金价已达合理价值？长线或将再度走低

基准10年期美国国债收益率在上周触及五周低点后周一一度升至1.6%以上，增加了持有非收益率黄金的机会成本。周二，现货金价一度刺穿1770美元/盎司的支撑后再次回升，美元指数跌至7周新低，为金价提供了支撑。

美债收益率回升，机构对黄金立场转向中性

DailyFX货币策略师Ilya Spivak表示，因债券收益率回升，金价自此前的高位回落，但收益率的表现没有影响美元，美元的疲软表现还在继续为黄金提供支撑。

华侨银行对国际现货黄金价格的立场转向中性，但长期来看随着美国国债收益率恢复上行趋势，黄金可能面临更多压力，美元指数的下跌支撑了金价走高。

模型显示在当前投入的情况下，黄金的合理价值在每盎司1671美元至1775美元区间，意味着在当前水平上，黄金离其合理价值估计并不太远。该行已结束了做空黄金的战术建议，短期内保持对贵金属的中性立场。从长期来看，华侨银行预计美国国债收益率可能恢复上升，将再次压低金价。

基准10年期美国国债收益率在上周触及五周低点后升至1.6%以上，增加了持有非收益率黄金的机会成本。黄金也被认为是一种对冲通胀的工具。由于较高的收益率削弱了这种无收益商品的吸引力，黄金今年以来已下跌逾6%。去年金价上涨了25%。

金价下看1744美元，市场关注拜登基建计划进展

技术分析师王涛表示，上周金价上涨1.9%，为去年12月中旬以来最大涨幅，但未能突破1785美元的阻力位，可能会将金价推回到每盎司1744至1758美元的区间。

美国总统拜登2万亿美元的基建计划是目前市场关注的一大焦点。拜登周一表示，愿意就基建法案妥协，并在未来数月讨论该问题。此外，拜登还称，即将与美国国会议员就该一揽子方案的内容和融资问题进行讨论。

（现货黄金日线图）

北京时间4月20日19:23，现货黄金报1774.66美元/盎司。