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周一(8月16日)上海黄金T+D收盘上涨1.27%至371.17元/克；白银T+D收盘上涨1.16%至5069元/千克。金价收盘上涨，主要因变异病毒的担忧情绪继续升温，加之美国消费者信心大跌，这缓解了关于美联储可能提早缩减刺激的担忧。不过，美联储缩债的预期始终限制金价上涨。

上海黄金交易所2021年8月16日交易行情，黄金T+D成交量23.92吨；

黄金T+D收盘上涨1.27%至371.17元/克，成交量23.92吨，成交金额88亿5865万260元，交收方向“空支付给多”，交收量7.220吨；

迷你金T+D收盘上涨1.29%至371元/克，成交量4.8104吨，成交金额17亿8203万5686元，交收方向“多支付给空”，交收量28.616吨；

白银T+D收盘上涨1.16%至5069元/千克，成交量3366.588吨，成交金额170亿9461万7064元，交收方向“多支付给空”，交收量71.880吨

变异病毒异常凶猛，增加黄金避险需求支持金价

美国正在德尔塔病毒的侵袭下重新成为全球疫情“震中” 。尽管该国疫苗接种率位居世界前列，但仍是新冠新增病例最高的国家之一，主要原因在于疫苗接种落后的南方地区病例激增。

当地时间13日，美国新增新冠确诊病例达到186840例，新增死亡病例1089例。据相关统计，截至12日，美国一周内的平均单日新增病例数超过12万例，达到128537例，回到2月初的水平，远超其它国家。

此外，美国新冠肺炎的七天平均死亡人数在周五达到645人，两周内几乎增长一倍，是5月份以来的最高水平。

今年春天，随着疫苗接种工作快速推进，美国感染率明显下降。但最近几个月，由于接种速度放缓，以及德尔塔毒株广泛蔓延，疫情重新抬头。8月以来，美国已经报告了150多万例病例，新增确诊数达到全球第一，是第二名（伊朗）和第三名（印度）的三倍多。

尽管美国当前的死亡人数比新年期间的上一次疫情高峰期降低很多，但考虑到已有超半数美国人完全接种疫苗、近60%的人至少接种了一针，新一轮疫情的发展速度十分骇人。

据媒体统计，美国亚拉巴马州、阿肯色州、佛罗里达州、佐治亚州、路易斯安那州、密西西比州、内华达州和得克萨斯州的新冠肺炎住院人数激增，这8个州的新冠肺炎住院患者总数已经达到全美的51%，而这些州的人口总数仅占全美总人口的24%左右。

值得注意的是，这8个州大多位于美国南部，而南方很多州在疫苗接种方面落后。美国贝勒医学院（Baylor College of Medicine）国家热带医学学院院长彼得？霍特兹（Peter Hotez）在采访中表示，美国南部的疫情开始变得非常不妙，其中佛罗里达州和路易斯安那州的病毒传播率可能是世界上最高的。

截至13日，佛罗里达州当周报告新增151415例新冠确诊病例，为该州自疫情爆发以来7天新增数量最高。过去一周，死亡病例约四分之一在佛罗里达州。该州在截至周五的一周总共报告1071人死亡，为2月以来最高。

路易斯安那州州长爱德华兹则表示，该州13日新冠住院病例达到2907例，为历史新高。他指出，医院正在挣扎，医护人员已经精疲力竭，州立医院的领导们从未如此焦虑。事态已经严重失控。现在南部各州的传播速度很快。而且，我们开始看到这种情况在更年轻的群体中发生。

目前，全美各地的医院都已被新冠患者淹没。根据美国疾病控制与预防中心（CDC）的数据， 30岁至39岁住院病例数达历史新高。截至周三，在30多岁成年人中，每10万人就有2.52人住院。而在一个月前的7月11日，该年龄段的新冠患者入院率为每10万人有0.64人。

另据报道，美国新冠肺炎每日死亡人数在两周内几乎翻倍。受Delta病毒肆虐的影响，上周五，美国新冠肺炎的七天平均死亡人数达到645人，在两周内几乎翻了一番，达到5月以来的最高水平。

根据约翰霍普金斯大学数据，在同一时期，日感染人数上升了约66%，并恢复到2月初的水平。截至周五，平均感染人数超过12.8万。

根据美国疾病控制和预防中心（CDC）的数据，今年的死亡人数相比年初的激增状态要少得多。目前超过一半的美国人已经完全接种了疫苗，近60%的人至少接种了一剂。

在过去的一周里，大约四分之一的死亡病例发生在佛罗里达州。在截至周五的一周内，该州报告了1071人死亡病例，是自2月份以来的最高水平。

同时，在佛罗里达州，70岁及以上年龄群体的日住院率与1月份一样高。分析认为，这可能是某种信号，表明未来死亡率会更高，因为老年人免疫力较低，更容易受到病毒的侵袭。在路易斯安那州和密西西比州，老年人住院人数也有所上升。

另据报道，当地时间8月15日，美国国立卫生研究院院长弗朗西斯·柯林斯博士在接受采访时表示，新冠变异病毒德尔塔毒株具有很强的传染性，而9000万左右的美国人仍未接种新冠疫苗，德尔塔变异毒株在世界范围肆虐之际，这些未接种疫苗的美国人或成为最易受感染群体。

在过去一个月，美国新增新冠肺炎确诊病例猛增，与7月初相比，增加了700%以上。柯林斯警告称，美国人应立即接种疫苗，还应立刻让美国民众重新戴上口罩，而现在也是扭转局面的关键时刻。

全球负收益率债券规模飙升，支持黄金避险需求利好金价

随着全球债券近一段时间的持续上涨，全球负收益率债券规模近期已超过16万亿美元，分析师纷纷指出，这主要是由于全球央行大举购债所致。

在负收益率债券泛滥的情况下，投资者为谋求收益，重新开始更多地采用在2020年3月一度加剧了美债市场动荡的相对收益套利策略，同时增加黄金仓位。

巴克莱银行编制的一项指数显示，由于全球债券近一段时间的持续上涨，全球负收益债券存量价值已飙升至逾16.5万亿美元，创六个月来最高水平。

在今年5月中旬时，这一规模还仅略高于12万亿美元。去年12月，全球负收益率债券规模已一度创下逾18万亿美元的历史纪录。如果按5月中旬以来的速度增长，全球负收益率债券规模在今年稍晚有望再度触及历史新纪录。

今年年初，大部分分析师都预计，随着美国经济从新冠肺炎疫情中复苏以及通胀持续上升，美国国债收益率也将水涨船高。然而，虽然5月、6月通胀数据都大超预期且创下多个纪录，债券交易员和投资者却“反常识”地继续涌向美债，使得美债收益率大幅下跌。

上周，日本10年期国债收益率自去年12月以来首次跌至零以下。在欧洲，德国10年期国债收益率进一步跌至-0.51%，为今年2月初以来的最低水平，30年期德国国债收益率也降至零以下，这意味着，所有期限德国国债如今都已为负收益率。

由于德国国债向来为整个欧元区国债的基准，欧元区多国国债收益率也跟随德国国债下跌。欧元区风险较高的借款人紧随德国的脚步，法国12年期限以内国债收益率均跌入负值，西班牙9年期、意大利和希腊7年期以内国债收益率也同样提供负收益率。

对此，许多基金经理和分析师认为，这一情况虽然部分源于市场越来越担心“德尔塔”（Delta）变异毒株可能减缓全球经济复苏，但如今国债负收益率的程度仍属过度，已与经济现实脱节。因此，一些分析师和交易员将矛头指向了全球央行的大规模购债。他们指出，尤其在夏季国债市场交易清淡的情况下，央行的大规模购债更会给市场带来巨大影响。

荷兰国际集团的策略师布韦（Antoine Bouvet）分析称，国债收益率的大幅下降“通常表明市场预计增长将大幅放缓，甚至出现衰退。但这次，别上当了。我并非100%不担心经济情况，但总的来说，国债收益率下降如此之多的原因主要还在于央行干预”。

美联储官员基调逐渐转赢，不利于金价

在7月强劲的非农就业报告后，连美联储最鸽派官员之一的卡什卡利也变得开始乐观，卡什卡利表示希望在缩债之前看到更多强劲的就业报告。

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）表示，未来几个月若有更多强劲的就业报告，将标志着美国经济从疫情中复苏取得足够进展，足以让美联储开始缩减其债券购买计划。

卡什卡利指出，如果我们看到更多像最新得到的就业报告，那么我可以放心地说，是的，也许还没有完全填补我们的缺口，但现在我们已经取得了很多进展，之后是时候开始缩减资产购买了。

美联储目前将指标利率维持在接近零的水平，并购买1,200亿美元美债和抵押贷款支持证券（MBS），这是去年疫情爆发时推出的一项计划的一部分，该计划旨在通过稳定长期借贷成本来支撑经济。

美联储主席鲍威尔领导的官员表示，他们将继续以目前的速度购买国债，直到经济朝着他们的就业和通胀目标取得“实质性的进一步进展”。许多人认为，这些目标将在未来几个月实现。

8月6日，美国劳工部发布了一份强劲的7月就业报告，显示就业岗位连续第二个月增加超过90万，使员工总数相对于疫情前水平的缺口约为600万。这份报告进一步提振了上述预期。

卡什卡利自2016年加入美联储以来，一直是美联储最鸽派的政策制定者之一。今年6月，美联储官员上一次发布利率预测时，在由18人组成的联邦公开市场委员会（FOMC）中，有5人认为在2023年底之前开始加息是不合适的，他就是其中之一。

虽然联邦公开市场委员会（FOMC）在开始缩减债券购买计划之前，希望在实现充分就业方面取得“实质性的进一步进展”，但它表示，在实现充分就业之前，不会开始加息。据卡什卡利说，这可能意味着就业占人口的比例比大流行爆发前要高。

卡什卡里说，我不确信在新冠疫情冲击之前，我们实际上是在最大限度地就业。所以，这就是为什么我希望我们能够谦虚地宣布，这已经是最好的了。

让劳动力参与率和就业率“至少回到以前的水平，但不必在这样做时宣布胜利——我认为这是我们努力实现的一件合理的事情。

不过，卡什卡利表示，美联储希望实现的就业结果最终将受到通胀的限制。他表示，他同意许多同事的观点，认为当前的物价压力是暂时的，随着经济走出疫情，通胀压力将会消散，不过未来劳动力利用率可能会上升。我们没有能力为黑人失业率制定目标，说我们需要让黑人失业率达到X，在达到X之前，我们不会达到充分就业，因为我们必须注意这意味着什么，在通胀方面的双重任务。”

新西兰联储加息预期升温，这有望带动全球其他经济体收紧不利金价

新西兰本周料将加息，这是亚太地区第一个开始政策正常化的发达经济体，未受德尔塔变种病毒阻碍的强劲复苏显示出过热迹象。

接受调查的24位分析师中有20位分析师表示，新西兰联储周三将把官方现金利率上调25个基点，至0.5%。一位经济学家预计加息幅度为50个基点，三位经济学家预计不会有变化。市场也预计加息，因为越来越担心劳动力短缺将释放薪资推动下的通胀。

ANZ Bank New Zealand首席经济学家Sharon Zollner称，很明显，新西兰经济不再需要极度的货币刺激，全面的经济过热迹象明显，繁荣-萧条周期的风险很高，而且还在上升。

央行行长Adrian Orr在7月意外结束了量化宽松政策，表明新西兰联储已经担心其刺激措施可能导致经济过热。自那以来，失业率已降至4%，私营部门薪资涨幅已升至13年高点。

新西兰联储势将成为亚太地区率先采取行动的央行，先于韩国央行，后者已承诺将在未来几个月里实现政策正常化。韩国央行下周开会，可能加息。