数据解读 | 日本通胀数据迎来转变 日元仍将延续弱势行情？

　　近日，日本政府权威机构对外发布了5月消费者物价指数。由于该指数是自疫情爆发后的首次出现同比回升 ，部分投资者认为日本通胀已开始“咸鱼翻身” 。受此影响，持续下行的日本经济将因此迎来转机，并对日元走强构成利好。 不过，部分投资者认为，当下日元走弱是合理的，后继还会延续弱势走势。

　　日本通胀数据“咸鱼翻身”

　　据悉，日本政府公布的最新通胀数据显示，5月份日本核心消费者物价指数达到101.7，较去年5月上涨0.1%。同时，此数据也是自疫情在日本大规模暴发以来的首次出现同比上升。介于日本消费者物价指数已连续9个月下滑，此次日本通胀数据上升可称之为“咸鱼翻身”。

　　因此，日本央行在即将发布的季度展望中表示，将调整本年度经济增长预期，其中消费者通胀预期调整为温和上涨。由于通胀温和上升，往往伴随着经济的强劲增长。此次日本通胀回升可能意味着日本经济增长强劲复苏。

　　但部分投资者由于受限于过往的经验，即日本央行量化宽松不会眷顾普通民众，财政刺激的流动性只会流向富裕阶层，以至于CPI在日本被认为是穷人的通胀。在这样的环境之下，市场似乎忽视了通胀带来的有利影响。

　　对此，美国富国银行研究部门在研究报告中指出，“因日本通胀温和上升，经济正在强劲复苏，在符合实际情况的基础上，日元兑美元大概率不会进一步大幅贬值。而这或许实标志着日元的底部已经到来。”

　　日元弱势行情或将结束

　　在日本政府机构公布了上行的通胀数据之后，作为回应，日元短线走强，美元兑日元暴跌0.85%，盘中一度逼近109.50关口，创近一个月来最新。面对日元的强势表现，市场普遍认为，在日本经济强劲复苏的背景下，日元弱势行情或将结束。

　　针对日元后期行情走势，部分机构投行发表了自己的看法，具体内容如下：

　　美银美林外汇策略分析师表示，“对日元走弱的原因进行了充分的探究，发现日元的近段时间的下跌是不合理的。尽管在部分投资者眼中日元的疲软可能会持续下去，但我们对日本经济及政策探讨后认为日元弱势行情将结束，后市会逐步走强。”

　　加拿大商业银行外汇策略分析师表示，“若日本经济增长的动力不足，日元仍将延续长期震荡下行弱势走势。但日本实际情况是通胀温和上涨，经济也在强劲复苏，这意味着后市日元可能结束弱势行情。”

　　综上所述，因日本通胀数据迎来“咸鱼翻身”，在经济强劲复苏的背景下， 日元将结束弱势行情。