描述

北京时间周五(8月26日)亚市早盘，美元指数微涨，目前交投于108.46附近。美元指数周四下滑，而欧元在震荡交投中持稳，因为投资者在等待美联储主席鲍威尔周五的讲话，以寻求有关美联储加息步伐的进一步线索。

投资者在9月份加息50或75个基点的可能性之间来回摇摆，因为美联储在与通胀作斗争 的同时，还面对着一些美国经济数据的下滑。

加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne说：“在我看来，市场也许在期待鲍威尔发出鹰派的信息。然而，自上次FOMC以来，美国的数据并不是真的那么好。我认为随着美国汽油价格的大幅下降，有一种观点认为通胀压力可能早已见顶。”

多位美联储官员周四对他们将在9月会议上支持多大幅度加息含糊其辞，但继续强调将进一步加息，并在停止加息后保持一段时间，直到将通胀从经济中挤出去。

德意志银行宏观策略师Alan Ruskin在周四的一份报告中说：“唯一可以立即讨论的鸽派因素是在即将举行的会议上对联邦基金利率进行渐进式的政策调整。即使在这里，也不要指望鲍威尔会解决9月会议上加息50个基点还是75个基点的争论。”他指出，美联储在做出决定之前，将希望看到8月份的就业和通胀数据。

联邦基金利率期货交易员认为美联储在9月会议上再加息75个基点的几率为65%，而加息50个基点的几率为35%。 

在周四的数据显示美国第二季度经济萎缩的幅度比最初估计的要温和后，美元一度走高，但随后转跌，最后收跌0.20%，报108.43。

欧元隔夜短暂回升至平价上方，但在德国伊福经济研究所(Ifo)公布一项调查显示，德国8月企业信心降至2020年6月以来最低，因乌克兰战争带来高度不确定性，且担心第三季经济滑坡后，欧元走软。周四欧元兑美元收涨0.09%，报0.9973。

欧洲央行7月21日的会议记录显示，决策者似乎愈发担心高通胀正变得根深蒂固，尽管欧元区面临陷入衰退的风险。 

本周欧元兑美元的走势主要受天然气价格飙升的推动，由于欧洲地区的能源需求依赖于天然气，因此天然气价格飙升与欧元走弱相关。再加上对全球经济的担忧，使投资者在本周早些时候涌向美元，导致欧元兑美元下跌。 

高盛称，欧元区面临衰退，欧洲央行或需降息应对。这无疑是欧元面临的另一个利空因素。高盛预计欧元区2022年下半年将出现温和衰退，因俄乌冲突导致天然气供应持续严重中断，造成经济增长势头放缓。如果俄罗斯完全切断天然气供应，欧元区或将出现更严重的衰退。高盛预计欧元区2022年平均整体通胀率将达到8.5%，2023年降至5.2%。预计欧洲央行将在9月份加息50个基点，10月和12月放缓加息步伐至25个基点。俄罗斯天然气供应危机加剧以及主权债务压力再次出现的可能使欧洲央行利率面临降息风险。

在媒体报道称亚洲将采取更多措施支持经济，包括增加对基础设施项目的资金支持以及加大对私营企业和科技公司的支持力度后，澳元得到提振。周四澳元兑美元收涨1.04%，报0.6980。

 

周四美元兑日元收跌0.46%，报136.47。日本央行审议委员中村丰明表示，日本央行必须维持大规模的货币刺激措施和鸽派政策指引，直到薪资出现更明显的上涨迹象。这强化了日本央行在全球货币紧缩浪潮中的异类地位。 

周五重点数据和大事前瞻

周五需要关注的大事件：杰克逊霍尔全球央行年会举行，为期三天；美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，可能就美国高昂的借贷成本和如何降低高通胀给出暗示。

机构观点汇总

   

1.杰弗瑞：建议通过做空英镑、买入加元来获利 

①Jefferies Financial Group Inc.建议做空英镑、买入加元等大宗商品货币。该行策略师告诉客户称，仍然有时间从能源价格暴涨引发的经济动荡中获利。该行全球外汇主管Brad Bechtel说，尽管英镑已经很疲软，但可能会继续下跌。英镑兑加元今年已下跌11％，目前报1.5275加元，为2013年以来的最低水平；

②Bechtel表示，如果英国经济在2023年第一季度陷入严重衰退，并且油价继续上涨，那么在最坏的情况下英镑可能跌至1.45加元左右。持有一些能源生产国货币——例如加元——兑英镑的敞口非常合理 

2.美国银行：通胀和美元可能已经见顶 

①美国银行策略师John Shin和Athanasios Vamvakidis称，由于石油和汽油价格下跌，美国的通货膨胀似乎已经见顶，他们预计美元也已见顶。他们表示，美国的通胀已经开始下降，而G10其他大多数国家的通胀仍在上升。由于其他央行也大幅加息，美联储不再是G10中最鹰派的央行；

②虽然Shin和Vamvakidis说美元被高估了，但他们预计美元短期内不会走软，并预计通胀在下降的过程中会保持粘性，让美联储保持警觉，并在更长时间内保持高利率政策

3.法兴银行：欧元下跌空间有限  

①法兴银行表示，在欧洲能源危机背景下，欧元应该会保持疲软，但不太可能进一步大幅下挫；

②该行策略师Kit Juckes说∶“未来几周更可能出现的情况是形势依然黯淡，而不是变得更糟，这将使欧元上涨时遭遇抛售，但除非有什么变化，否则欧元不一定会从当前水平大幅走低。”

4.布朗兄弟哈里曼银行：美元兑日元料将测试7月14日高点139.40

①布朗兄弟哈里曼银行分析师认为，美元兑日元料将测试7月14日高点139.40，因日本央行仍鸽派日本央行继续维持超货币宽松政策，加之风险情绪改善，布朗兄弟哈里曼银行经济学家预计美元兑日元将走高，最终测试7月14日高点139.40附近；

②日本央行委员中村丰明表示目前经济状况不允许该行改变宽松倾向，该观点与市场相符，并支持我行预测：日本央行在可预见未来将维持现行政策。日本央行下次会议在9月21-22日召开，预计届时不会有任何变化

5.三菱日联：风险情绪改善和英国国债收益率上升未能支撑英镑 

①三菱日联银行经济学家认为英镑未能从近期风险情绪改善和英国国债收益率上升获支撑走强，这反映了对经济增长担忧仍使英镑承压；

②英国央行更加限制性的基准利率也将加剧经济低迷。即使英国央行加息，预计基准利率仍远低于通胀率，且实际利率仍为负值，相对缺乏吸引力

6.北欧银行：料欧洲央行在9月再加息50基点，但不排除更大幅度的加息 

①欧洲央行7月会议纪要显示，许多成员国认为将利率上调50个基点是合适的。因此，北欧银行经济学家预计，欧洲央行将在9月份再加息50个基点，但不排除加息幅度更大的可能性。欧洲央行现在完全处于一种依赖数据的模式，挣脱了过去前瞻指引的束缚；

②大多数管理委员会成员都专注于通胀风险，大幅加息将继续下去。北欧银行经济学家表示，基准利率仍处于极低水平，通胀形势日益令人担忧，因此，至少在未来几次货币政策会议上，不难找到支持快速加息的理由。