描述

  即期外汇交易，是指在外汇买卖成交后，在两个工作日内办理交割的外汇交易。即期外 汇交易主要是满足机构与个人因从事贸易、投资等国际经济活动而产生的外汇供求。

  即期外汇交易是外汇市场上最常见的交易形式。其交易量居各类外汇交易之首。为此必须清楚与其相关的概念及报价惯例。

  1．相关概念

  ①交割。指买卖成交后“钱货两清”的行为，交割日为成交当天，称当日交割(Value Today)；交割日为成交后第一个营业日，称翌日或明日交割(Value Tomorrow)，交割日为 成交后的第二个营业日，称标准日交割(Value Spot)。

  ②营业日。指两个清算国银行都开门营业的日期，一国若遇节假日，交割日按节假日 顺延。

  ③交易员。指外汇市场上的经办人。其职责是每天将企业、公司或私人客户买卖外汇的命令集中起来，按各种外汇将这些用书面或电话陆续发给银行的命令进行登记，尔后根据 头寸和价格决定买进或卖出，使银行之间很快地找到对象而成交。外汇交易员之间，往往使 用神秘性的技术语言(行话)，并且要在几秒钟之内当机立断，交易技术性强。例如，客户 向一家银行询价，银行交易员必须考虑对方的资信、买入或卖出的币别和数量、银行本身外 汇头寸情况及市场汇率趋势等，立即决定报价。

  ④基本点(Point)，简称点，指表示汇率的基本单位。在一般情况下，一个基本点为万 分之一货币单位，即汇率小数点后第四个单位数(0．000 1)。极少数货币因面额较大，其基 本点有些不同，如日元的价格变动主要在小数点后的两位数上，因此它的基本点为0．01单 位货币。

  2．即期外汇交易的报价惯例

  ①采用双向报价。指外汇银行在交易中报出买入和卖出外汇的价格。一般采取“双向” 报价法，即外汇银行在交易中同时报出买价(Bid Rate)和卖价(Offer Rate)。女UUSDl= CNY6．8094／6．8366，前者为买入价，后者为卖出价。银行的买卖价格之差(Spread)，就是 外汇银行买卖外汇的收益，一般为千分之一至千分之五。

  ②报价时只报出汇率的最后两位数字。汇率的标价通常为5位有效数字，在实际操作中，外汇交易员不申报全价，只报出汇率小数点后的最后两位数。如果USDl=HKD7．7516／7．7526，则香港银行接到询问时就仅报出：16～26或16／26。这是因为外汇汇率变化一天 之内一般不会超过最后两位数，用不着报全价，这也是银行报价的习惯。如果汇率在一天内 暴涨暴跌，打破惯例，则另当别论。

  ③交易用语规范化。为节约交易时间，交易员常使用规范化的简语，如：“1 dollar”表 示100万美元，“six yours”表示“我卖给你600万美元”，“four mine”表示“我买入400 万美元”。

  3．即期外汇交易的步骤

  一笔完整的外汇交易通常包括4个步骤：询价、报价、成交及证实，其中报价是关键。 外汇交易员在报价时需要根据市场条件和自身情况，在盈利机会和竞争之间取得权衡：既要 提供富有竞争力的报价来吸引交易，又要通过报价来保护自己，在承担风险的同时获取相应 的盈利。

  4．即期外汇交易的应用

  ①即期外汇交易可以满足临时性的支付需要。可以将一种货币兑换成另一种货币，用 来支付进出口贸易、投标、海外工程承包等的外汇结算或归还外汇贷款。

  ②即期外汇交易可以调整所持有的不同货币的比例，规避外汇风险。

  ③通过即期外汇交易进行外汇投机。