周五（9月4日）亚洲时段，外汇市场波动有限，投资者在等待晚间的重磅非农数据。受隔夜美股暴跌影响，市场风险偏好情绪转为谨慎，风险资产有所承压，大宗商品也有所下行，这不利于商品货币表现，同时日内亚洲股市也纷纷下跌，澳新货币触及一周新低。英国首相约翰逊要求英国渔民将其在英国沿海水域的捕获量翻倍，导致英国脱欧贸易谈判陷入僵局，《泰晤士报》报道，英国唐宁街认为，由于政府援助僵局，达成脱欧协议的可能性只有30%至40%。如果美国8月非农就业数据表现不佳，那么对黄金无疑是好消息，这意味着美联储会再次为市场注水；短期看涨黄金，因为美联储显然更愿意支持就业而非通胀。 

本交易日主要关注美国非农就业数据。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段，澳元兑美元触及逾一周新低，汇价现报0.7269，跌幅0.05%；受隔夜美股暴跌影响，市场风险偏好情绪转为谨慎，风险资产有所承压，大宗商品也有所下行，这不利于商品货币表现，同时日内亚洲股市也纷纷下跌，商品货币或开启回调态势。

亚盘时段，英镑兑美元三连跌，汇价现报1.3270，跌幅0.08%；英国首相约翰逊要求英国渔民将其在英国沿海水域的捕获量翻倍，导致英国脱欧贸易谈判陷入僵局，《泰晤士报》报道，英国唐宁街认为，由于政府援助僵局，达成脱欧协议的可能性只有30%至40%，此外近期美元回升，投资者在等待晚间的重磅非农数据，届时外汇市场波动可能再度放大。

亚盘时段，现货黄金探底回升，现货黄金现报1933.36美元/盎司，涨幅0.16%；黄金整体窄幅波动，但在1920附近获得支撑，全球股市暴跌，日内亚洲股市也有所承压，黄金获得一定避险需求，同时美元并未进一步走高。LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie Nedoss称，如果美国8月非农就业数据表现不佳，那么对黄金无疑是好消息，这意味着美联储会再次为市场注水；短期看涨黄金，因为美联储显然更愿意支持就业而非通胀。 

亚盘时段，国际油价震荡走低，美油现报41美元/桶，跌幅0.89%；布伦特原油现报43.72美元/桶，跌幅0.79%；本周周线势将下滑，因投资者焦点转向迟滞的需求及充裕的燃料供应。根据路孚特Eikon数据，抵达亚洲的原油数量在连续五个月增加后，9月料放缓，这个全球最大原油进口国的炼油商逐步消化膨胀的库存。在美国，炼厂柴油库存高企，短期内不大可能提高产量。加皇资本市场分析师Mike Tran称，炼油利润率低迷可能进一步压制油价上涨，我们预计今年秋季进一步减产以加快油品库存再平衡，减产导致美国汽油库存过去两个月急剧下降，尽管数据显示，过去六至八周驾车出行量已经基本在高位企稳。 

亚洲股市行情一览

财经数据

财经大事

23:00  欧洲央行首席经济学家连恩在线上举办的欧洲央行年度研究会议发表讲话。

次日01:00  美联储埃文斯就当前经济状况和货币政策发表讲话。

亚洲时段消息回顾

提示：经济学家对美国8月非农就业新增人数的预期中值由139万降至135万；

英国首相约翰逊要求英国渔民将其在英国沿海水域的捕获量翻倍，导致英国脱欧贸易谈判陷入僵局； 

《泰晤士报》报道，英国唐宁街认为，由于政府援助僵局，达成脱欧协议的可能性只有30%至40%； 

盖洛普调查显示，韩国总统文在寅的支持率下降到45%，此前为47%；

日本自民党官员：日本执政党领导人竞选候选人将于9月12日在日本新闻俱乐部举行公开辩论；

印度新增确诊逾8.3万例，连续2天日增超8万例；

据印度卫生部最新数据，印度新冠肺炎确诊病例升至3936748例。在过去24小时内，印度新增确诊病例83341例，连续37天日增超5万例，连续2天日增超8万例。新增死亡病例1096例，累计死亡68472例。 

美联储官员淡化在下次会议上更新利率指引的可能性；

亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，“目前，我认为美联储对支持经济和支持复苏的承诺没有很多不确定性，这样我们可以实现看起来更自然的经济发展。当我们到了所有人都清楚我们正在从紧急状态过渡到更稳定的状态时，那时候我认为你现在所说的那种前瞻性指引和明晰度将变得更加重要。我认为我们现在还没到那个情况”。  

新冠疫苗最早或在美国大选前问世，白宫称未施压FDA要求快速批准；

① 美国公共卫生官员和辉瑞均表示，一种新冠疫苗最早可能在10月底准备好上市，就在11月大选之前。预计新冠大流行可能是选民决定是否让特朗普总统赢得连任的主要因素。

② 尽管11月3日与前副总统拜登的角逐对共和党总统特朗普而言利害攸关，但美国食品药物管理局(FDA)并无迅速批准一种疫苗的政治压力，白宫新闻秘书Kayleigh McEnany周四表示。

③ McEnany在新闻发布会上表示：“没有人向FDA施压，要求他们做任何事。”

④ 根据美国联邦疾病控制和预防中心(CDC)公布的文件，该机构已要求各州公共卫生官员准备最快在10月下旬向高危群体发放一种潜在新冠疫苗。

⑤ 辉瑞周四表示，应该在10月底前就能知道与德国合作伙伴BioNTech正在联合开发的新冠疫苗是否安全有效。辉瑞表示，如果试验结果积极，将立即寻求让疫苗获批。瑞辉已经生产了数十万剂疫苗。

⑥ 尽管如此，美国国家过敏暨传染病研究所所长福奇(Anthony Fauci)周四表示，新冠疫苗不太可能在10月底之前准备好。 

全美商业经济协会（NABE）：美联储主席鲍威尔将于10月6日在全美商业经济协会（NATIONAL ASSOCIATION FOR BUSINESS ECONOMICS）会议上发表讲话；

机构观点

分析师：美国8月非农若不佳，将利好黄金；

①LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie Nedoss称，如果美国8月非农就业数据表现不佳，那么对黄金无疑是好消息，这意味着美联储会再次为市场注水；

②他称自己短期看涨黄金，因为美联储显然更愿意支持就业而非通胀。

财经网站Fxstreet分析师Joseph Trevisani前瞻8月非农；

市场一直担心的第二波新冠肺炎疫情导致美国经济放缓没有发生，但没有糟糕的数据并不足以提振美元，令其走出五周来的低位，这需要好的消息，如就业人数的急剧增长。预计8月非农就业人数将增长140万，低于7月的176.3万，为5月开始复苏以来的最小增幅。失业率将从上个月的10.2%降至9.8%，为4月以来最低，就业不足率（U6）从上月的16.5%增至17.3%，为4月以来首次增长。

分析师：即使8月非农新增就业增幅符合预期，仍会威胁未来数月消费支出；

① 纽约牛津经济研究院(Oxford Economics)资深分析师Lydia Boussour估计，就算就业岗位增幅符合预期，每两名遭到解雇的员工仍将有一人处于失业状态，失业长期处于高位的风险上升。

② Boussour表示，“就业改善的趋势缓慢而磨人，对整体复苏是一个令人忧心的迹象。就业进展放缓且卫生健康情况欠佳，加上没有财政援助，有可能危及未来几个月的消费者支出反弹。”

③ 就业增长缓慢对第三季国内生产总值(GDP)的影响可能有限。美国经济第二季GDP环比年率为创纪录萎缩31.7%，经济分析师估计第三季GDP环比年率可能反弹达30%。不过这将损及第四季GDP，因消费者支出受到打击。

④ 疫情期间薪资大幅上升，那是因为流失的岗位集中在低薪服务行业，例如餐馆和酒吧。市场预计平均时薪同比增幅料从7月的4.8%降至4.5%。

⑤ 8月预期增加的工作岗位可能多数为服务业岗位。制造业岗位料再增加5万个。人口统计方面聘雇的至少25万劳工可能提振政府部门岗位数据，但部分可能被教育岗位减少所抵销。

⑥ 摩根大通分析师Daniel Silver称，“我们认为教育相关岗位将特别疲弱，因为许多地区的返校季可能异于往常”。 

机构前瞻8月非农：预计美国8月新增135万个就业岗位，失业率跌至10%以下；

多数经济学家预计，美国劳工部8月的就业报告将显示在今年春季经济触底，就业状况大幅改善之后，就业人数的增速会放缓。富国银行高级经济学家Sam Bullard在周四发表的报告中称，8月份的就业报告应该仍会令人鼓舞，显示出美国劳动力市场继续好转，仍在稳步复苏的道路上。尽管如此，招聘的速度正在放缓，复苏的状况将很大程度上取决于疫情的变化。值得庆幸的是，新冠肺炎病例增长在最近几周有所放缓，如果能够维持，将有利于招聘和整体经济增长的步伐。但是在秋冬季可能爆发的新一波疫情显然是劳动力市场转差的风险因素。 

美国就业形式依然严峻，非农失业率可能会被低估；

① 美国就业水平可能仍会比疫情爆发前水准减少约1150万。增加的工作岗位主要是先前被迫休无薪假或者被临时裁员的员工被召回。而且尽管新冠染疫人数增长有所放缓，许多疫情热点地区形势依然严峻。

② 联合航空周三表示，正准备从10月1日开始，让16,370名员工休无薪假。美国航空已宣布员工数量将收缩40000人，包括19,000名自愿离职人员。福特汽车表示，打算在年底前将美国职位裁员1400人。大众轨道交通运营商也在考虑让员工休无薪假。

③ 美联储本周发布一份报告，内容是根据美联储各联络窗口在8月24日或之前收集的情报，报告显示就业增长。不过美联储指出“部分地区也回报称就业增长放缓，聘雇活动的起伏加剧，特别是服务业，有越来越多的案例是休无薪假的员工遭到解雇，因为需求持续不振。”

④ 宾州穆迪分析(Moody's Analytics)资深分析师Ryan Sweet表示，“当需求不存在的时候，餐饮及其他服务业领域的企业将不会持续召回员工，我们需要几周前那样的刺激措施。”

⑤ 目前市场预计美国8约非农失业率为9.8%，但失业率可能被低估，因为有人被错误地归类为“有工作但没去上班”。8月中时至少有2920万人请领失业津贴。  

美国8月就业增速料放缓，但失业率预计降至10%以下；

① 随着政府提供的财政援助用尽，美国就业增长可能会在8月份进一步放缓，从而威胁经济从新冠疫情导致的衰退中的复苏之路。

② 美国周五将发布备受关注的就业报告，而目前从运输业到制造业的各行业一些公司都在宣布裁员或让员工休无薪假。该份报告可能给白宫和国会施加压力，要求其重新启动陷入僵局的新一轮财政扶助方案的谈判，并且在距离总统选举只有两个月之际，有可能成为民主党和共和党两党的政治弹药。

③ 帮助企业支付工资的那些计划要么已经失效，要么即将结束。每周600美元的额外失业救济金已于7月到期。经济学家将经济活动的急剧反弹归功于政府的慷慨相助。在3月中旬为了控制冠状病毒的传播而关闭企业之后，经济活动几乎陷入了停滞。

④ 洛杉矶洛约拉玛利蒙特大学金融与经济学教授Sung Won Sohn表示，“疫情大流行确实破坏了我们的经济和社会结构，财政刺激措施的结束无助于改善局面。”

⑤ 根据一项路透调查，受访分析师预计8月非农就业岗位数量可能增加140万个，其中一部分是2020年人口普查临时招聘的人手；失业率预估将从7月的10.2%降至8月的9.8% 

荷兰国际：预测美国8月非农仅增加90万，失业率会上升；

①荷兰国际集团的首席国际经济学家James Knightley表示，对此次非农新增就业并没有市场预期的那么乐观，预计新增将在90万；

②这意味着失业率会有上升，尤其是美国联邦政府下一轮失业救济还不明朗的情况下，很多人会更积极地去找工作 

西太平洋银行：美元反弹将是建立新空头头寸的良机；

① 西太平洋银行资深外汇策略师Sean Callow称，美元若进一步反弹，将为建立新空头头寸提供良机。

② Sean Callow表示，“由于收益率支撑减弱，美元仍有进一步下跌的空间，但由于选举不确定性，包括出现像2000年大选那样缺乏快速结果的可能性，美元也可能面临溢价风险”

③ 本周美元上涨受到了多种因素推动，其中包括有越来越多的证据表明，尽管新冠疫情以及财政支持减弱吹来逆风，但美国第三季度经济的反弹速度超出了预期。

④ 与此相反，欧元区数据疲软，欧元走强也让下周将召开会议的欧洲央行不适。此外，股市下跌也刺激了对美元的避险需求。 

高盛：预测美国8月非农增加190万；

①著名投行高盛预测，美国8月非农就业人数增加190万，失业率降0.4%至9.8%；

②高盛还指出，疫情的卷土重来并没有导致美国阳光带的失业人数大幅增加。 

美股大跌后，面临关键支撑考验；

① 美股周四大跌，跌势严重到足以威胁标准普尔500指数自3月份低点反弹以来的上升趋势，当时人们对新冠病毒疫情的担忧达到顶峰。

② 实际上，该指数的近月期货在亚洲周五上午跌破了该上升趋势线，如果收盘也跌破，从技术分析的角度来说，将构成看跌信号。

③ 由于美国非农就业数据是一个潜在的风险事件，Pepperstone的Chris Weston在给客户的报告中写道，如果跌破上涨趋势线，那么未来走势可能会变得有些疯狂。 

安联首席经济学家：美股很可能再跌10%；

① 安联首席经济学家穆罕默德-埃里安（Mohamed El-Erian）在周四美股暴跌后表示，如果投资者态度发生转变，美股很可能进入回调区域；

② 埃里安预测：我们可能很容易再下跌10%，如果人们开始考虑基本面的话；

③ 他补充称：如果投资者心态从技术面转向基本面，那么市场将进一步下跌，但是否发生变化还需要观察。 

国泰君安：未来一年看多农产品和能源，看平贵金属、国际定价的工业金属；

① 国泰君安指出，20年大宗交易经验显示，大宗商品（除贵金属外）受经济基本面的影响更胜于流动性的影响，而贵金属则为流动性宽松（或实际利率下行）受益最确定的品种。典型事实是，大宗价格高点出现在2008年之前的全球高增长时期，而当经济放缓但全球央行QE大放水时，大宗虽阶段性有收益，但高点难超前期。流动性对大宗商品（除贵金属）的短期干扰不可能背离商品本身供需基本面太远；

② 结合我们对经济的看法，未来一年，看多农产品和能源，看平贵金属、国际定价的（有色）工业金属。不过，国内定价的工业金属（如螺纹等）需要进一步考虑我国国内供给层面因素 （证券时报） 

中金公司：海外市场仍将是积极因素主导的环境，短期波动不至于造成系统性压力和影响；

① 隔夜美股市场再度出现“久违”的动荡，以科技龙头为首的纳斯达克指数调整尤为明显，收盘下跌近5%，为6月11日以来的最大单日跌幅；

② 相比之下，价值股占比更多的道琼斯指数跌幅相对较小（-2.8%）、权重较为均衡的标普500指数则下跌3.5%。其他资产方面，10年美债小幅回落至0.64%，美元指数变化不大，基本持平于93附近，黄金则小幅下跌；

③ 中金公司指出，隔夜市场的突然下跌可能更多是市场连续上涨并明显超买后的获利回吐；

④ 目前的海外市场仍将是积极因素主导的环境（疫情改善），疫苗进展或财政刺激出炉都将进一步强化这一预期，短期的技术超买带来了一定波动，特别是可能导致阶段性的风格强弱切换，但尚不至于造成系统性压力和影响 （证券时报）

欧洲央行管理委员会下周将开会讨论货币政策，市场高度关注决策者们对于欧元汇率的看法；

① 自从3月中下旬以来，欧元兑美元便走上了一条颇具气势的上涨之路。自从上周美联储宣布新的通胀政策，称容忍一段时间内的高通胀以来，欧元更是加速上涨，更是一度冲上了1.20，为两年来罕见景象。这引发了决策者的忧虑。媒体援引几位欧洲央行官员的话称，欧元升值带来了可能阻碍欧元区经济复苏的风险，因为在需求疲软的时候，汇率升值总是令人担忧。确切地说，欧央行官员们担心的不是欧元这段时间的涨势，而是更忧心这种上涨势头会持续下去。两位欧央行官员警告称，如果继续欧元汇率上涨，就将给欧元区的出口带来很大压力，压低物价，还会给决策者带来推出更多宽松政策的压力。

② 一位欧洲央行理事会成员表示，美联储上周转向更为鸽派的平均通胀目标，推高了欧元兑美元汇率，并加大了欧央行进行战略评估的压力。欧洲央行计划在明年完成战略评估。欧央行官员们表示，现在的问题是：美联储已经做出了决定，因此市场可能会将欧元区的利率解读为结构性上扬，继而导致欧元进一步升值。媒体援引一位欧央行官员的话称，欧元走强可能令欧央行下周进一步下调通胀预期；

③ 欧洲央行首席经济学家连恩（Philip Lane）周二称，欧元兑美元汇率对于欧元区的货币政策而言确实很重要，会影响政策的制定。外界认为，这表明连恩对欧元升值感到不安，因为这事关通胀。连恩讲话之后，市场开始抛售欧元，使得欧元兑美元涨势暂停，随后转为下跌，周三跌0.61%，回吐了上周四美联储主席鲍威尔讲话以来的所有涨幅，目前回到1.18附近；

④ 值得注意的是，目前几乎没有分析师预计欧元的这波短暂下跌会持续。谈及欧元上涨的其他原因，媒体引述Cambridge Global Payments首席市场策略师Karl Schamotta的观点称，大量的投机性仓位起着重要作用。考虑到超买的状况，昨日的欧元回调感觉像是技术性回调。不过，Karl Schamotta还称，如果未来几个月有更多欧央行官员发表担忧欧元升值的讲话，那么可能削弱欧元进一步上行的动能。除了兑美元走高之外，本周，欧元兑一篮子贸易加权货币汇率接近历史高点，自今年2月以来累计上涨约8%。