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　　最近原油期货市场发生了不少大事！我们了解一下到底发生了什么？什么是原油期货。张三与李四签订了一份原油买卖合同！合同规定，张三在一个月后以2万美元的价格卖个李四一手原油，张三与李四签订的合同就是期货合同，2万美元的价格就是期货价格。对张三与李四来说，合同一旦签订，原油期货的价格就已经固定。但是对整个原油期货市场来说，原油期货的价格是不断波动的，举个例子，解释下原油期货价格是怎样波动的！为了方便期货合约的流通！交易所的原油期货合约都是标准合约，要理解期货价格波动，需要先理解什么是标准合约，标准合约是指所有的同一月份的期货合同。除了价格之外，所有的其他合同条款都是一样的，以本次跌至负值的5月原油期货为例。无论那天签订的5月原油期货合同，合同到期日都是4月21日。交易标的都是一手，也就是1000桶原油，举个具体的例子，张三在4月1日买入了1份5月原油期货合约，合同规定4月21日张三要以每桶20美元的价格，买1000桶原油，这样4月1日成交的5月期货合约的价格就是2W美元，然后过了1天4月2日，沙特宣布原油增产，原油价格下跌，李四在4月2日买入了同样的5月原油合约！价格就下降到了15美元每桶，也就是说，李四在4月21日买入1000桶原油只需要支付1.5万美元，这样同样条款的期货合同，就有了两个合同的价格！因为张三在4月21日买同样数量的原油，比李四要多花5000美元！所以张三的期货合同在4月2日当天实际就亏损了5000美元。

　　了解完期货价格的波动，下面在了解两个更重要的概念，期货的平仓与移仓。先说平仓，张三听说不但沙特增产，俄罗斯也要增产，油价还要下跌。为了及时止损，张三在4月2日，买出了一份5月原油期货合同合约，合同规定4月21日，张三以每桶15美元的价格卖出1000桶原油，这样张三手里就有了两张5月原油期货合约，一张是4月21日，以20美元每桶的价格买入1000桶。另一张是4月21日以15美元每桶的价格卖出1000桶。一买一卖之间，张三就将亏损锁定在了5000美元，以后油价的波动就跟张三无关，这就是平仓。

　　接下来再说下移仓，原油期货市场上有两类投资人，一类是产业客户，一类是投机客户。产业客户是真正从事石油行业的！需要用期货锁定原油价格!所以产业客户一般会把合同持有到期，最终通过实物交割来完成合同，而投机客户既不是想买石油，也不是想卖石油，就是纯粹把原油期货当成了金融产品，最终都是通过跟张三一样的反向操作，来终止合同，因为投机客户一般不会把合同持有至到期日。

　　大多数都会提前平仓退出，所以越接近4月21日，市场上参与5月合同交易的投机客户就越少，合同的流动性就越差，交易所会通过提高5月原油期货的保证金以及持仓上限等措施强波投机客户尽早的了结5月期货合约！然后转移到6月期货合约上，正常的投机客户在4月的上半月就会移仓，就是把4月21日到期的期货合约平仓然后买入5月21日到期的期货合约。举个例子李四手中持有4月21日15美元每桶买入1000桶原油的期货合同。李四要操作移仓，就需要反向卖出一个4月21日到期的5月合同，同时买入一个5月21日到期的6月合同，通过这两个操作，李四在5月期货合约上的仓位就被平掉，并在6月期货合约上建立了一个相同的仓位！这就是移仓