澳洲联储料维持政策不变！市场关注四大议题，澳元仍有下行风险

北京时间2月2日11:30，澳洲联储将公布利率决议，这将是澳洲联储2021年的首次决议，因此备受市场关注。IG的分析师Kyle Rodda预测，澳洲联储本周决议将没有什么变化，市场焦点仍放在其经济前景预测和政策指导上。尽管澳元在澳洲联储会议后有望反弹，但如果市场情绪仍然厌恶风险，澳元可能会进一步下行。 

市场对本周澳洲联储会议有何期待？

市场并不期待澳洲联储会在2021年的首次会议上做出任何重大政策改变。现金利率和三年期收益率曲线目标利率预计将维持在0.1%，而澳洲联储的量化宽松计划预计将保持目前的规模和速度。相反，市场将仔细研究澳洲联储的声明，以寻找任何有关经济前景和未来政策方向的线索。市场预计澳洲联储将维持对澳洲经济复苏的正面展望，同时强调全球经济不稳定背景下的下行风险，以及未来政策导向改变的可能性。

澳洲联储本周会议的关键议题

①澳大利亚的经济复苏进展如何？

投资者可以通过这次会议评估澳洲联储对未来一年澳大利亚经济前景的看法有何变化。澳大利亚的经济复苏正显著好于澳洲联储的最新预测。因为澳大利亚经济仍相对开放，全球增长前景因疫苗接种和拜登推出更多财政刺激受提振，市场预期澳洲联储对经济前景的看法将相对乐观。因此，市场的一些注意力将集中在经济复苏的一些短期风险上。投资者将会关注，随着未来几个月政府财政支持逐渐减少，澳洲联储如何看待澳大利亚的财富不公平问题。

②澳元仍是澳洲联储决策的一个因素吗？

可以说，澳洲联储在2020年推出量化宽松计划的主要原因是为了保持澳元的下行压力，因为澳元在全球经济增长改善、市场人气强劲和其他全球央行大举扩张资产负债表的支撑下升值。尽管澳元兑美元最近收窄了一些涨幅，但仍高于上次澳洲联储会议时的水平，汇价仍有上行趋势。鉴于澳元走强带来的不利因素，市场将关注，在本周的会议上，澳洲联储是否会采取更多政策来维持澳元的下行压力。

③澳洲联储会比预期更早地使政策正常化吗？

鉴于澳大利亚经济强劲，且未来一年宏观经济前景面临上行风险，近期市场出现一些评论，暗示澳洲联储可能会比预期更早地退出量化宽松计划，并改变其前瞻性指引。随着各国逐步重新开放经济，数万亿美元的刺激资金流入全球经济，人们越来越担心，这种情况可能导致通胀压力迅速上升，这可能需要各国央行缩减货币刺激。市场参与者将密切关注有关澳洲联储通胀压力和政策可能正常化的言论，因为维持金融市场的超宽松金融环境可能比预期提前消失。

④澳洲联储会议将如何影响澳元兑美元走势？

澳洲联储在控制澳元升值方面遇到了巨大的困难，澳元兑美元仍然是全球市场情绪、以及铁矿石和更广泛的大宗商品价格飙升的镜子。澳元兑美元近期从0.78的两年半高点回落，目前交投于0.7630附近。短期内，由于全球市场的波动和铁矿石价格正在进行的调整，将给澳元兑美元施加下行压力，其风险似乎偏向于下行。尽管澳元兑美元在澳洲联储会议后有反弹的趋势，但如果市场情绪仍然厌恶风险，澳元可能会进一步下行，若跌破0.7600的话，可能进一步跌至0.7400。

(澳元兑美元日线图)

北京时间2月1日8:48，澳元兑美元报0.7633/35。