美国2月非农远好于预期，失业率下降，黄金急挫8美元后收复多数失地

北京时间周五(3月5日)21:30，美国劳工部公布2月非农就业报告，表现显著好于预期和前值，失业率下降。截至发稿，现货黄金下挫逾8美元至1687.64美元/盎司；美元指数跳升近30点至92.192。

具体数据显示，美国2月非农就业人口增加大幅37.90万，增幅远高于预期值19.80万和前值4.90万；失业率降至6.20%，低于前值和预期值0.1个百分点；平均时薪年率也符合预期的5.30%。

这是美国新总统拜登上任之后第一个完整月度的就业成绩单。在美股大跌和美国总统准备推出1.9万亿刺激计划的背景下，经济学家乐观地认为，随着疫苗接种的增加，美国经济将在未来几个月开始急剧加速。

美国劳工部：2月份大部分新增就业出现在休闲和酒店行业，临时帮助服务、医疗保健和社会援助、零售贸易和制造业的新增就业较少；在建筑和矿业、州和地方政府教育等行业的就业率下降。2月份休闲和酒店业就业增加35.5万人，餐饮服务场所增加28.6万，住宿就业增加 3.6万人，娱乐和赌博行业增加3.3万人。

但当前美国服务业行业总就业人口仍比疫情爆发之初少了整整900万，意味着当下距离完全消化如此巨量的失业人口仍有着相当遥远的路程，这势必也会令观察者对之前过度乐观的经济与就业目标开始产生怀疑。

经济记者里德·皮克特评2月非农：虽然大多数人口群体的失业率都有所下降，其中亚裔工人的失业率下降了1.5个百分点，但黑人工人是一个明显的例外。美国黑人的失业率上升了0.7个百分点，达到9.9%，抹去了1月份取得的进步。

彭博分析师克里斯·安斯蒂评2月非农：劳动力参与率保持不变。自疫情爆发以来，我们仍处于失业的深渊中，但我们得到的信息是，在经历了一个艰难的冬天之后，劳动力市场正在恢复。

彭博情报高级美国利率策略师Ira Jersey：非农就业报告好转可能意味着美国国债市场继续走软，可能继续受到TIPS收益率的带动。实际收益率往往受到更好的增长预期的推动，而更好的就业数据应能维持一些前瞻性乐观情绪。如果美国国债继续沿着近期其他大规模抛售的道路走下去，实际收益率可能攀升至零。

分析师Chris Anstey：美联储主席鲍威尔昨天说的是，美联储不希望看到市场的“无序”波动，或者金融环境的持续紧缩。股市下跌、公司债券息差扩大和美国国债收益率飙升，如果这一切都持续下去的话，确实会使金融环境收紧。但从某种意义上说，今天的报告显示我们还没到那一步。

贝莱德(BlackRock)投资组合经理杰夫·罗森博格评2月非农：从1月份开始，休闲和酒店行业就业出现了“戏剧性的逆转，这就是这份报告的关键。

蒙特利尔银行资本市场美国利率策略主管伊恩评2月非农：总的来说，一份强有力的报告证实了2021年迄今为止引导市场的乐观情绪。

就业依然是美联储的心病

就业报告也提醒人们，随着美国新冠疫情进入第二个年头，就业复苏仍然非常缓慢，成千上万的美国人处于长期失业或永久失业状态。美联储主席鲍威尔周四(3月4日)对劳动力市场持乐观态度，但他警告说，今年重返充分就业的可能性极低。

鲍威尔在华尔街日报组织的一个论坛上重申，在更多美国民众重返就业岗位之前，将保持宽松的货币环境。这可能是3月17日美联储下次政策会议之前鲍威尔的最后一次发言，他淡化了人们的担忧——在投资者推高美联储想要保持在低位的借贷成本之际，最近美债收益率上升可能会给美联储带来麻烦。

但鲍威尔也表示：“即使这种情况会达到，也需要相当长的时间……我们希望劳动力市场状况与我们对充分就业的评估一致。”鲍威尔指的是希望不仅达到低失业率，而且还要让薪资和就业岗位增长流向少数族裔和其他未被包括进第一阶段经济复苏的群体，“我想明确这一点，即使情况确实改善，我希望我们保持耐心。”

鲍威尔的发言提醒人们，美联储将坚持其将创造就业放在首要位置的新政策框架，“我们致力于继续当前的努力，直到这项工作真正完成...现在仍有很多的问题。”

洛杉矶洛约拉玛莉蒙特大学(Loyola Marymount University)经济学教授Sung Won Sohn说：“我们会看到更多的人重新领到薪水，其中许多与服务业工作有关，但这并不意味着工作机会会迅速增加，最终实现完全复苏的进度很慢。”

人口稠密的南部地区2月中旬遭遇罕见冰冻天气，但经济学家认为，这对2月份就业数据基本没有影响，因为暴风雪来袭是在政府为制作报告而调查机构和企业的一周之后。不过，异常寒冷的天气还是导致汽车装配工厂缩短工时。之前它们就因为全球芯片供应短缺而不得不减产。

合格劳工数量短缺

由于新增确诊病例下降，疫苗接种率提高和政府提供的更多纾困资金，更多服务性行业企业重新开业，劳动力市场复苏重新站稳脚跟，并有望在未来几个月中进一步增长。

但现在的问题是，即便企业扩大用工需求，不少人也不愿重返工作岗位。理由是，疫情尚未结束，他们担心自己会因工染疫。此外，许多学校仍未重新开放面授课程，被迫退出劳动力市场照顾孩子的妇女也无法重返职场。

美联储周三公布的《褐皮书》显示，低技能劳工和受过长时间训练的熟练工短缺现象并存。美国空缺职位主要集中在疫情期间表现良好的高增长行业，例如信息技术、工程、建筑、客户支持、制造以及会计和金融。

新冠已极大地改变了经济格局和就业版图，许多服务性行业失去的工作岗位很可能将永远不复存在。周三公布的一项调查显示，服务性行业的就业增长上个月有所放缓，企业报告称他们“难以招到合格的申请人填补空缺职位”。

尽管失业率已降至10%以下，但不少人将自己归类为“受雇但没有工作”的人。鉴于再就业培训困难重重，结构性失业者可能会在不久的将来占据失业大军的更大份额。一月份，失业六个月以上的美国人仅略超过400万，而其中350万属永久性失业。

Randstad首席执行官Karen Fichuk表示：“求职者面对那些需要现场作业的岗位表现得更加犹豫，特别是在诸如制造装配工、仓库经理等空缺职位数量出现了两位数增长。”

经济增速预估提升

但是隧道总会迎来光明的尽头。经济学家认为，尽管最近新增感染人数下降速度趋于平稳，但疫苗接种人数每天都在增加，劳动力市场将在春季和夏季期间积聚能量。总统拜登提议的1.9万亿美元复苏计划也将增加就业岗位供给。

劳动力市场对每日新增病例和住院人数下降的反应一直很缓慢，但这已经实实在在推动了一月份消费者支出增长，促使经济学家大幅提高了对一季度国内生产总值(GDP)的估计。

从历史上看，就业增长通常和GDP增长存在大约一个季度的延时。但经济学家相信，就业增速将从2月份开始追赶经济增速。2月份正值美国爆发新冠疫情一周年之际。

上周公布的一项调查显示，在去年12月和今年1月连续恶化之后，2月消费者对劳动力市场的看法有所改善。此外，2月份制造业就业指标升至两年高位。服务性行业公司也在努力招工，这为支撑就业增长做出了贡献。 

穆迪公司驻宾夕法尼亚州高级经济学家Ryan Sweet表示：“劳动力增长将在2021年中期开始，因为疫苗的广泛分发将推动群体免疫，减少健康风险，促使一些受重创的行业更全面地复苏。”

现货黄金或跌向1657美元

小时图上看，现货黄金处于自1855美元开启的下行iii浪中，金价已跌至185.4%目标位1687美元附近。iii浪是自1876美元开启的下行(c)浪的子浪，前者可细分为((1))((2))((3))((4))((5))浪。若iii浪继续扩大，下方支撑看向iii浪200%目标位1674美元和(c)浪138.2%目标位1657美元。

日线上看，(c)浪是自1959美元开启的下行((z))浪的子浪。((z))隶属于自2075美元开启的4浪调整走势，4浪呈现((w))((x))((y))((x))((z))三重“之”字调整模式。((z))浪料将138.2%目标位1681美元，并进一步下探150%目标位1657美元。