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周三（5月19日）亚洲时段，现货黄金小幅下跌，交投于1867附近。周二（5月18日）金价小幅上涨，创三个半月新高，受到美元跌破90及股市集体下跌的提振，另外4月新屋开工数据大幅低于预期也支撑了金价。不过，随着欧美疫情降温，经济重启，市场的风险情绪总体温和上升，这将限制黄金以后的上涨空间。

日内重点关注美联储4月会议纪要，另外，英国和欧元区将有重要的通胀数据出炉，美联储官员也将继续发表讲话。

基本面利多

【美元触及逾两个半月最低】

美元周二连续第四个交易日下跌，兑一篮子货币触及2月下旬以来最低，因人们对通胀急升可能推动美联储比预期更早加息的担忧逐渐消退。

（美元指数日线图）

Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo表示，“市场已接受美联储的预期，即通胀将在短期内上升，但在未来几个月将趋于平稳并下降。人们的看法是，美联储在政策正常化方面可能会落后于其他央行。”

Manimbo补充道：“只要美联储维持这种非常鸽派的政策立场，美元就会较为脆弱。话虽如此，如果我们看到强劲数据，特别是就业和通胀数据，那么美联储可能不会等那么久再发出调整政策路径的信号。”

美元指数下跌将提振以美元计价的黄金的吸引力。

【美国4月新屋开工跌幅超预期】

美国4月新屋开工跌幅超过预期，可能受木材和其他材料价格飙升拖累，但市场上二手房严重短缺仍支撑着住宅建设。

美国商务部周二公布的房屋开工下滑主要集中在独栋屋市场。获准开工但尚未开工的房屋数量升至1999年以来的最高水平，显示出建筑商的犹豫不决。

上月新屋开工经季节调整后年率为156.9万户，降幅9.5%。3月数据被下修至173.3万套，仍为2006年6月以来的最高水平，前值为173.9万户。分析师原本预计4月房屋开工年率将降至171万户。

在新冠疫情期间，对更大、更昂贵住宅的需求推动了房地产市场的繁荣，因为疫情迫使成百上千万美国人在家工作、远程上课。但疫情扰乱了木材加工厂和港口的劳动力供应，导致木材和其他原材料短缺，推高了房价，并可能使首次购房者只能望房兴叹。

二手房库存接近历史最低水平。钢铁进口关税也增加了建筑成本。根据最新的生产者物价数据，4月木材价格同比暴涨了89.7%。

4月建筑许可较前月增加0.3%，年率为176万套，同比飙升60.9%，并超过新屋开工，这表明未来几个月房屋建设将出现反弹。

新屋开工数据的疲软令美元进一步承压，黄金获得了更多上涨的动能。

【美股集体下跌】

美国股市周二收低，因电信股大幅下挫，且美国新屋开工数据疲弱，盖过了沃尔玛和家得宝好于预期业绩的影响。

道指收低0.78%，标普500指数收挫0.85%，纳指收跌0.56%。

（道指日线图）

市场将分析美联储周三发布的4月政策会议记录，以确定其对经济的看法。

    

衡量股市波动风险的恐慌指数大涨逾8%，显示市场避险情绪有所升温，有助于金价上涨。

基本面利空

【欧美经济重启】

英国在周一松绑防疫管制，可以在室内公共场所用餐，许多人到酒吧与亲友庆祝。下一阶段是在6月21日的完全解禁，民众可以不用继续保持社交距离。

按照官方安排，法国周三起开始第2阶段“解封”，宵禁开始时间从晚上7时推迟至晚上9时；博物馆、电影院和剧院等文化场所将有限度开放，餐馆、咖啡馆等餐饮场所的露台也将开放。

约两周前，法国启动第一阶段“解封”，民众出行不再限制于住所半径10公里，也取消了跨区域出行禁令，非宵禁时段的出行亦基本恢复正常。此外，法国的大部分中学生也开始返校上课。

根据法国财政与经济部预测，该国经济到明年上半年将恢复到新冠疫情暴发前的水平。

美国疾病管制和预防中心在5月13日更新防疫指导意见，完成新冠疫苗接种者在户外和大多数室内场所不再需要佩戴口罩，也不再需要保持社交距离，随后纽约州、华盛顿特区、新泽西州、加利福尼亚州等都跟进宣布，放松或取消口罩令等防疫措施。

近日来，美国出行人数持续上升。根据美国运输安全管理局统计，过去的周日有180万人次通过机场安检，创下自去年3月8日以来的最高纪录，乘机人数已达到疫情前的70%。

欧美主要发达国家在封锁控制病毒传播，加上大规模疫苗接种的助攻下，极速反弹的疫情得以压制，经济得以逐步重启，这不但会给资本市场更多的信心追逐高风险资产，也会令各国央行能快速恢复货币政策正常化，对避险金价将造成一定的打击。

总的来看，黄金最大的风险仍然在美联储的货币政策，市场目前暂时相信了美联储不会提前紧缩货币的承诺，因此黄金暂时仍然是安全的，上方应该还有一定的上升空间。不过欧美疫情降温，经济重启已经是大势所趋，随着美国就业市场的不断好转，下半年重启缩债讨论的概率非常大，因此黄金可能正在迎来黑暗前的最后一个黎明。

北京时间9:43，现货黄金报1867.45美元/盎司。