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　　作为最主流的稳定币，USDT一直被币市投资者视作“避险资产”。如今，投资者们对其稳定性的信任，反而成为了他的风险点。这不禁令人质疑，稳定币真的稳定吗？各稳定币种之间又有何区别？

　　什么是稳定币？

　　加密货币一直以剧烈的价格波动而著称，“过山车式”的价格浮动在币市中并不罕见。尽管这种波动受到各路投资者的追逐，但也阻碍了加密货币在现实应用场景中的落地。

　　稳定币的出现，也是旨在解决加密货币的波动问题。市面上比较受欢迎的稳定币包括USDT、DAI、PAX和TUSD。

　　“与稳定币挂钩的货币不一定是法定货币，也可能是黄金、钻石、石油等可与法定货币进行比价的等价物。”燕丽指出。。

　　Tehter承诺投资者可以随时使用USDT与USD进行1:1兑换截图来源：Tether官网

　　由于入场较早，提到稳定币，人们往往最先想到的就是USDT，即泰达币，它是Tether公司推出的基于稳定价值货币美元（USD）的代币Tether USD（简称USDT），1USDT=1美元，用户可以随时使用USDT与USD进行1:1兑换。

　　介于法定货币和波动型加密货币之间，稳定币一直以安全和稳定著称于币市——既有加密货币的安全、匿名和全球支付机制，也具有法定货币的价值稳定性。

　　因此不少投资者把稳定币作为币币交易（即以加密货币兑换加密货币；与之相对应的是法币交易，即以法定货币如人民币、美元等兑换加密货币）的工具。在币市行情不稳定时，也有些投资者会将手中的波动型加密货币兑换为稳定币来躲避币市动荡。

　　稳定币未必稳定

　　稳定币的本质虽然是去中心化的加密货币，但与波动型加密货币不同的是，稳定币有特定的发行机构，具有显著的中心化特征，因此稳定币未必稳定。

　　“稳定货币的发行机构需要在特定的托管银行账户中存储一定的货币，这些货币的价值与该机构发行的加密货币应该是等价的。”。

　　“如此一来，就有可能发生各种‘意外情况’。比如，公司用这21亿美金去做其他的投融资；或者仅仅在托管账户中存放一定比例的保证金而不足额存储；甚至在日后超发加密货币……然而对于这些意外情况的发生，投资者无从得知，于是便产生了中心化风险。”燕丽补充道。

　　很多交易所在USDT暴跌之后纷纷上线了其他稳定币种，比如由美国纽约金融服务局（NYDFS）批准发行、同样锚定美元价值的GUSD、PAX；高盛子公司Circle基于ERC-20发行的USDC……

　　燕丽认为，虽然这些币种的技术细节与背书机构各异，但本质上与USDT无异，做空成本较低，且存在一定的信用风险和系统风险。一旦被短线操控，极易暴跌引发市场动荡。