描述

　　在1994年秋天，叶利钦受列宁格勒州长的邀请去郊外打猎，11个随从都是高官，有才能。就在叶利钦对他的下属说话的时候，突然一只野猪从灌木丛中冲了出来。叶利钦的眼镜掉在桌子底下，因为他当时说得很激动。这时，十个随从正趴在桌下为首长挑眼镜，普京却拿出猎枪指着这头巨兽，只听见两声枪响，子弹打在野猪的心脏上。每个人都忙于为叶利钦挑眼镜，普京却选择了对付野猪。

　　因此，普京显得与众不同。对于叶利钦来说，他当时最迫切需要的不是下属帮他挑眼镜，而是解决眼前急不可耐的事情，而普京则是用智慧，甚至与众不同的策略看到了这个问题的关键，后来的事实证明，叶利钦选对了人。

　　应避免投资羊群效应。

　　实际上，投资也是如此，当大家受到羊群效应的影响，盲目地做出选择时，胆怯和理智的人往往会看清时局，重新做出选择。与其盲目地涌入股市，不如冷静地思考市场可能面临的风险。一个没有理性判断的人，是无法在股票市场上长久生存的。如今的市场有太多的期待和寄托，而这种期待和寄托都是贪心造成的。

　　估价和经济复苏的方向是什么?

　　根据价值投资者选择16倍以下的市盈率和1倍以下的市净率这一普遍做法，当前市场估值是20倍动态市盈率(20倍动态市盈率以2009年业绩增长50%为前提)，但这并不便宜，而2009年市场整体业绩比去年增长50%恐怕也不现实，因为2006-2007年间经济增长过热时，市场总体业绩都没有出现50%的增长，更别提现在凭借着对经济复苏的预期，更别提经济复苏了。

　　同时，我们更应该看到市场估值方面的结构性问题，例如，由于银行业绩一直处于历史高位，银行板块的估值似乎并不高。经过2001-2003年的银行业改革，不良资产率总体下降，目前处于历史最低水平，与之形成对比的是，2000年许多银行的不良资产率仍为10%，而现在看来，不良资产率总体低于1.5%，似乎有过低的迹象。

　　理性的选择才是股市的生存之道。

　　由此可以看出，市场参与者的盲目乐观缺乏合理的逻辑基础，对于普通投资者来说，理性地估计当前的价格是否合理显得尤为重要。上世纪从日本房地产市场的崩溃到本世纪美国次贷危机的爆发，证明了人类从大众思考的短视和疯狂。就市场短期行为而言，股市不是经济的晴雨表，而是人性的晴雨表，乐观和悲观的预期都会在股市中得到充分的体现，而理性的投资者所要做的就是，趁多数人乐观的时候赶紧出手卖出，等到多数人悲痛欲绝的时候，再考虑勇敢地买进。

　　华尔街投机大师巴鲁克曾说过：“2加2等于4，这一结论无论在牛市还是熊市都是如此，而且不会因为人们的乐观情绪而使股票长期上涨，也不会因为人们的悲观预期而长期萧条”。

“顺势”看似容易，但股市大众的“疯狂”用意却从未料到。战胜市场，最好是远离市场的疯狂，冷静地思考投资价值，逆市而行。投资人要学会像普京那样做出明智的选择，财富就会像滚雪球一样越滚越大。