国际金价重新走强，涨势受美元反弹牵制；FED或维持宽松，但拜登增支面临两股潜在逆流

　　周一(1月25日)，现货黄金重新上涨，但美元指数维持反弹给金价走强带来牵制。对于新冠病毒疫情的担忧，促使投资者相信美联储有理由维持当前实施的宽松货币政策，但一些人对拜登政府新推财政刺激的做法表达了不同意见，以及美国政局潜在动荡的前景，都限制了美元跌势。

　　北京时间20:12，现货黄金上涨0.39%至1862.86美元/盎司;COMEX期金主力合约上涨0.32%至1865.8美元/盎司;美元指数上浮0.05%至90.261。

　　看空美元的押注已经过度拥挤。上周五公布的数据显示，截至1月19日当周，美元净空仓规模连续第五周增加，达到344.8亿美元，创2011年5月以来新高。之前一周净空仓规模为340.4亿美元。

　　美联储或无意缩减刺激

　　但美元继去年下跌近7%后仍保持疲弱趋势，今年以来仅反弹0.2%。美联储目前正在以每年接近1.5万亿美元的速度购买债券。美联储主席鲍威尔周三在政策会议结束时预计将暗示，他无意在近期缩减美联储的大规模刺激措施。

　　上周公布的美国房地产数据表现强劲，制造业数据也显示其扩张势头超过华尔街预期，但疫情不容乐观盖过了近期一些乐观的经济数据，况且目前仍有近半数的酒店服务人员失业，近一千六百万美国人继续领取某种形式的失业救济金，只有照顾到最弱势群体，经济才能全面发展。

　　美国新冠确诊病例已经突破2570万例，43万名美国人死亡、数以百万计的人失业，每天超过17.5万名美国民众感染，而目前接种疫苗速度仍非常缓慢。

　　在上周日的一场节目中，拜登总统的幕僚长克莱因(RonKlain)表示，在特朗普当政的最后几个月里病毒肆虐，而特朗普政府并没有制定新冠疫苗的分发计划。

　　StateStreetBank东京分行的外汇销售主管KazushigeKaida表示：“我认为美联储目前没有任何动机来减少其刺激措施，尽管一些市场参与者可能会试图在字里行间寻找有关刺激逐渐减弱的迹象，我认为美元仍处于下跌趋势中，即使现在持稳。” 拜登面临的阻力

　　①经济学担心刺激过犹不及

　　目前，美国人存款水平大幅高企，并且有约1.4万亿美元的存款被定性为“超额储蓄”，而随着国会通过的9000亿美元刺激措施继续发放支票，1月份该数字可能攀升至1.6万亿美元。因此，不仅不少共和党人已经对拜登欲推行的1.9万亿美元新冠救助方案的规模显示出抵触态度，而且一些经济学家也发表了不同观点。

　　万神殿宏观经济学首席经济学家IanShepherdson几天前在一次网络研讨会上说：“家庭拥有的现金从未像现在这样多，现金异常丰富，实际上，这是他们有能力花钱的铁证，一旦对新冠疫情的恐惧消失，他们的花钱冲动就会释放。”

　　Shepherdson说，他认为通货膨胀可能在今年结束之前加速，并导致美联储重新考虑其目前实施的超宽松货币政策，并且不得不快于市场预期地开始收紧货币政策。

　　LeutholdGroup首席投资策略师JimPaulsen以其对经济和金融市场的积极看法而闻名。他担心，持续保持经济增长的愿望将产生长期的负面负担，而这种负担又将落在那些最无力承受这种负担的人身上。

　　Paulsen担心的是，美国会过度刺激经济增长，导致一旦通货膨胀失控。虽然自从2008年对金融危机采取大规模对策以来，这样的担忧一直被认为是“杞人忧天”，但是随着刺激经济的手段被过度使用甚至滥用，最终可能会改变当前的局面，并造成严重的问题。

　　Paulsen说：“这可能会导致许多不良后果，不是今天，而是将来。当然，如果它带来经济过热的通货膨胀，则可能有必要采取令人难以置信的迅速且积极的紧缩政策。”

　　Paulsen补充说，结果可能是对美国政府财政失去信心，因为国家债务激增近28万亿美元，其中公共部分现已超过GDP总额。反过来，这可能会激起市场的反弹，从而造成经济破坏。

　　Paulsen说：“任何或所有这些因素都可能很快导致经济相当严重地衰退，不是今年就是在2022或2023年。如果那样，今天在最大程度上接受社会帮助的群体最终将遭受到最大程度的伤害。他们所有人都需要了解这意味着什么。我只是认为没有人对此有看法，这是不负责任的。”

　　人们有理由担心，关于经济复苏的期望可能过高并最终带来失望，这意味着股市会向下修正，黄金也会因美元反弹而跟随股市的下行脚步。但这并不足以撼动黄金潜在的上行趋势。

　　②影响政局稳定的潜在新动向

　　美国众议院周一将正式起诉前总统特朗普，罪名是他向支持者发表激烈演说煽动暴乱，在这之后国会大厦遭到攻陷，造成人员伤亡。众院此举将标志着特朗普遭到二度弹劾审判的开始。

　　这将创下两个史上首例：特朗普是唯一一个遭到众议院两度弹劾的总统，也将是首个在卸任之后面临审判的前总统。若参议院定他的罪，还需要另外举行一次表决来禁止他再度担任公职。

　　但益普索(Ipsos)公布的最新调查显示，仅有略微超过半数的美国人认为，特朗普应该因煽动1月6日国会大厦袭击事件被判罪，并被剥夺担任公职的权利。这表明在这个问题上党派分歧非常尖锐。

　　51%的美国人认为，特朗普应该因煽动1月6日国会大厦袭击事件被判罪，37%的美国人认为特朗普不应被判罪，剩余12%的美国人称对此不确定;当问及这位前总统的政治前途时，55%的美国人称特朗普不应被允许再度担任公职，而34%的人表示他应被允许再度担任公职，11%的美国人称对此不确定。

　　这些调查结果几乎完全以党派划分。调查显示，10名民主党人中有九人认为，特朗普应该被判罪并被禁止再度担任公职，但10名共和党人中不到两人持这一看法。

　　因此，对前总统特朗普的第二次弹劾审判，可能会给拜登实施抗疫纾困举措添乱。美元去年几乎单边走低的势头完全取决于财政扩张，但政治动荡可能会延迟美国推出新的财政措施，2021年的情况很可能不同于2020年。 现货黄金短线下看1815美元

　　小时图上看，金价在1875美元开启下行(c)浪走势，下方支撑看向38.2%目标位1815美元。(c)浪是自1959美元开启的下行((z))浪的子浪，((z))浪的61.8%目标位在1778美元。

　　日线图上看，((z))浪则隶属于自2075美元开启的调整2浪。2浪呈现三重三锯齿形结构，可细分为((w))((x))((y))((x))((z))五子浪。((z))浪的100%目标位在1758美元附近。