事件分析 | 美CPI数据或将再次大幅上涨 美联储将收紧政策助力美元上行？

　　上周，美劳工部对外公布的新增非农就业数据远超于市场预期。尽管该数据对美联储货币政策的调整有一定的影响，但美联储是否决定缩减购债还要看诸如美国CPI等数据的好坏。由于此前数月美国CPI数据都超市场预期，且通胀率都高过5%。，结合眼下美元行情，投资者普遍认为7月CPI数据将创新高，美联储将因此收紧货币政策助力美元上行。

　　美CPI数据或将再次大幅上涨

　　据悉，根据美权威机构调查的数据显示，7月美国CPI将环比涨幅将达0.5%。虽然此前6月CPI涨幅达到0.9%刷新近四十年以来最大单月涨幅，但是在除开变动区间较大的食品及能源成分后，相关机构依然认为，7月CPI核心价格指数将较6月环比增加0.4%。

　　针对此种情况，数位美联储鹰派官员多次对高企的通胀发表了他们的观点。这些鹰派官员认为，因7月对就业市场的评估中获得了进一步进展，加之美国7月CPI数据再次飙升，在这两者的共同作用之下，缩减资产购买规模及提前加息的条件将得到满足。

　　由于自年初以来，消费者价格指数迅猛飙升，且已连续四个月超过预期，摩根史丹首席经济学家表示，7月美国CPI数据将再次大幅上涨。这位经济学家还补充到，美7月CPI数据较前值明显不同，本次CPI数据大概率会致使美国国债收益率上行。虽然先前多位美联储官员指出，美国通胀高企“是由暂时性因素所致”，但更多证据表明，高企且仍在上行的通胀会迫使美债收益率维持高位，从而利好美元。

　　花旗集团全球市场首席分析师Mike Bell也表示，7月美国新增非农就业数据远超市场预期表明就业市场也取得明显改善，如果此次CPI数据在创下新高，美联储或不得不调整货币政策。

　　美联储将收紧政策助力美元上行

　　在本周CPI数据即将到来之际，周一美元指数早盘震荡上行，盘中一度突破92.90关口，涨幅也一度超0.1%。面对此种行情，投资者普遍认为7月CPI数据将创新高，美联储将因此收紧货币政策助力美元上行。

　　就本周CPI数据可能出现的情况，各大机构对美联储的应对措施分别发表了自己的看法，具体的内容如下：

　　加拿大商业银行外汇策略分析师Bart Melek表示，“美国7月就业人数创过去一年新高，同时通胀连续四个月大幅飙升，在这种背景之下，美联储为了调控经济，防止通胀风险很可能会采取缩减购债并提前加息的方式作为应对。也正是因为如此，市场加强了美联储实行缩减购债及提前加息的预期。如果这种设想成为事实，美联储将助力美元上行。”

　　德意志商业银行外汇策略分析师Naeem Aslam在其研究报告中撰文指出，“如果7月CPI数据继续飙升，美联储将会通过缩减购债及提前加息的方式压制高企的通胀，以防止通胀失控的风险。如果通胀被压制，那么美元后市将迎来强势上涨。”

　　综上所述，尽管新增非农就业数据对美联储货币政策的调整有一定的影响，但美联储是否决定缩减购债还要看诸如美国CPI等数据的好坏。如果7月CPI数据继续飙升，美联储将会通过缩减购债及提前加息的方式压制高企的通胀，以防止通胀失控的风险。若这种设想成为事实，美联储将助力美元上行。