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   “好公司会不会因为高估值而崩塌？”，然后提出了个问题“为什么这些公司可以高估值？”，这引发了我的思考。

   最近两年，价值投资里出现了两种极端的对立，消费、白酒、医药天天涨，估值高的没法看，而地产、银行、保险三傻则是天天跌，估值低的没法看，买茅台的高喊我是价投，买万科的也喊我是价投，只不过如人饮水，冷暖自知。这是一个极其有意思的现象。

   我想从价值投资和趋势交易两个角度来谈一谈，

   其一，价值投资角度

   根据经典公式“市值=估值*净利润”，得“从长期看，企业内在价值与k线无关”，这里面有两个要点，一个是要“长线”，第二个是“净利润要持续增长”，这也就是高成长性，高成长可以消化高估值，成长才是价值的核心，所以我们要选择好行业、好公司，然后以一个合理的价格买入，长线持有，就可以“躺赚”。

   关于合理价格如何判断这就仁者见仁、智者见智了。每个人给出的合理价格也是从他自己的认知角度得到的，有些票下不来，到不了这个价格，而有些票则到了这个价格还在往下跌。所以只提供选股思路，不指导买卖。但是至少有一点是确定的，这些票都是高成长，以一个你认为的合理价格买入，长线持有，最终都会赚钱。 以此可以得出结论，真正的价值投资者，要看的是成长性，估值高一点低一点，其实没多大意义。

   所以买茅台、买恒瑞、买爱尔是可以理解的，而买“三傻”，又高喊价值投资要坚守的人，是需要反思一下的。这么看，疫情期间，巴菲特割肉银行是完全可以理解的。

   其二，趋势交易角度 根据经典公式“市值=估值*净利润”，得“短期看，k线融合一切市场信息”，短期看，净利润增长率维持不变，估值提升则市值提升。 趋势交易者是不看估值的相对高低的，买入，然后执行计划即可，该止损止损，该止盈止盈。

   不预测市场，只跟随市场，既不看空又不看多。所以即使茅台涨到天上去，又如何，越涨越开心，当你不涨了或开始下跌了，我就溜了，你再涨，我再买回来，看着有点耍流氓。

   由此可以得出结论，真正的趋势交易者只跟随，不预测。所以他们会紧紧的抱住茅台、恒瑞、爱尔，而对于“三傻”，那真是看都不看一眼。

   结论：

   其一、真正的价值投资者，看的是长线，看的是成长性，不纠结于估值是高一点还是低一点；真正的趋势交易者，也不在意估值，你上涨我就靠近你，你下跌我就远离你。

   其二、任何的投资，无论是价值投资还是趋势交易者，你要明白你赚的钱来自于哪里，不要喊着自己是长线价投，市场一波动你就慌不择路了；不要喊着自己是趋势交易，又不执行计划，该止损时不止损，该止盈时又不止盈。