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   黄金期货的门槛有多高：

   国际金价振荡飙升中，我国黄金期货9日上市，每手1000克的投资“门槛”以及4大黄金生产企业的加入，为其平稳运行奠定了基础。

   黄金期货的推出，顺应我国黄金生产和消费的发展形势，对于完善黄金市场体系和价格形成机制、促进金融机构和黄金生产消费企业加强风险管理、扩展期货市场服务领域等，均具有积极意义。

   黄金期货的门槛以每手1000克为交易单位，从交易各方来看都是比较适中的。国际黄金期货交易市场上，纽约商品期货交易所交易单位为每手100盎司，约合3000克，小合约则为每手50盎司；东京工业品交易所交易单位为每手1000克，小合约则为每手100克。从国内看，铜、锌、铝每手期货合约价值分别约为30万元、10万元和9万元，黄金作为贵金属，每手20多万元的期货合约价值，也能为各方所接受。

   对于中小投资者来说，黄金期货的门槛也较适中。按交易首日的黄金期货合约价格计算，投资一手黄金合约需2万多元保证金，账户金额在5万元以上即可实现较安全持仓。对老期货投资者来说，此前的开户金额最低一般为5万元，不必增加投资即可参与黄金期货交易；对于其他投资者来说，5万元与QDII等现有大量理财产品的投资“门槛”相当，可以成为新的投资选择。

   至于机构投资者，上期所日前批准了中国黄金集团公司等4家自营会员，涵盖了国内主要黄金生产企业。黄金消费企业作为期货公司的客户进行套期保值，通常比直接成为交易所会员节约成本。商业银行等开展代客理“金”的金融机构，成为交易所的会员，则无疑是其对冲风险、进行产品创新的有效途径。

   不过，中国金融期货交易所已公布的6批65家会员单位中，尚无商业银行成为特别结算会员。上期所此前专门召开的机构投资者座谈会强调，以黄金期货为代表的衍生品业务已成为商业银行、投资银行、基金、信托等金融机构的重要收入来源。中国证监会主席尚福林在9日举行的黄金期货上市仪式上表示，证监会将与有关各方进一步加强信息沟通和监管协作，支持黄金期货与现货市场合作与共、协调发展。商业银行能否通过“监管协作”更高程度地参与期货交易，尚待观察。

   黄金现货市场上，上海黄金交易所的会员名单基本涵盖了国内主要的黄金生产、冶炼、加工、批发、进出口企业和从事黄金业务的金融机构。有了这样一批结构合理、实力雄厚的交易者，“黄金期货与现货市场合作与共、协调发展”必将实现。

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