描述

　　新冠肺炎爆发后，特别是美联储大规模放水后，市场一直密切关注美元指数走势，6月份美元指数的下行趋势也引发了对美元指数是否会一路走低的讨论。关于美元指数的发展趋势，货币政策、经济基本面和危险回避感情是影响美元指数目前发展趋势的三个重要因素，本文全球财富网也从这三个方面提出对美元未来发展趋势的看法。

　　历史美元周期：对美元指数而言，一种重要观点是，从周期的角度来看美元是否强劲。从历史的角度来看，1973年布雷顿森林体系崩溃后，美元经历了两个完整的周期。其中，第一个周期发生在1980年7月至1987年12月，第二个周期发生在1995年4月至2008年4月。目前，美元指数处于第三大美元周期。在疫情爆发和美联储货币政策大规模实施后，市场继续高度关注美元走势。

　　影响美元指数走势的因素如下:

　　一，通常，美国利率下降，美元走软;美国利率上升，美元走强。

　　国际商品市场上的大多数商品都是以美元计价的，因此商品价格与美元指数呈负相关。

　　基本上，美元指数是一系列汇率的加权指数，因此它最终能够反映出美国和主要贸易货币之间的自由兑换能力。美国联邦政府的基本利率。

　　通常，美国利率下降，美元走软;美国利率上升，美元走强。

　　二，折扣(折扣率)

　　贴现率是商业银行因准备金等紧急情况向美联储申请贷款时，美联储收取的利率。

　　三，30年期国债(30年期国债)

　　30年期国债又称长期债券，是衡量市场通胀的最重要指标。

　　四，经济数据(EconomicData)

　　美国公布的最重要的经济数据包括:劳动能力报告(工资水平、失业率和平均小时收入)、CPI、PPI、GDP、国际贸易水平、工业生产、住房建设、住房许可和消费者信心。

　　动词(verb的缩写)证券交易所

　　三个主要的股票指数是道琼斯工业指数(道琼斯、S&P500和纳斯达克)。道琼斯工业平均指数对美元汇率的影响最为显著。从上世纪90年代中期开始，道琼斯工业平均指数(DowJonesIndustrialAverage)和美元汇率(因为外国投资者购买了美国资产)之间就存在着显著的正相关关系。影响道琼斯工业平均指数的三个主要因素是:1)公司收入，包括预期和实际收入;2)利率水平预期;3)全球政治经济形势。

　　五，欧元汇率。

　　基本上，美元指数是一系列汇率的加权指数，因此它最终能够反映出美国和主要贸易货币之间的自由兑换能力。欧元对美元指数构成的篮子货币影响最大，而欧元的走势无疑成为影响美元指数的重要因素。

　　当前美元指数的主要影响因素。

　　当前美元指数的主要影响因素。

　　从年初开始，影响美元指数走势的因素主要有货币政策、经济基础和避险心理三个方面，而美元走势的变化也是由这三方面因素共同作用的结果。在货币政策方面，市场普遍预期美联储将继续放水，这主要是由于自疫情爆发以来美联储的大规模宽松政策所致。影响美元指数的主要因素还包括美国经济基本面。根据美国经济的基本面数据显示，美国经济正在缓慢改善，因此，从基本面来看，美元指数可能会有一定支撑。在疫情爆发期间，除了货币政策和基本面因素外，美元的避险情绪十分明显，因此，避险情绪对美元指数的影响不可忽视。至于后续避险的来源，我们认为主要有三个风险因素。首先是全球疫情，其次是即将到来的美国大选，最后是地缘政治因素。

　　如何看待美元后续走势?

　　对于美元的后续走势，由于美国经济复苏缓慢，下半年风险事件引发的避险情绪较强，我们认为，由于货币宽松政策导致美元走软，或已逐步调整，短期美元不宜过分看跌。从长远来看，美联储的无限QE可能会带来全球货币体系的变化，这将对美元的地位产生一定影响。欧盟财政一体化的近期趋势可能会对美元构成一定的挑战。对于人民币汇率的后续走势，受美元近期走弱的影响，人民币汇率仍将保持强势。但是，鉴于中美关系可能出现波动以及美元近期的阶段性调整，人民币升值可能不会在一夜之间发生，人民币汇率仍有可能保持波动。