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外汇利率的差异

　　第一种理论基于这样一种观点，即利率的变化反映的是通胀预期的变化，一国利率相对于另一国上升，反映的是因为通胀因素而使该国货币价值下降。因为货币价值持续下降，该国货币需求减弱，导致该国货币对外贬值。

　　当通胀差异较大时，这种理论是站得住脚的。比如，在相对高的通胀环境中，欧洲货币联盟(EMU)利率增加反映的是该地区更高的通胀预期。由于货币价值持续下降，投资者会抛售欧洲货币联盟资产，随之导致欧元/美元汇率下降。

　　第二个理论是基于以下观点，即利率的变化引发那些寻求最高收益的资金出现全球流动。资本会流入利率收益最高的国家，导致该货币需求增加。这也相应的促使货币对外升值。当通胀差异较小时，这个理论通常站得住脚。

　　比如在相对较低的通胀环境当中，英国利率增加，会提升英镑的收益率，并高于美元的收益率，投资者会转移投资至英国资产，这将导致英镑/美元汇率上涨。

　　市场中还有一些理论融合了以上两者，但它们有些太复杂，在这里我们就不过多介绍。

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