事件分析 | 美联储淡化中性利率目标 美元后期走势将何去何从?
因美联储大幅收紧金货币政策会阻碍经济增长,加之决策者不明白加息配合缩表如何影响支出,美联储主席鲍威尔近期淡化了中性利率目标,使得政策紧缩的结束时间更加模糊不清。受此影响,周二(6月7日)美元指数上行乏力,盘中回吐大幅部分涨幅,截至目前其涨势已收窄至0.12%。面对此种行情,市场普遍认为,在美联储淡化中心利率目标的背景下,美元或迎来下跌行情。
美联储淡化中性利率目标
据悉,美联储在6月和7月各加息50个基点的概率已接近百分之百,目前市场正将焦点从后继两月的加息幅度转向中性利率目标上。值得注意的是,在本轮加息周期开始时,鲍威尔就明确指出美联储的政策目标是“尽可能快地让利率回到中性水平”。可是,自在6月初以来,鲍威尔改变了这种以中性利率为目标的态度,并在多次讲话中称其是一种“虚假的准确性”。
美联储主席鲍威尔在接受媒体采访时表示,尽管决策者希望通过收紧货币政策的方式来给通胀降温,但他们并不清楚加息配合缩表会如何影响支出,同时也很难解释金融状况方面的目标。鲍威尔还补充道,大家都知道美联储会加息,可是没人能够清楚的知道它是如何通过金融状况影响经济的。
摩根士丹利首席经济学家Yeap Jun Rong表示,鲍威尔故意淡化中性利率目标,使得市场对美国经济前景的担忧与日俱增,这可能是美国经济陷入衰退的前兆。鉴于华尔街投行纷纷发声警示衰退风险,美联储淡化中性利率目标或是适宜之举。
美银美林政策研究员Christopher Rupkey指出,在过去的一个月中,鲍威尔多次提到“中性利率目标”,并数次提醒决策者在收紧政策时需要“环顾四周”。他显然是想通过这种模糊的语言淡化政策目标,原因在于政策加速收紧会对美国经济造成紧缩效应,甚至可能引发经济衰退。更多外汇消息,请关注下载外汇天眼APP,全球交易商监管查询APP。
美元走势或迎来下跌行情
在鲍威尔多次淡化中性利率目标之后,作为市场的回应,周二(6月7日)美元指数上行乏力,盘中回吐大幅部分涨幅,截至目前其涨势已收窄至0.12%。面对此种行情,投资者普遍认为,美国经济陷入衰退的可能性越来越大,美元走势将随之迎来下跌行情。
针对美国经济可能陷入衰退,各大机构投行就美元后期走势,纷纷发表了自己的看法,具体内容如下:
花旗银行外汇策略分析师Matthew Luzzetti表示,“鲍威尔淡化了中性利率目标,表明美联储激进加息可能导致经济陷入衰退,在市场参与者对美联储政策前景的任何线索保持高度关注的情况下,美元将迎来巨大利空,其后期势必迎来下跌行情。”
德意志商业银行外汇策略分析师Koji Fukaya撰文称,“5月份的报告支持”通胀将逐渐回落“的观点,由于大幅加息阻碍经济增长,此报告可能改变美联储政策路径。在这种情况下,美元走强将失去支撑,预计美元后市将迎来大跌行情。”
综上所述, 鲍威尔故意淡化中性利率目标,使得市场对美国经济前景的担忧与日俱增。在市场参与者对美联储政策前景的任何线索保持高度关注的情况下,美元将迎来巨大利空,预计美元后期必迎来下跌行情。