美联储加息预期再度提前

　　人们对美国财政刺激支出、疫苗接种和全球经济复苏的乐观情绪正在升温，推高了通胀指标，并导致全球债券被抛售。自上周以来，10年期美国债券收益率已上涨逾15个基点。随着收益率的快速上升，交易者的情绪也在迅速变化。

美联储加息预期再度提前

　　美国货币市场开始显示出对美国大规模释放财政刺激的担忧迹象，人们对美联储下一轮加息周期开始时间的预期已经提前。零对冲数据显示，当前，美国联邦基金市场暗示美联储在2022年前将利率提高26个基点的可能性为71%(上周为50%),2023年3月加息的可能性几乎可以确定。

　　美联储加息有望再次推进。

　　此外，利率互换市场估计，美联储的首次加息(26个基点)将发生在2023年年中左右，高于本月初对2024年初的预测。

　　来自德意志银行的JimReid指出，上周，在12月24日到期的合约基本上是按美联储加息25个基点来定价的。

　　这是基于过热的预期。美国银行认为，今年第一季度美国GDP有6%的增长空间，这是基于第一季度更强劲的GDP跟踪数据和3月份更多刺激措施的前景。关于预期经济增长的共识正在飙升。市场正在讲述一个乐观的故事:经济强劲增长，通胀不是问题。

　　FED希望在利率上升前就结束资产购买活动，这意味着2022年底是一个“最早合理的时间”。他们还在报告中写道，尽管市场已经预计到2024年将利率上调50个基点，但未来可能很难预计会有更多的加息。

　　高盛策略师也表示，美联储转向关注平均通胀，这意味着升息步伐应会相对缓慢。前景越乐观，加息预期越快，应该可以防止2023-2024年的期货曲线出现额外的加息溢价。

　　然而，美国银行美林强调了美联储现在面临的困境，因为短期收益打开了长期潜在痛苦的大门。这可以用产出缺口迅速缩小，然后迅速扩大来说明。

　　这种情况通常发生在经济复苏多年后，然后随着美联储放缓而陷入衰退。这一次，由于通胀和通胀预期较低，美联储愿意适度容忍通胀超过目标，从而获得更多喘息空间，一步步踩下刹车。

　　但是，这背后的微妙平衡是，强劲的经济增长会使利率更快地上升，提高贷款成本，给风险资产带来压力，限制经济增长的空间。随着时间的推移，加息步伐将进一步加快，风险资产压力也将迅速加大。想了解更多金融知识，关注全球财富网