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8月周三（8月24日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1746.22美元附近，暂时守住了隔夜大部分涨幅，周二因美国房地产数据和PMI数据表现较差，令美元从近20年高点附近回落，欧元区和英国的数据也加剧市场对全球经济衰弱的担忧，地缘局势担忧情绪升温，给金价提供了一些反弹动能。不过，市场仍普遍预计鲍威尔本周将发表鹰派讲话，目前利率期货显示9月份加息75个基点的概率有所上升，美债收益率上涨，令金价仍承压于布林线中轨下方，短线金价仍有一定的下跌风险。

OANDA的高级分析师Moya说，“数据显示企业活动严重萎缩，表明经济迅速转弱，引发了美联储可能不会那么激进的想法，这进一步支撑黄金。”

FXTM的分析师Lukman　Otunuga表示，“如果黄金价格跌穿1724美元，那么可能跌向1700美元。相反，如果金价回升至1752美元之上，可能会打开升向1770-1800美元的通道。”

本交易日将出炉美国7月耐用品订单月率初值，该数据对GDP数据的参考作用较大，投资者需要重点关注；此外，需要密切关注俄乌地缘局势的相关消息和避险情绪的变化，因美国驻基辅大使馆周二（8月23日）警告说，未来几天在乌克兰独立日（8月24日）前后，俄罗斯军事打击乌克兰的可能性增加，并再次敦促美国公民尽可能离开乌克兰。

基本面主要利多

【美国新屋销售骤降至六年半低点】

美国7月独栋新屋销售骤降至六年半低位，因抵押贷款利率居高不下和高房价进一步侵蚀了人们的负担能力。

周二的新屋销售数据在近期一系列疲软楼市报告的基础上进一步表明，美国联邦储备理事会(美联储/FED)激进收紧货币政策的行动在楼市取得了一些预期效果。美联储收紧政策的目的是给经济降温，进而让通胀回落至目标水平。但在二手房供应严重短缺的情况下，房价仍然高企，不太可能出现楼市全面崩溃的情况。

“美联储正在得到它想要的东西，”穆迪分析公司的经济学家Matthew Walsh说，“楼市需要降温，而加息是唯一能够实现这一目标的做法。”

美国商务部报告显示，美国7月新屋销售环比骤降12.6%，经季节性调整后年率为51.1万套，为2016年1月以来最低。6月新屋销售年率下修至58.5万套，前值为59万套。

7月新屋销售同比下降了29.6%。2021年1月曾触及99.3万套的峰值，这是自2006年底以来的最高水平。

上周的数据显示，7月独栋屋新屋开工降至两年最低，而成屋销售则回落至2020年5月以来最低。全美住宅建筑商协会(NAHB)/富国银行房屋市场指数8月跌破50的荣枯分水岭，这是2020年5月以来首次。

美国整体经济活动正在放缓，对1980年代以来最激进的加息作出反应。一系列疲软的住房数据让经济学家们预计，住宅投资在第二季度以两年来最快速度下降后，本季度将再次萎缩。

【美国8月综合PMI初值降至27个月最低的45】

美国民间商业活动在8月份连续第二个月萎缩，降至27个月以来的最弱水平，服务业尤其疲软，因为在通胀和金融条件收紧的情况下需求减弱。

8月份标普全球综合采购经理人指数(PMI)初值从7月终值47.7降至45，是2020年5月以来的最低值。读数低于50表明活动萎缩。

与制造业活动相比，服务业的下滑更为明显，服务业PMI从上个月的47.3降至44.1。制造业指数仍显示温和扩张，为51.3，而7月为52.2。

但两者都是自2020年年中以来的最低值，也低于经济学家的预估中值，其中服务业读数远低于49.2的预估值，制造业指数预估值为52。

报告指出，“材料短缺、交货延迟、利率上升和强劲的通胀压力都抑制了客户的需求”。

综合PMI新订单指数从7月份的50.8降至48.8，为2020年5月以来的最低。除了2020年春季第一波新冠疫情封锁前后三个月的新订单跳水之外，8月份的读数是该系列调查于2009年10月推出以来的最低值。

该调查的投入和产出价格指数都再次下降，达到2021年2月以来的最低值，这是通胀压力可能缓解的最新信号。

不过，花旗集团驻纽约的经济学家Veronica Clark说，“我们不会单凭标普服务业PMI下滑这一项数据就认为近期经济衰退的风险上升，因为最近发布的第三季度硬活动数据总体上都比较积极。我们通常将ISM服务业数据看作是一项更可靠的反映实际经济活动模式的指标。”

【白宫将今年经济增长预估由3.8%大幅下调至1.4%】

白宫周二下调了其对经济的预测，将2022年美国实际国内生产总值(GDP)成长预估从3月的3.8%大幅削减至1.4%，称经济放缓是由于新冠Omicron变种的出现、乌克兰战争、持续的通胀和加息。

白宫还将2022年的通胀预测从3月时的2.9%上修为6.6%，与民间预测一致；它还小幅降低对2022年的平均失业率的预估，从3月份的3.9%降至3.7%，并预计未来10年的大部分时间为3.8%。

【高盛认为鲍威尔在杰克森霍尔讲话中将重申放缓收紧政策步伐的理由】

高盛周二表示，预计美联储主席鲍威尔周五在杰克森霍尔年度研讨会上发言时，将重申放缓政策收紧步伐的理由。

高盛经济学家在一份研究报告中表示，周五发言的信息将与他在7月新闻发布会上以及上周发布的7月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪录中的内容相同。

“他可能会通过强调FOMC仍致力于降低通胀，以及未来政策决定将取决于数据来平衡这一信息，”高盛称，决策者认为，7月以来金融状况的放松无助于让经济保持在低于潜在增长趋势的轨道上。

高盛预计FOMC将在9月加息50个基点，在11月和12月料加息25个基点，比过去两次会议每次加息75个基点的力度要小。

【美元周二冲高回落下跌】

美元指数周二冲高回落，早些时候最高触及109.28，仅略低于7月创下的逾20年高点109.30，不过，随后震荡收跌0.4%，收报108.52，因此前数据显示，美国8月民间部门活动弱于预期，推动人们押注美联储在加息周期中可能不会那么激进。

Oanda高级市场分析师EdMoya表示：“制造业和服务业PMI远低于预期，这让人担心美国经济的强劲程度，并支持美联储主席鲍威尔可能更倾向于暗示立场驱转并放缓收紧步伐的说法。”

【欧洲面临至少500年来最严重干旱】

欧盟一个机构周二表示，欧洲正面临着至少500年来最严重的干旱，欧洲大陆近三分之二的地区处于干旱警戒或警报状态，导致内陆航运减少、电力生产和某些农作物的产量下降。

欧盟执委会负责监督的欧洲旱情观察站(EDO)8月份的报告指出，欧洲47%的地区处于警报状态，土壤水分明显不足，17%处于警戒状态，植被受到影响。

报告称：“自今年年初以来，欧洲许多地区受到严重干旱影响，截至8月初，影响进一步扩大和恶化。”报告补充说，西欧-地中海地区在11月之前可能都会经历比正常情况更炎热和干燥的天气条件。

今年夏天，欧洲大部分地区面临着数周的高温炙烤，这加剧了旱情，引起了野火，引发了健康警告，并促使人们呼吁采取更多行动来应对气候变化。

执委会在一份声明中说，如果本季结束时的最终数据能证实初步评估，那么目前的旱情似乎是至少500年来最严重的。

水力发电受到打击，由于冷却系统用水短缺，对其他电力生产商产生进一步影响。低水位阻碍了内陆航运，如莱茵河沿岸，船舶装载量减少影响了煤炭和石油运输。

【英国8月综合PMI降至去年2月来最低，工厂产出自去年2月来首次下降】

一项受到密切关注的调查周二显示，由于工厂产出下降，规模庞大的服务业仅小幅扩张，英国民间行业8月增长缓慢，这增加了可能即将陷入衰退的迹象。

然而，经济学家表示，通胀压力仍然很高，即将到来的经济下滑不太可能阻止英国央行在下月再次加息。

英国8月标普全球/CIPS综合采购经理人指数(PMI)初值从7月份的52.1降至50.9，为2021年2月以来最低，接近增长与萎缩分界线50的水平。经济学家之前预测该指数降至51.1。

虽然服务业活动几乎保持住了7月的增速，但制造业从7月的52.1跌至8月的46.0，这是2020年5月新冠疫情以来的最低水平，低于所有接受路透调查的分析师的预测。

英国工业联盟(CBI)周二公布的另一份数据显示，工厂产出自2021年2月以来首次下降，订单量也是当年4月以来最低。

CBI表示，其过去三个月的产出量差值从7月份的正6降至8月份的负7，是自新冠疫情限制结束以来的最低水平。英国工业产出在过去三个月中出现了2021年2月以来的首次下降，增加了制造业放缓的迹象。

调查显示，8月份总工业订单差值从正8降至负7，创出2021年4月以来的最低值，远低于分析师预估中值正3。

标普全球经济学家Annabel Fiddes说：“报告显示，在经济前景疲软的情况下，客户需求减弱，加之员工和投入短缺，对商品生产商造成了严重打击。”

汇丰经济学家Elizabeth Martins表示，“英国制造业下滑给鸽派提供了理据，价格趋势也是，但占GDP 80%的服务业的需求、就业和员工成本都十分强劲，看起来又很鹰派。”

【欧元区8月企业活动连续第二个月萎缩】

周二的一项调查显示，欧元区8月企业活动连续第二个月萎缩，因为生活成本危机迫使消费者削减开支，而供应瓶颈也损及制造商。

标普全球的欧元区8月综合采购经理人指数(PMI)初值从7月的49.9降至49.2，略高于预估中值49.0。

综合PMI被视为衡量整体经济健康状况的良好指标，低于50表示萎缩。8月初值是2021年2月以来的最低值。

标普全球经济总监Andrew Harker表示，“欧元区最新的PMI数据表明，今年第三季经济将呈现萎缩。”

需求也连续第二个月下降，这表明情况不会马上好转。新业务指数为47.7，略高于7月的47.6。

欧元区服务业PMI从51.2降至50.2，略超过荣枯分水岭，但低于调查中预测的50.5。

Harker补充说：“生活成本压力意味着防疫限制举措取消后服务业反弹势头已经降温，而制造业在8月份仍然陷于萎缩状态。 ”

欧元区本月制造业活动再次下降。制造业PMI从前月的49.8降至49.7，创2020年6月以来最低，而衡量产出的指数为46.5，7月为46.3。预估中值为制造业PMI降至49.0。

【乌克兰警告称俄罗斯或在独立日发动野蛮袭击，美国敦促在乌公民撤离】

在乌克兰即将庆祝1991年脱离苏联统治的独立纪念日之际，总统泽连斯基周二警告称，俄罗斯有可能发动“野蛮袭击”，并表示俄军的任何攻击都会引起强有力的回应。目前俄罗斯军队已入侵乌克兰六个月之久，俄罗斯将此称作是特别军事行动。

泽连斯基还表示，乌克兰将收复克里米亚，该地区于2014年被俄罗斯吞并。他在周末曾警告称，莫斯科可能会在周三乌克兰独立日之前尝试“一些特别丑陋的行动”。

“他们会遭到回应，强有力的回应，”他在周二的新闻发布会上表示。“我想说的是，这种回应会与日俱增，会越来越强有力。”

他在几个小时后的晚间视频讲话中表示：“明天对我们所有人来说是一个重要的日子--不幸的是，这一天对我们的敌人也很重要。我们必须意识到，明天俄罗斯可能发动令人厌恶的挑衅和野蛮的袭击“。

西方官员也担心俄罗斯正准备再次攻击首都基辅。美国表示，认为俄罗斯将在未来几天针对民用和政府基础设施发动袭击。美国驻乌大使馆称，美国公民应该在安全的情况下“现在”就自行离开乌克兰。

乌克兰军方表示，俄罗斯军队在乌东南部的扎波罗热地区发动了火炮和火箭弹袭击，位于该地区的欧洲最大核电站附近发生战斗。

一位美国官员表示，华盛顿将在乌克兰独立日宣布向乌提供30亿美元的新一轮武器援助，这将是俄罗斯入侵以来基辅获得的规模最大的一轮援助。

基本面主要利空

【美联储卡什卡利：非常明确我们必须收紧货币政策】

美联储卡什卡利当地时间周二晚间称，“我们从供给侧得到的帮助越多，美联储需要做的就越少，就能更好地避免硬着陆。我们需要在供应方面得到一些帮助以降低通胀，有证据表明供应链正开始正常化。美国的高通胀有一半到三分之二是由供应方面的冲击造成的，抵押贷款利率上升对住房市场造成了冲击，通胀非常高，美联储的工作是遏制通胀。”

卡什卡利说，“我们需要确保基本通胀走势回落至2%，油价下跌是好事，但我关注的是潜在（通胀）趋势，回顾过去，可以看到美联储对通胀风险发现的迟钝，目前没有想要在就业和抗击通胀之间权衡，非常明确我们必须收紧货币政策。最大的担忧是我们误读了潜在的通胀走势，非常高的通胀可能会让通胀预期失去锚定，已根据前瞻性指引进行许多缩表的操作，强劲的劳动力市场并不是经济衰退的信号，美元走强对通胀的影响可能会影响美联储的政策。”

【9月份加息75个基点的概率上升】

联邦基金期货交易员预计，在9月份的美联储会议上，加息75个基点的可能性上升至52.5%（周一为47.5%）；美联储9月加息50个基点的可能性为47.5%。

交易员们目前认为，当鲍威尔周五在怀俄明州杰克森霍尔发表讲话时，上述预期可能会发生变化，届时来自全球各地的央行总裁将聚集在那里参加美联储的年度经济研讨会。

Forex.com和CityIndex的全球研究主管MattWeller表示，由于通胀仍然处于高位，鲍威尔可能会提出一个相当鹰派的货币政策前景，这可能会促使交易员大幅提高9月加息75个基点的可能性预估。

他称：“如果鲍威尔像我们预期的那样在周五表现出鹰派姿态，那么交易员很可能会尽早跳回看涨美元的马车。”

【摩根士丹利：鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话将对美元起支撑作用】

摩根士丹利研报指出，由于美联储更加强硬而导致的美国金融状况收紧可能会对美元构成支撑，且在能源和食品价格上涨的背景下，欧元区经济增长前景继续走软，继续建议欧元兑美元空头以0.97为目标，1.05为止损点。本周即将召开的杰克逊霍尔央行年会可能是利好美元的重要因素，因为它给了美联储主席鲍威尔一个继续强调美联储抗击通胀承诺的机会

【美债收益率创数周高位，预计鲍威尔在杰克森霍尔会议将释放鹰派信号】

美国国债收益率在周二震荡交投中触及数周高位，投资者重新关注这样的预期：美联储主席鲍威尔本周在怀俄明州杰克森霍尔举行的央行研讨会上将做出鹰派发言。

美国10年期国债收益率触及五周高位，30年期和20年期国债收益率分别触及八周和六周最高。五年期和七年期国债收益率触及五周高位，三年期国债收益率触及九周最高。

盘中稍早，国债收益率一度下跌，此前数据显示经济放缓，美国8月民间部门活动连续第二个月萎缩，且7月新屋销售大幅下降。之后，美债收益率有所回升，五年至10年期国债收益率均转为上涨。

投资者预计鲍威尔周五上午在杰克森霍尔的讲话将给出鹰派指引。预计他将发出更多的加息信号，以推动通胀降低到美联储2%的目标。

AmeriVet Securities美国利率主管Gregory Faranello表示：“总的来说，我不认为会有任何政策转变。我预计鲍威尔将延续我们一直以来听到的美联储主题。我认为，委员会普遍认为通胀是目前的首要问题，甚至不惜以导致经济衰退为代价，这并不是什么秘密。如果我们从鲍威尔那里听到这一点，收益率将回升很多，大规模回升。你可能会看到两年期国债收益率在一周内回升25-50个基点。”

整体来看，虽然美元周二冲高回落，但9月份加息75个基点的预期升温，在周五鲍威尔讲话前，美元仍有进一步走高机会，美债收益率也升至数周高位，这也对金价不利，金价后市仍有进一步下跌风险；当然，还需提防俄乌地缘局势急剧恶化的可能性，短线金价甚至会获得一些反弹机会，而且对全球经济衰退的担忧也会限制金价的下跌空间。

北京时间09:15,现货黄金现报1746.42美元/盎司。