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北京时间周五(7月2日)20:30，美国劳工部发布的6月非农数据明显高于预期，但失业率回升。截至发稿，现货黄金跳涨近13美元至1793.91美元/盎司，累计波动幅度逾17美元；美指跳水24点至92.414，累计波动近35点。

具体数据显示，美国6月新增非农就业人口85万，明显高于预期的增加72万，前值从增加55.9万上修至增加58.3万；美国6月失业率回升0.1个百分点至5.90%，高于预期值0.3个百分点。美国6月劳动参与率持平前值61.60%，低于预期值0.1个百分点。

美国6月非农就业报告显示：石油和天然气开采的就业人数较上年同期增加了3600人。  6月加油站就业人数增加5400人，5月为增加5300人  ；管道运输就业人数在5月份增加100后，6月份没有变化；6月石油和煤炭就业人数增加1100人，此前持平。

美国劳工统计局：休闲和酒店、公共和私人教育、专业和商业服务、零售贸易和其他服务领域的就业机会显著增加。

非农数据公布后，美国联邦基金利率期货暗示市场对美联储在2022年12月加息一次的预期小幅增强。具体来看，市场预计美联储在2022年9月会议上加息一次的概率为63.0%，若9月不加息，则在11月加息一次的概率为73.6%，若9月和7月均不加息，则在12月会议上加息一次的概率为107.3%。

6月非农就业数据显示，随着此前各项失业金补贴措施的陆续到期，美国民众求职意愿开始回升，这对于经济中长期前景仍是乐观信号；但劳动参与率仍然处于低位的状况却显示就业促进行动仍然任重而道远，这遏制了市场进一步乐观情绪。

不过美国非农就业人口分年龄段数据显示，核心就业年龄段(25-64岁)的就业参与率小幅升高至77.2%，因而整体劳动参与率继续低迷的状况更多来自于高龄劳动者因为害怕感染疫情而选择了提前退休所致，这意味着美国整体就业市场的积极性确实仍在进一步回升之中，对未来经济前景仍是利好。

CNBC非农即时评论：美国劳工部星期五发布的报告显示，由于企业希望跟上美国经济迅速复苏的步伐，6月份的就业增长加快。随着第二季度进入夏季，由于疫情相关的限制措施，过去一年被限制出门的美国人将更接近恢复正常，招聘活动加速。随着就业数据继续上升，经济学家预计第二季度的GDP增长率将接近10%，这是一个惊人的反弹，在疫苗大幅降低新冠病例、住院率和死亡率的帮助下，这一反弹将持续下去。

彭博经济学家评6月非农：由于取消了对商业和社会活动的限制、大规模接种疫苗和数万亿美元的联邦救济，企业努力跟上整体经济增长的步伐，对劳动力的需求依然强劲。与此同时，有限的劳动力供应继续困扰着雇主，美国就业人数仍远低于疫情前的水平。即使有最新的增长，美国就业人数仍比疫情前水平低676万，凸显劳动力市场远未完全复苏。对冠状病毒的担忧、儿童保育责任和失业福利的扩大，可能都是导致空缺职位数量创下纪录的原因。不过这些因素在未来几个月应该会减弱，从而支持未来的招聘。工资增长也在加快。周四的一份报告显示，小公司正在提高薪酬以吸引员工。

道明证券分析师PRIYA MISRA：一份更好的报告应该意味着美债前端利率会更高，但这种情况没有持续下去。认为市场在市场前景和美联储的反应之间左右为难。如果数据好转，通常应该意味着加息，但如果美联储被迫加快退出，经济将放缓。

彭博分析师Joe Weisenthal评6月非农：标普股指期货在这份报告发布后小幅上涨。 市场有可能把这些数据解读为“金发姑娘”。 高于预期的就业增长速度表明，美国经济仍有增长势头。 然而，失业率的上升表明了经济的萧条，以及通向充分就业的漫漫长路。 在其他条件相同的情况下，这意味着美联储不会面临迫在眉睫的加息压力。

分析师Chris Anstey：我们看到标普500指数期货在这份报告发布后小幅上涨。市场有可能把这些数据解读为良好。高于预期的就业增长速度表明，美国经济仍有增长势头。然而，失业率的上升表明了势头疲软，以及通向充分就业的漫漫长路。在其他条件相同的情况下，这意味着美联储不会面临迫在眉睫的加息压力。

美国2021年经济增速或创数十年来最快

民主党控制的美国众议院周四批准了一项7150亿美元的地面交通和水利基础设施议案。民主党人认为，这是朝着国会希望在9月份完成全面基础设施立法迈出的第一步。

国际货币基金组织(IMF)周四将美国2021年经济增长预估从4月的4.6%大幅上调至7.0%。修正后的增长预估是美国数十年来最快增速。该机构将2022年美国国内生产总值(GDP)增长预期上调至4.9%，高于4月预测的3.5%。

IMF称，新预测假定美国国会今年将通过拜登政府提出的基础设施、社会支出和税收计划，即美国就业计划和美国家庭计划，且最终规模和构成将与最初提案相似。

美国国会预算办公室(CBO)在更新后的预测中指出，预计2021年国内生产总值(GDP)增速将达到7.4%，2022年放缓至3.1%，2023年为1.1%。美国政府的预算赤字将在2021财年小幅下降至约3万亿美元，尽管新冠疫情援助支出有所增加，但经济增长和税收收入的反弹比之前的预测更强劲。

美国经济在第二季度结束时保持强劲增长势头，归功于疫苗接种让经济得以重启。超过1.5亿美国人完整接种了疫苗，与大流行病相关的对企业的限制和佩戴口罩令被解除。

但民众重返职场意愿不强

美国上周初请失业金人数降幅超预期，而6月裁员人数降至21年来的低点，表明就业市场从新冠大流行中复苏的动能增强，但有意愿工作的劳动力供应短缺阻碍了招聘。

6月制造业就业指标呈现七个月来首次萎缩。美国供应管理协会(ISM)在对全国制造业活动的调查中指出，制造商称“在招聘和留住直接劳动力方面遇到困难”，并指出这些挑战“贯穿整个价值链，仍是加速增长的主要障碍”。

芝加哥联储周四发表的一篇博客显示，美国不断上升的新冠疫苗接种率正在推动食品和住宿行业的就业复苏，但对于那些更容易在家工作的行业的就业情况却没有太大的帮助。

政界人士、企业和一些经济学家将劳动力短缺归咎于失业救济金提高，包括政府每周发放的300美元补助。缺少负担得起的儿童保育以及担心感染新冠病毒，也是员工主要是女性呆在家里的原因。

此外还与疫情相关的退休以及职业变化有关。分析师普遍认为，随着学校恢复上课、政府资助的失业救济政策结束，劳动力供应短缺局面将在秋季有所缓解，但警告称许多无业人员可能永远不会重返工作岗位。股市创纪录高位以及房价飙升也鼓励了人们提早退休。

洛杉矶洛约拉马利蒙特大学金融和经济学教授Sung Won Sohn表示，有工作岗位，但没有工人。自疫情爆发以来，工人愿意接受的最低工资大幅提高，“许多工人对自己技能的价值有夸大的看法，因此他们不愿意以当前的工资水平回去工作。”

ING首席国际分析师James Knightley表示：“从9月开始，劳动力短缺的影响可能减弱，但并非肯定会如此，因为有迹象表明过去一年已有超过200万人提早退休。”

通胀回升难持久，尽管企业提薪揽才

根据求职搜索引擎Indeed，截至6月18日的七天内，4.1%的招聘广告有奖励措施，比例是2020年7月1日止当周1.8%的两倍多。6月18日止的一个月，激励措施金额介于100美元至3万美元之间，其中包括签约奖金、留任奖金或受雇后一次性现金奖励。

根据全国餐厅/酒店业招聘网Poachedjobs.com上的招聘信息，一些餐厅工作岗位的时薪高达27美元，外加小费。联邦最低工资为每小时7.25美元，但在某些州高一些。

劳动力市场数据公司Emsi人力资源产品主任Ron Hetrick表示：“事实是，对人才的竞争将会非常激烈，企业不能再以为会有充足的人力可以满足需求。”

在需求旺盛的情况下，急于增加生产和服务的企业提高了工资并提供激励措施，以吸引数百万失业的美国人重返劳动力市场。几乎没有人怀疑，美联储正变得更加鹰派。

但在就业情况预计要到2022年某个时候才会重返疫前水平的情况下，即使通胀因供应受抑而升温，工资上升也不太可能令美联储官员担心。美联储主席鲍威尔多次重申，他预期通胀率升高是暂时性的。

花旗全球市场策略师Matt King周四表示，主要经济体的通胀回升是暂时的，仍缺少薪资增长的因素。他在花旗的一次媒体峰会上说，“我认为是暂时性的，我不认为我们所看到的只是瓶颈，需要一个持续的薪资价格周期，我不认为这方面有什么变化。”