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金融市场上有各种不同的衍生工具，比如期货产品就有很悠久的历史，深受市场的欢迎和重视，但是为了配合不同的市场需求，近年兴起了一种新兴的产品，名叫“差价合约” (英语∶contract for difference，缩写为CFD)。这种产品是什么？和期货有什么分别？

差价合约是根据由卖方付给买方资产现行价值和平仓价值之间的差价（反之，如果差价为负，由买方付给卖方）结算的合约。买卖双方并不需要持有相关的资产，例如股票差价合约不表示购入或卖出相关的股票，纯粹是双方对价格方向的估计。但是期货则涉及相关资产的拥有权，以及到期交割的责任。

这样引伸出另一个差异，差价合约是以现货价格计算，随着现价不断变动而改变价值；而期货所反映的是资产的未来价格，与现有的价格并没有直接的关系。

虽然同是保证金的合约，期货的杠杆率和保证金额有固定的规定；而差价合约则由买卖双方商定，变相能灵活配市场的需要而改变。相对来说就会有不同的风险和回报，但是杠杆比例相对比较自由。

交易对象也有分别，期货是通过期货公司将合约发送到交易所，在场内成交，对手盘可能是做市商，可能是现货公司，也可能是投机者。而差价合约在更多的情况下是和做市商直接做对手盘，大部分采取场外交易的模式。

费用方面，差价合约的费用以点差为主，而且期货合约是以手续费为主。而对于股票差价合约来说，更可以规避股票交易的印花税以及从保证金中获利。

总结来说，采用差价合约还是期货，视乎交易者本身的条件和需要，两者有各自不同的特色，以及不同的标的资产，特别是一篮子外汇和股票差价合约，为市场提供更多灵活的选择。

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