也构成利多。