事件分析 | 欧盟CPI增长前景堪忧 欧元加息将遥遥无期？

　　自年初以来，美联储官员之间就货币政策的取向已争论多次，目前看来，美联储提前缩减购债及加息预期提前的可能性越来越大。与之形成鲜明对比的是，欧洲央行依然维持宽松的货币政策。介于这种情况，市场普遍认为，三年后欧洲央行将存款基准利率提升10个基点，大约为年中预期的二分之一。

　　根据业内人士最新的分析显示，到那时，消费者价格指数（CPI）的增幅依然会比欧洲央行的目标（2%）低许多，这或表明欧洲央行调整货币政策的时间较此前的预期将大幅推迟。

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　　对此，加拿大商业银行外汇部门投资分析师Christoph Rieger指出：“之所以出现这种情况，是因为可能存在几种原因，一是目前市场对通胀存在严重低估；二是市场价格被过早确定，三是通胀低估与市场过早定价并存。”

　　正因如此，7月欧洲央行行长拉加德讲话中多次提及，在欧央行能够持续维持2%的通胀目标之前，欧央行不对欧元加息，预计欧元区基准利率在未来一段时间不会升高。

　　由于在2020年12月，明年年初的降息远期定价已经达到10个基点，这种定价的确令人焦虑，这意味着对欧盟经济是否能够触底反弹非常关注。

　　眼下，7月欧元区消费者价格指数（CPI）的增涨幅度已经跃升至2.2%，超过了欧央行设定的2%的通胀目标，创近4年以来的最快增速。尽管通胀已达到甚至超过了目标，令人意外的是，欧央行决策者却仍旧煞费苦心地多次解释并强调，通胀涨幅创新高是暂时的。他们的依据便是掉期交易的数据，该数据显示至2024年低通胀率将回落至1.7%以下。

　　摩根斯丹利首席经济学家Rieger称，如果想要提升欧元区的基准利率即对欧元加息，欧洲央行可能还会等待一段时间，预计这段时间会超过三年左右。