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北京时间周五(9月3日)20:30，美国劳工部公布的8月非农就业报告大幅不及预期。截至发稿，现货黄金跳涨15美元至1829.55美元/盎司。

具体数据显示，美国8月非农就业人口增加23.50万，创2021年1月以来最小增幅，远不及预期的增加72.50万，前值上修为增加105.3万；

美国8月失业率符合预期的5.20%，低于前值0.2个百分点；8月平均小时工资年率录得4.30%，分别高于预期值0.4个百分点和前值0.3个百分点。

8月非农公布后，联邦基金期货暗示市场认为美联储将在2022年12月会议上加息25基点概率下降；

具体来看，市场认为美联储在2022年12月会议上加息一次（25基点）概率为65.6%，数据公布前为72.6%，2022年若12月会议上没有加息，则在2023年2月会议上加息一次（25基点）的概率为74.9%，数据公布前为83%。

分析师Chris Anstey评8月非农：总体就业增长数据仅为23.5万人，明显低于预期。这类数字可能会让美联储围绕缩减购债规模的辩论变得更加有趣

分析师Matthew Boesler：总体就业增长数据仅为23.5万人，明显低于预期。这类数字可能会让美联储围绕缩减购债规模的辩论变得更加有趣。

娱乐餐饮住宿行业在8月份再度录得就业零增长，显示新一轮疫情对消费及就业活动的冲击都高于预期，在Delta病毒引发的新一波感染高峰仍未过去之际，即使没有进一步限制措施施压，民众自发减少外出的状况，也会令经济活动活跃水平继续受到冲击。

彭博情报分析师Ira Jersey评8月非农： 令人失望的就业报告可能会带来额外的财政刺激。从历史上看，额外的供应几乎不会对利率产生直接影响。财政部在11月的再融资声明中可能不会像一些策略师预测的那样减少息票和债券发行量。

招聘放缓可能反映了人们对新冠德尔塔变种病毒迅速蔓延的担忧日益加剧，以及填补空缺职位的困难。新冠感染病例激增已经导致消费者活动受到限制，个人教育和重返职场的计划也被打乱，这可能导致企业在招聘方面变得更加谨慎，并让一些员工放弃追求与外界接触较多的就业机会。

不及预期的数据增加了美联储在12月而不是11月会议上正式宣布的概率。最新美联储调查数据显示，在美国8月非农就业数据大幅不及预期后，美联储之后首度加息的预期时间再度被推后到了2023年二季度。美联储主席鲍威尔上周肯定了经济正在复苏，但没有给出美联储计划何时削减资产购买的信号，只是说可能在“今年”。

纽约道明证券首席美国宏观策略师Jim O'Sullivan称：“无论8月非农数据如何表现，我们预计，美联储不会在9月份的政策会议结束后，就宣布缩减购债事宜。”

此前经济学家一直在大幅下调他们对三季度美国国内生产总值的预期。原因包括由新冠变异毒株Delta驱动的疫情卷土重来，原材料持续短缺，这抑制了汽车等耐用品销售，企业更难补充库存。美国8月份汽车销量下降10.7%。

摩根大通驻纽约经济学家Daniel Silver表示：“到了某个时候，产量应该会回升，从而可以补充库存并支持销售，但具体何时会发生尚不清楚。最近Delta变异毒株的传播以及更广泛供应链瓶颈持续存在，对近期前景产生了一些下行风险。”

美国就业表现意外不佳的状况，可能令国会民主党人此后有更大的理由去推动规模达3.5万亿美元的新一轮全面支出计划，这将令国会两党在财政政策上的分歧进一步拉大。而这在新财年即将开始之际，仍可能令美国政府财政面临额外风险。

劳工短缺现象依然突出

美国8月失业率降至5.2%这一疫情爆发后新低，但这反映的是，在疫情可能持久化的大背景下，许多就业年龄段人口选择了暂时或永久退出求职队伍，而这对经济前景也并非是个好兆头。

大流行已经颠覆了劳动力市场常态，即使有逾800万人正式失业，劳工短缺的现象依然十分突出。缺乏可承受的育儿托管服务、担心染疫风险、联邦政府慷慨提供失业救济以及疫情导致不少人选择提前退休。

全美独立企业联合会(NFIB)周四(9月2日)报告称，半数美国小企业主表示，8月份有职位空缺，因为寻找合格劳工仍然是他们持续面临的挑战。报告还显示，91%的业主表示，他们上个月试图填补岗位很少或没有合格申请人。

在美国经济预期将以40年来最快速度增长的一年中，全国雇主继续面临劳动力短缺的问题。但是，随着新冠变异毒株Delta迅速传播，申请人自己也面临着艰难的决定。

NFIB首席经济学家Bill Dunkelberg在一份声明中表示：“小型雇主正在努力填补空缺职位并寻找合格劳工，导致业主提薪水平创下历史新高。业主正在提高薪酬以吸引工人，而这些成本正通过商品和服务价格上涨转嫁给消费者，造成通胀压力。”

洛杉矶洛约拉马利蒙特大学金融和经济学教授Sung Won Sohn说：“Delta变异毒株就像一个原本阳光明媚的经济体中突然遭遇的沙尘暴。如果没法发生，8月份就业率会更高。”

随着学校重启线下面授教学，联邦政府失业救济将于下周一(9月6日)到期，劳动力供给可能会增加，但市场对此持谨慎乐观态度，Delta变异毒株可能会延迟一些人重返劳动力市场。

就业足以支撑经济扩张

不过，尽管新冠疫情病例激增减少了对旅行和娱乐的需求，一些失业者不得不留守家庭照看子女，雇主努力增加招聘受挫，但美国就业增长速度足以维持经济扩张。

高频经济指标显示，航空旅行、酒店住宿和面对面用餐需求疲软，工厂就业收缩，民间部门就业人数低于预期。但小企业招聘速度加快，消费者对劳动力市场看法仍然相当乐观。

在包括2020年在内的在过去几年中，8月就业人数初值均低于预期，并且低于截至7月的三个月平均就业增长。

Brean Capital驻纽约高级经济顾问Conrad DeQuadros表示：“新冠疫情可能会让这种比较变得不那么有用，但是在过去12年中，有包括2020年在内的11个年头，8月份就业人数随着之后两份就业报告的公布而被上修了。”

牛津经济研究院经济学家Mahir Rasheed表示：“我们并未将当前环境描述为劳动力短缺，而是将其视为劳动力供需之间的暂时错位，未来几个月将有所改善。”

现货黄金上看1865美元

小时图上看，金价可能自1805美元开启上行iii浪走势，61.8%目标位和100%目标位分别在1828美元和1843美元。iii浪是自1785美元开启的上行(iii)浪的子浪，(iii)浪的38.2%目标位和61.8%目标位分别在1835美元和1865美元。(iii)浪是自1680美元开启的上行((i))浪的子浪。