周三（9月16日）欧洲时段，美元兑日元大跌0.5%，创逾六周新低至104.86，日本首相菅义伟表示，将推进改革，争取在2021年上半年为所有公民提供疫苗 ，将进行必要的投资以恢复强劲的经济，强调安倍任期内推行的政策的重要性，旨在吸引入境游客，振兴当地经济。大华银行分析师指出，美元指数仍有下行空间，另一方面，全球风险情绪配置状况也令避险日元持续存在充足买需，而日本央行在新政府就任之初也暂时缺少入市干预日元汇率阻止其过度上行的意愿。

欧洲时段，美油一度大涨3%，创一周半新高至39.33美元/桶，消息称OPEC+8月份石油减产履约率101%，同时此前飓风影响美国海上油气生产，且美国API原油库存意外骤降。随着飓风萨利逼近美国墨西哥湾沿岸，超过25%的美国海上油气产出被关闭，出口港口也关闭。目前预计飓风萨利造成的整体停产规模介于300万桶至600万桶之间，大约持续11天。晚间将有EIA库存报告公布，分析师指出，到年底前，原油库存有望进一步下跌。  

★近期热点提要★

1、【美国8月零售销售月率录得0.6%，为连续第三个月下降】

机构评美国8月零售销售月率：8月份的数据让人有些失望，每个数据都比预期的数值要低，这比较让人意外，但也不算是巨大冲击，毕竟，上个月增加的失业津贴到期，而按名义价格计算的销售额已经超过了疫情之前的高点。因此，相对于过去几个月，销售增长明显放缓是有道理的。现在的挑战是，既然消费增长放缓，经济的其他部分能否弥补疲软的局面，以及如果劳动力市场开始动荡，零售销售能否保持增长轨迹。

2、【日本首相菅义伟：将继续安倍经济学，推进改革 】

日本首相菅义伟：不能在国家危机时期允许政治真空 ，将延续安倍的政策 ，我们最大的挑战是新冠疫情 ，我们需要在应对疫情和经济复苏之间取得平衡 。争取在2021年上半年为所有公民提供疫苗 ，将进行必要的投资以恢复强劲的经济，强调安倍任期内推行的政策的重要性，旨在吸引入境游客，振兴当地经济，希望与中国和俄罗斯建立稳定的关系，将推行监管改革，以摧毁既得利益，粉碎官僚体制 。

3、【欧盟委员会主席冯德莱恩：与英国及时达成贸易协议的机会日益减少】

欧盟委员会主席冯德莱恩：无论谁赢得美国大选，欧盟都应该准备好建立新的跨大西洋议程。谈判总是很困难，但是英国脱欧谈判并没有像欧盟希望的那样取得进展，与英国签订贸易协议的时间已经不多了，英国脱欧离婚协议不能被单方面改变、忽视或取消，信任是任何合作关系的基础，努力达成国际数字税收协定，否则欧洲将在2021年提出数字税提案。

4、【经合组织：预计2020年全球GDP增速为-4.5%】

国际经合组织发布报告称，虽然全球经济表现好于预期，但仍将实现产量“前所未有的”下降。经合组织在最新的经济前景中表示，今年世界经济将萎缩4.5％，较6月份的估计值（GDP下降6％）进行了向上修正。经合组织在其报告中表示：“ 2020年全球产量的降幅小于预期，尽管衰退在历史上仍是前所未有的。”展望未来，经合组织预计2021年全球经济将增长5％。由于冠状病毒大流行，前景“仍然异常不确定”。（经合组织）

5、【李克强：全年经济有望实现正增长】

国务院总理李克强9月15日晚在人民大会堂出席世界经济论坛全球企业家特别对话会，李克强表示，7、8月份中国经济继续稳定恢复，说明宏观政策的积极成效在不断显现。但中国经济下一步发展仍面临世界经济的不确定性。面对困难和挑战，我们在保持宏观政策适时有力合理过程中，将注重政策实施，也会根据形势变化完善和丰富政策内涵，巩固经济企稳回升势头。经过努力，中国经济发展可以实现年度主要预期目标，全年经济有望实现正增长。（央视新闻）

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，美元指数交投于93关口下方，美国8月零售销售月率录得0.6%，为连续第三个月下降，市场预计美联储可能在本次会议上开始从稳定政策转向宽松政策，有可能强化前瞻性指引，将零利率下限 (ZLB)与通胀超标联系起来；美联储或将微调声明，使其与资产负债表政策挂钩，以支持经济，而非稳定市场；料其不会调整货币政策，但鲍威尔应该会在新闻发布会上提到工具包，也许会提供一些关于使用这些额外工具动机的指导；前瞻性指引的变化及资产负债表的调整将是美国利率市场最为关注的焦点。

欧洲时段，欧元兑美元冲高回落，尽管美元指数承压，但欧元并未获得更多基本面支撑，投资者开始提前押注美联储会在日内稍后释出进一步宽松的政策措辞，并提前沽空美元，引发非美货币齐齐上涨。但业内分析师指出，美联储上月在全球央行年会上首度透露了其基于通胀预期的长期利率政策指引路线图，并可能在本次会议将其正式化，但这对于仍嗷嗷待哺渴求流动性的市场而言却是远水难止近渴。反而，考虑到美国近期经济数据向好，且大选日益临近，美联储仍可能选择稳态行事，在维持现有政策措施的背景下暂不释放更多明晰的前景预期，这可能令部分押注过高的投资者感到失望。

欧洲时段，英镑兑美元飙升逾百点至1.2989，受益于美元在美联储利率决议前大幅走低，但大华银行认为英国央行已经准备好采取进一步措施来应对经济衰退。尽管政策制定者正在评估负利率的可持续性，并仔细考虑各种可能性，但就目前而言，英国央行似乎将避免采取负利率措施，并坚持将量化宽松作为主要刺激工具。预计在11月利率决议前，英国央行将进一步扩大资产购买工具(APF)的规模1000亿英镑。

欧洲时段，美元兑日元大跌0.5%，创逾六周新低至104.86，日本首相菅义伟表示，将继续安倍经济学，推进改革，争取在2021年上半年为所有公民提供疫苗 ，将进行必要的投资以恢复强劲的经济，强调安倍任期内推行的政策的重要性，旨在吸引入境游客，振兴当地经济。大华银行分析师指出，美元指数仍有下行空间，另一方面，全球风险情绪配置状况也令避险日元持续存在充足买需，而日本央行在新政府就任之初也暂时缺少入市干预日元汇率阻止其过度上行的意愿。

欧洲时段，现货黄金回升至1970附近，整个市场都在等待着美联储利率决议的到来，美国国会目前仍然没有达成第二轮刺激项目的方案。GoldSilver Central总经理Brian Lan表示，市场都在观望状态，人们都希望了解美联储货币会使用怎样的货币工具来支撑其高于2%的通胀。ED&F Man Capital Markets分析师Edward Meir表示，市场会注意美联储是否会调整其措辞，可能和一段时间内利率维持低水平相关，也可能和通胀相关。但在美国经济可能转向之前，我们认为美联储不太可能用非常确定的语言。

欧洲时段，美油一度大涨3%，创一周半新高至39.33美元/桶，消息称OPEC+8月份石油减产履约率101%，同时此前飓风影响美国海上油气生产，且美国API原油库存意外骤降。随着飓风萨利逼近美国墨西哥湾沿岸，超过25%的美国海上油气产出被关闭，出口港口也关闭。目前预计飓风萨利造成的整体停产规模介于300万桶至600万桶之间，大约持续11天。晚间将有EIA库存报告公布，分析师指出，到年底前，原油库存有望进一步下跌。  

机构观点

【英国央行本周利率决议或表示经济面临的下行风险升温】

① 英国央行将在周四公布政策决议，目前英国经济前景不断恶化。外界广泛预计英国央行将按兵不动，而决策官员料表示经济面临的下行风险升温，归咎于英国退欧不确定性，以及对社会活动重新实施限制措施。

② 纽约梅隆银行负责欧洲、中东和非洲(EMEA)市场的策略师Geoffrey Yu认为，现在英国央行将不得不与英退和财政不确定性作斗争，而英镑近期的疲弱表现是有理由的。

③ 他在一篇客户报告中指出，“若英退过渡期结束后仍没有达成贸易协议，肯定会改变英国央行货币政策的条件式假设”。

【美联储本周仍可能会比预期更加鸽派】

① 北京时间周四凌晨2:00美联储将公布利率决议，多数分析师预计美联储可能发出其他长期承诺放松货币政策的信号。也有可能出现意外，包括美联储或许会就利率或扩大购债提供更多正式的前瞻指引，这将暗示美联储对经济刺激的立场变得愈发强硬。

② Cornerstone Macro分析师Roberto Perli周一写道，“在这两种情况下，尤其是后者，市场反应可能相当偏向鸽派。”

③ 自美联储决策者在7月末召开上次政策会议以来，国内经济前景已有些改善。盛夏期间美国每日新增新冠病例数的可怕增势有所缓解，尽管美国全国仍在出现大量感染病例。据统计，美国有逾19.4万人死于新冠疫情。

④ 美国经济衰退最初那两个月失去的2200万个就业岗位中，如今已恢复约一半，失业率从危机时的高位14.7%降至8.4%，制造业活动增加，衡量消费者支出的一些指标也上升。

⑤ 但近期公布的大部分数据表明，经济复苏正在放缓。所以，虽然美联储决策者的失业率预估可能低于6月的上次预估、经济增幅预测高于上次预估，但鲍威尔可能仍将坚持表示，经济复苏道路漫长且曲折 

【三菱东京日联银行：中期欧元兑美元料于1.16-1.21区间整理】

三菱东京日联银行认为，今后数周欧元兑美元将整理于1.16-1.21区间，上行风险包括全球经济和欧洲经济复苏将继续快于预期的进一步信号，美联储制定新的通胀目标，但导致汇价下跌的主要风险包括新增新冠病毒病例加速上升，欧洲央行应对欧元走强和英国脱欧；过去一个月欧元兑美元维持上涨，近期突破1.20，但由于欧洲央行官员更为关注欧元走强表明上涨动能短暂，3月跌至低位1.0636后，已上涨近13%，欧洲央行将更多关注欧元上涨趋势，而不是欧元兑美元处在1.2000上方，据本行长期估值模型显示，欧元兑美元已被低估，如果美联储9月利率决议令市场失望，例如将推出宽松政策的时间推迟至年内晚些时候，美元就有可能上涨。 

【美国银行：美元的下行风险取决于美联储的前瞻性指引】

预计美联储可能在本次会议上开始从稳定政策转向宽松政策，有可能强化前瞻性指引，将零利率下限 (ZLB)与通胀超标联系起来；美联储或将微调声明，使其与资产负债表政策挂钩，以支持经济，而非稳定市场；料其不会调整货币政策，但鲍威尔应该会在新闻发布会上提到工具包，也许会提供一些关于使用这些额外工具动机的指导；前瞻性指引的变化及资产负债表的调整将是美国利率市场最为关注的焦点。外汇市场对该决议料反应温和，当日美元面临的风险在一定程度上偏负面，这将取决于前瞻性指引的措辞。

【蒙特利尔银行(BMO)表示，美联储2%的平均通胀意味着黄金和白银市场长期会有更好的表现】

① 该行上调了金价和银价长期预期，预计到2023年黄金长期均价1800美元/盎司。预计今年四季度黄金均价1920美元/盎司，比之前预测高约4%；预计到2023年白银长期均价27.6美元/盎司，较之前预期涨了差不多50%。预计今年四季度白银均价27.5美元/盎司，较之前预期上调47%；

② 白银市场今年将有较大需求，使得市场进入供应不足状态，推动银价走高。该行指出，尽管对黄金中期预期变得更为看涨，但长期预期不变。美联储的平均通胀政策要被计入，最终的结果是更长时间内维持低水平的利率。这意味着宏观政策对贵金属的利好将持续更长时间，因此上调金价和银价预期；

③ 不过金价要再回到2000关口上将不会那么容易，短时间内也不会达成，因此投资者们或许应该通过矿企股来交易贵金属；

④ 预计金价会继续维持在震荡区域内，因利率不太可能出现太大变动，无论是上行还是下行。除非出现进一步货币贬值，或者实际利率进一步下跌，那么黄金市场的问题就不是能否再涨20%，而是长期均衡表现能持续多久。因此，要关注的关键因素是看未来几年黄金生产行业哪些企业有强劲现金流。