周二（9月1日）亚洲时段，美元指数跌破92关口，创逾两年新低，黄金创近两周新高，本周有望重返2000大关。美联储副主席克拉里达周一对鲍威尔的讲话进行了延展，称美联储的新货币政策策略意味着仅有低失业率并不意味着有必要加息。这进一步打压了美联储短期内加息的可能性，令美元进一步承压。欧元兑美元逼近1.2大关，德国政府预计，今年疫情对经济的影响将小于预期，作为欧洲最大的经济体，德国经济活动在第二季度崩溃后出现强劲反弹。澳元兑美元创逾两年新高，冲上0.74上方，澳洲联储维持0.25%现金利率，除非朝着充分就业取得进展，否则它将不会提高现金利率目标。尽管失业和就业不足仍然居高不下，但就业在6月和7月有所增加，中国经济数据向好，财新8月中国制造业PMI创2011年1月以来最高水平。

本交易日主要关注各国PMI数据。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，商品货币大涨，澳元兑美元现报0.7397，涨幅0.28%；澳元兑美元创逾两年新高，冲上0.74上方，澳洲联储维持0.25%现金利率，除非朝着充分就业取得进展，否则它将不会提高现金利率目标。尽管失业和就业不足仍然居高不下，但就业在6月和7月有所增加，美联储长期维持零利率的前景令美元指数进一步承压，同时中国经济数据向好，财新8月中国制造业PMI创2011年1月以来最高水平，财新智库高级经济学家王喆表示，新冠疫情后的经济复苏仍在持续，供给、需求两侧同步向好，海外需求亦走强；随着全球疫情防控措施逐渐放松，外需转强，8月新出口订单指数出现今年以来的首次处于扩张区间。

亚盘时段，欧元兑美元逼近1.2大关，汇价现报1.1990，涨幅0.45%；市场风险偏好情绪进一步回暖，同时受益于美元暴跌，非美货币普遍走高，美联储副主席克拉里达周一对鲍威尔的讲话进行了延展，称美联储的新货币政策策略意味着仅有低失业率并不意味着有必要加息。这进一步打压了美联储短期内加息的可能性，令美元进一步承压。德国政府预计，今年疫情对经济的影响将小于预期，作为欧洲最大的经济体，德国经济活动在第二季度崩溃后出现强劲反弹；德国企业8月份也略微变得更加乐观，认为德国经济将继续走在漫长的复苏道路上。 

亚盘时段，现货黄金走高，现货黄金现报1988.93美元/盎司，涨幅1.07%；美元指数再创逾两年新低，金价顶破创近两周新高，因美联储副主席的讲话强化了美联储将在未来很长一段时间内维持低利率的预期。美联储副主席克拉里达周一对鲍威尔的讲话进行了延展，称美联储的新货币政策策略意味着仅有低失业率并不意味着有必要加息。这进一步打压了美联储短期内加息的可能性，令美元进一步承压。分析师表示，美元走弱，以及对美元将进一步走软的预期，导致黄金出现上涨。

亚盘时段，国际油价小幅走高，美油现报43.04美元/桶，涨幅1.01%；布伦特原油现报45.79美元/桶，涨幅1.13%；美布两油依旧高位震荡，弱美元整体利于大宗商品走高，同时市场风险偏好情绪整体回暖，不过，随着全球主要经济体从疫情相关封锁措施中的复苏非常缓慢，分析师认为，市场燃料仍可能供应过剩。高盛将2020年布油价格预期从40.51美元/桶上调至43.63美元/桶；将2020年WTI原油价格预期从36.88美元/桶上调至40.26美元/桶。

亚洲股市行情一览

财经数据

财经大事

次日01:00  美联储理事布雷纳德受邀在布鲁金斯学会哈金斯中心财政与货币政策线上活动，就经济前景和货币政策发表讲话。

次日02:00  欧洲央行管委诺特就经济发表讲话。

亚洲时段消息回顾

日本财务大臣麻生太郎：日本需要新的商业形式；

无论谁是下一届内阁成员，新冠病毒都必须得到解决，税收收入很可能会低于预期，必须改善经济以改善税收，关注经济有利于财政健康，（对于是否支持日本内阁官房长官菅义伟竞选自民党领导人）：不予置评，2020财年税收可能无法达到预期。

日本自民党总务会敲定总裁选举形式；

据日本广播协会1日消息，关于自民党总裁选举，自民党于1日召开党总务会，决定不实施党内成员投票，而是通过党内国会议员全体会议选出新任自民党总裁。另据共同社消息，自民党总务会上还讨论了总裁选举日程，拟于8日发布公告，14日投计票。据共同社分析，在总裁选举中得到细田派、麻生派、二阶派等支持的菅义伟处于优势，另外自民党政调会长岸田文雄、自民党前干事长石破茂或将成为有力的竞争对手。（央视）

澳洲联储决议要点一览；

① 货币政策：维持0.25%现金利率，除非朝着充分就业取得进展，否则它将不会提高现金利率目标；正在对进一步可能需要的宽松措施进行考量；

② 收益率曲线控制：维持三年期国债收益率目标在0.25%不变；

③ 就业市场：尽管失业和就业不足仍然居高不下，但就业在6月和7月有所增加；失业率将在2020年晚些时候升至10％左右，然后在两年后逐渐下降至7％左右；

④ 经济前景：澳大利亚经济正经历一个非常困难的时期，经历自上世纪30年代以来最大的收缩；尽管困难重重，但经济下滑并未像先前预期的那样严重，澳大利亚大部分地区目前正在复苏；

⑤ 财政政策：财政措施需延续一段时间；

⑥ 通胀前景：预计未来几年通货膨胀率平均在1-1.5％之间，有信心通胀将可持续地维持在2-3％的目标范围内。 

财新8月中国制造业PMI创2011年1月以来最高水平；

财新智库高级经济学家王喆表示，新冠疫情后的经济复苏仍在持续，供给、需求两侧同步向好，海外需求亦走强；就业工作仍是重中之重，就业的扩张有赖于经济景气度更长期的改善，宏观政策的支持必不可少，尤其在国内外经济运行还存在诸多不确定因素的情况下，相关政策不宜明显收紧。 

财新网：新订单指数也录得2011年2月以来最高，连续三个月处于扩张区间。受访企业表示，客户需求曾因年初疫情而受挫，现已进一步恢复，销售得到提振。随着全球疫情防控措施逐渐放松，外需转强，8月新出口订单指数出现今年以来的首次处于扩张区间。 

IMF主席：各国政府需要更有选择性地投资新冠疫情援助资金；

① 国际货币基金组织(IMF)主席格奥尔基耶娃表示，各国政府需要更有选择性地投资援助资金，以长期应对新冠病毒危机。

② 格奥尔基耶娃表示：“各国在支持谁的问题上必须更有选择性。到目前为止，我们支持了所有人。”

③ 迄今，已有100多个国家向IMF提出了紧急融资援助要求。格奥尔基耶娃称，IMF已经使用了其1万亿美元总贷款能力中的2700亿美元，全球总共投资了约11万亿美元用于刺激计划。

④ 鉴于资金规模巨大，控制支出是关键。“各国政府要确保将信息发布在一个数字平台上，这样公民就能看到他们缴纳税款的实际去向。”

⑤ 保加利亚籍的格奥尔基耶娃表示，她希望在中欧和东欧地区重新推动强有力的政策和政府透明度。上述地区在建立财政纪律方面做得很好，今年可能会比欧洲更发达的国家更好地度过危机。她预计今年中东欧地区(CEE)的国内生产总值(GDP)将萎缩5-6%，而较富裕的欧洲国家的萎缩幅度将达10%。

⑥ 她呼吁中东欧各国政府和出台第一轮紧急援助时相比，更谨慎地调整财政支持的方向，而不是停止援助，因为突然暂停可能导致该地区中小企业破产数量增加两倍 

美联储副主席：新货币政策策略意味着仅有低失业率，并不意味着有必要加息；

① 美联储副主席克拉里达周一重点强调，美联储的新货币政策策略意味着仅有低失业率并不意味着有必要加息，这是一个“重大”的政策转变，意味着联储承认经济与教科书中模型的不同。

② 克拉里达表示：“根据我们的新框架，在没有证据表明物价通胀正在或可能持续高于目标水平，或存在迫在眉睫的金融稳定性担忧的情况下，低失业率本身不会成为政策行动的充分触发因素。”

③ “计量经济学模型”，特别是那些包括失业率下降是通胀攀升的必然结果的模型，“可能是错误的，也一直是错误的……仅仅基于一个模型来做出收紧货币政策的决定……很难证明是合理的。”

④ 克拉里达表示，新策略是合理的，因为新出炉的研究显示，若美联储维持在此期间使用的策略不变，可能会让低于2%目标的通胀水平植根于市场和家庭的决策中，并使美国走上与日本相同的疲软增长之路，而且经济低迷的时间可能会更长，失业率更高。

⑤ 新政策旨在利用通胀高于目标的时期来中和通胀低于目标时期的影响。克拉里达表示，美联储将开始研究对其经济预测摘要，即预测“点阵图”，这可能会推动联储就一些问题给出更多信息 

美联储副主席：新策略出台后，美联储将重启后续政策行动的讨论； 

① 美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)周一表示，随着新的政策框架出台，美联储将转向就接下来可能采取的、旨在应对新冠大流行经济影响的措施展开讨论。

② 预计这一讨论将包括美联储可能做出的、将利率决定与恢复充分就业直接挂钩的承诺，以及可能扩大每月资产购买规模以进一步提振经济。

③ 克拉里达在华盛顿参加彼得森国际经济研究所组织的一次活动中表示：“现在我们已经结束了评估，我想我们可能将回到关于完善指引和资产负债表沟通的讨论上，但我不想预先判断讨论将得出什么结论。”

④ 分析师们表示，新策略缺乏细节，并回避了一个问题，即美联储将采取什么措施来支持其新策略，特别是美联储可能在何时宣布扩大债券购买规模这一预期行动，或明确评估“平均”通胀水平的具体时间框架。

⑤ 克拉里达表示，后一项决定可能会等到经济进一步回复正常后再宣布。“我预计，随着经济复苏，随着我们接近实现两大任务目标，将会就联储的计划进行进一步说明” 

  

德国政府预计，今年疫情对经济的影响将小于预期；

①德国总理默克尔领导的执政联盟今年4月预测，德国经济将在2020年收缩6.3%，这将是二战后复苏以来最严重的衰退；2021年德国经济将会反弹，实现5.2%的增长率；

②8月31日早些时候的报道称，德国政府将上调其对2020年GDP预测，认为其萎缩幅度小于6%，但没有透露消息来源；

③作为欧洲最大的经济体，德国经济活动在第二季度崩溃后出现强劲反弹；德国企业8月份也略微变得更加乐观，认为德国经济将继续走在漫长的复苏道路上 

EIA：美国6月石油产量升至1043万桶/日，但仍远低于4月水准；

① 美国政府周一公布的报告显示，美国6月石油产量上升，但未从5月的大幅下滑中完全恢复。

② 美国能源信息署(EIA)周一公布的月度报告显示，美国6月石油日产量增加42万桶，至1043.6万桶。产量仍远低于4月份1199万桶/日的水平。

③ 报告称，美国最大产油州德克萨斯州6月日产量增加22.7万桶，北达科他州日产量也增加，而墨西哥湾近海地区日产量减少4.9万桶。

④ 5月，美国石油产量大幅下滑，因油价下跌导致生产商减产，且冠状病毒大流行和全球供应过剩导致需求下降。

机构观点

Fitch Solutions表示，预计俄罗斯今年和明年的黄金产量将有所增加，主要就是美国对俄罗斯制裁的影响；

① 该机构指出，因为制裁，俄罗斯的国有银行不能处理美元计价的资产，这使得俄罗斯央行持续增持黄金储备；

② 过去几年俄罗斯央行的黄金储备持续增长，成为了全球黄金市场最大的买家之一；不过今年4月，俄罗斯央行宣布暂停黄金储备的增持，以此允许该国黄金生产商将更多黄金出口；

③ 该机构表示，长期来看，俄罗斯有不少储藏不错的金矿，到2029年将超过中国和澳大利亚成为全球最大的黄金生产国；

④ 预计今年俄罗斯黄金产量1130万盎司，到2029年则将增至1550万盎司，年均增长3.7% 

SMBC日兴：安倍晋三可能会再次参选；

① SMBC日兴首席经济学家牧野润一表示，考虑到日本首相安倍晋三以后可以再次参选，因此其辞职对股市的影响有限。

② 牧野在8月31日发布的一份研报中写道，安倍晋三可能会再次竞选自民党领导人，若当选，将开始新的九年任期。

③ 牧野指出，从长期的政治角度来看，没有理由对他的辞职感到悲观。“他仍然有潜力成为最可靠的人选，并且在某种程度上如同日本的一张保单，只要市场消化这个因素，股票就不会跌太多” 

黄金投资者对ETF失去兴趣，不利金价的上涨；

① 黄金支持的ETF全球持有的黄金量出现今年最小单月增加，令市场担忧，金价创纪录涨势的主要动力可能正在减弱。现货金价週一出现自3月以来的首次月度下跌。

② 数据显示，ETF在8月份仅约增加100万盎司黄金，落后于1月至7月平均每个月增加357万盎司的增幅。在8月第一週后，最大的黄金支持ETFSPDR Gold Shares持有的黄金，只有在三个交易日增加，其资产在8月份攀升至7年高点。

③ 金价在8月初跃升至创纪录水平，在2020年飙升了约30％，使其成为大宗商品的佼佼者，因为新冠病毒大流行引发了对避险资产的需求激增。全球各国政府和中央银行前所未有的经济刺激措施也提高了通货膨胀的幽灵，增加了黄金作为储值的吸引力。

④ 在8月的第一周，投资者增加了约923000盎司的黄金ETF持有量。买盘放缓可能有助于解释过去几周大部分时间里金价的温和表现 

渣打：富时罗素本月或纳入中国国债 料带来逾千亿美元流入；

渣打中国在最新报告中称，9月24日，富时罗素将公布其世界政府债券指数（WGBI）的年度评估结果，预计中国国债有80%的可能性会被纳入，主要因为中国已经改进了二级市场流动性，外汇对冲灵活性以及结算安排等。预计在纳入完成后，中国债券占到指数的比重为5.7%。据估算大概有2.5-3万亿美元的资产管理规模在跟踪这个指数，因而理论上可以带来1400-1700亿美元的被动流入。

中信证券：经济正持续向好的方向发展 ；

中信证券最新研报认为，洪涝灾害对8月中国经济基本面的影响逐步消退，在积极财政和偏宽货币的支撑下，工业生产继续回升，企业经营预期明朗。预计8月基建投资有望高于6-7月的水平，虽然地产融资有收紧趋势，但由于销售处于较好水平，预计地产投资仍维持高位。制造业投资修复斜率料将仍平缓。预计消费重回正增长区间，进出口压力最大的时期已经过去。宽信用仍存，社融增速或将升至13%左右。经济正持续向好的方向发展。

美元贬值通常会促进全球贸易和经济弹性，并有助于减少贸易失衡。但最近IMF分析师表示，今年疫情之下美元的这波贬值不太可能起到这种作用了；

① 自6月初以来，美元在投资者中的人气突然逆转。随着投资者不再将美元视为全球避险工具，3月高点至今，美元指数已下跌逾9%。

② 道富环球的高级投资顾问Aaron Hurd表示：美元已经在向熊市过渡。这种情况不会在几周内立即发生，但在未来五年内，我们认为美元兑一篮子货币可能贬值15％至20％。

③ 许多外汇分析师表示，美元人气急速转低是由多重因素导致的。一方面，由于美联储为刺激受到疫情冲击的国内需求大幅降息，美国与其他发达经济体之间的利率差已经明显缩小。另一方面，美元指数衡量的毕竟是人们对各国之间经济的相对信心。美国政府未能像欧洲和亚洲部分国家那样及时控制住疫情，也没有7500亿欧元欧洲复苏基金那样的大规模刺激，这使得人们对欧元等货币的信心相对美元显著增强。

④ 摩根大通分析师表示：欧洲经济的相对增长可能是推动美元贬值的主要动力。……政治形势也有可能对美元造成拖累。