渣打银行：金价在数月内将重回2000美元

11月，黄金出现超卖，价格降至远低于每盎司1800美元。当月也出现了自2016年11月以来最大规模的交易所交易产品（ETP）流出。

渣打银行贵金属分析师Suki Cooper说道：“临时估算显示11月净流出为112吨，这代表着自2016年11月上一届美国大选以来最大的净赎回值。如果外流量以目前的速度继续下去，12月份外流量将达到历史第二高值，仅次于2013年4月。”

Cooper补充道：“价格的大幅下跌也表明，不坚定的多头头寸已经排出。”

Cooper指出：“这就意味着尽管在某些层面上存在一些短期阻力，但明年第一季度，金价很可能重返每盎司2000美元。”

整体宏观经济驱动因素仍然对黄金仍然利好，包括美元走弱和全球货币政策放宽。

Cooper写道：“短期内很可能会出现的脆弱的窄幅震荡、短线修正行情。但是美元走弱、实际利率为负值、通胀担忧以及宽松货币政策下对进一步财政刺激的预期等因素，可能使金价风险向上倾斜。”

疫苗的推行以及从冠状病毒影响中复苏经济可能要到明年下半年才会显现出来，这给黄金带来了上涨的潜力。

Cooper解释道：“疫苗的推出将使旅游业得以恢复，支持经济复苏。我们预计2021年全球GDP增长将从2020年的3.8%回升到4.8%。我们预计疫苗将在未来几周内获得监管部门的批准，并于2021年初开始推广。然而，在2021年下半年之前，很难完全感受到其积极影响带来的的增长。”

市场将疫苗消息解读为回归常态。不过，Cooper也指出，投资者不能忘记流动性和债务水平，这些因素仍对黄金构成支撑。

她说：“2020年大规模的政策反应导致在进入2021年政策匮乏的情况；这将使政策制定者若再一次遭遇冲击时没有多少回旋余地。更长期、宽松的货币政策和前所未有的财政刺激对金价是个好兆头。”

Cooper补充道，与股票和债券相比，黄金市场的流动性仍然很高。

她说：“与股票和债券相比，黄金市场的流动性仍然很高，在最近的价格下跌中也保持了流动性，但出现了向场外交易市场的转移；最新数据可以看到有策略性的空头回补。”

周二(12月8日)欧市盘前，现货黄金小幅上探，一度创逾两周新高至1871.88美元/盎司，如果新冠疫情进一步恶化，美国推出刺激计划，本周欧洲央行扩大货币宽松，金价仍有机会延续涨势。

(现货黄金日线图)

北京时间14:55,现货黄金现报1867.88美元/盎司。