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5月20日，机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景观点汇总。

1.中金：煤价短期或受三因素推动；

中金公司表示，短期来看，我们认为煤价或受三因素推动：1）夏季用煤高峰期来临，需求或将走强；2）疫情逐步解封和稳增长逐渐发力，需求有望复苏；3）上游原料出口有望提振，对需求形成支撑。中长期来看，我们认为地缘冲突事件引发的全球能源供需格局重构，不仅导致短期内煤价高位运行，还可能抬升全球中长期煤炭使用成本，造成中长期煤价中枢上移

2.农业分析公司：世界粮食储备降至2008年以来最低；

据农业分析公司Gro Intelligence的数据，全球小麦储备仅够10周的消耗，为2008年金融危机以来的最低水平。虽然各国政府认为全球小麦库存占年消费量的33%，但Gro Intelligence首席执行长Sara Menker周四在联合国安理会粮食安全会议上称，这个数字实际上更接近20%。Menker认为需要采取紧急行动来应对日益严重的饥饿威胁。农作物价格飙升使数百万人面临风险，而干旱和化肥价格飙升有可能进一步减少粮食供应。“这不是周期性事件，可能会极大地重塑地缘政治时代。”

3.ING:澳大利亚加息预期有助于提振澳元；

ING亚太研究主管兼首席经济学家Rob Carnell：澳大利亚良好的劳动力数据帮助50个基点加息进入视线，这可能有助于提振澳元 ，但目前还不清楚它是否会持续。在今天之后， 澳元仍然受到全球因素的推动，例如美国股市下跌、美联储激进收紧货币政策、经济衰退担忧上升

4.Oanda：对“短期原油需求”大幅下降的担忧过头；

Oanda高级市场分析师Ed Moya：随着对原油需求破坏的担忧加剧，石油市场仍然波动。尽管担心经济衰退，但石油市场仍然紧张，对“短期原油需求”大幅下降的担忧过头了

5.惠誉称俄罗斯断气冲击欧元区经济；

①惠誉称，对欧元区来说，俄罗斯天然气供应立即减少的影响几乎不可能在短期内完全被抹平；

②如果俄罗斯天然气供应突然停止，欧元区可能陷入经济衰退

6.标准银行外汇策略师Steven Barrow：虽然环境总体上是避险的，对美元有利，但比起日元和瑞郎等更安全的货币，可能仍然存在一定程度的脆弱性。如果你看跌股市，美国市场可能看起来最悬

7.Degussa：黄金和白银都相对便宜；

Degussa首席分析师Thorsten Polleit：只要金融市场有理由相信，各国央行能够在升息以抑制通胀和防止金融和经济体系跌落悬崖之间取得可接受的平衡，黄金和白银价格目前可能不会大幅上涨；

Degussa首席分析师Thorsten Polleit在最新的市场评论中称，黄金和白银都相对便宜，因投资者忽视了美联储升息将美国经济推入衰退的风险 

8.OANDA资深分析师Edward Moya：美元正在下跌，令海外买家购买黄金的成本更低，这对黄金是个好消息 

9.高盛与摩根大通策略师认为衰退担忧言过其实；

华尔街的一些顶尖策略师表示，对美国经济及股市的悲观展望可能已经过头了。高盛集团的David J. Kostin和摩根大通的Marko Kolanovic都认为，投资者对美国即将衰退的担忧是言过其实了——这给股市留下了今年反弹的空间。标普500指数已从1月的纪录高点下跌18%，逼近熊市；

Kostin牵头的高盛策略师在5月18日的一份报告中写道：经济衰退并非不可避免，美国股市内的板块轮动表明，投资者正在定价很高的经济滑坡可能性，超出近期强势经济数据预示的水平。周期股和防御股的相对表现预示着“增长急剧放缓”，但ISM制造业数据并不支持这一点；

由于通胀高企和美联储鹰派的迹象加剧了经济下滑的可能性，美国股市今年以来大幅下跌。根据美国银行的最新基金经理调查，对滞胀的担忧升至2008年以来最高水平，促使投资者囤积现金并低配股市

10.美国银行：随着欧元兑G10外汇市场的影响力日渐势衰，美联储对G10货币的汇率影响将益发明显

11.摩根大通私人银行(JPMorgan Private Bank)外汇策略全球主管Sam Zief：要想欧元兑美元达到平价，就需要下调欧元区相对于美国的增长预期，类似于在乌克兰入侵后的情况