贵金属投资晨报：美国政治动作频频 主权债实际收益率仍将为负 金银承压美元动力十足

周一（9月28日），亚市盘中，现货黄金维持承压，现报1860.80美元/盎司附近。与此同时，现货白银跌至22.85美元/盎司下方，日内跌0.17%；美元指数基本持稳，现报94.52附近。

（现货黄金日线图，)

全球投资者陷入两难境地，因为关键的风险催化剂还未出现，市场发出好坏不一的信号。尽管新冠肺炎病例激增，加之美国内外政治形势紧张，挑战了市场情绪，但中国数据显示的强劲复苏缓和了悲观情绪。上周末公布的数据显示，中国工业企业8月份利润连续第四个月增长。AxiCorp全球市场策略师Stephen Innes表示:“这些数据是中国增长故事的好兆头。”

随着11月初的美国大选开始变得越来越重要，投资者现在把目光投向了周二举行的第一场美国总统候选人辩论。“不过几乎没有人会试图把赌注押在选举结果上。至少他们会等到明天的电视辩论。”法国兴业银行(Societe Generale)外汇主管铃木京助(Kyosuke Suzuki)说。

基本面利好因素

1.据Worldometers实时统计数据显示，截至北京时间9月28日05时21分，全球新冠病毒确诊病例达3326万例，新增222127例至33269168例，死亡病例达100万例，新增3209例至1001494例。全球确诊病例超过10万例的国家达38个，此外，阿曼、阿联酋和瑞典的确诊病例已经超过9万。美国新冠病毒确诊病例达731万例，新增28858例至7316419例，占全球确诊病例的近四分之一；死亡病例达20万例，新增245例至209422例，占全球死亡人数的近四分之一。

2.据路透和纽约时报等媒体周六最新报道，美国对向中国最大芯片制造商中芯国际(SMIC)出口产品实施了限制，原因是美国向中芯国际提供的设备存在“不可接受的风险”，其可能被用于军事目的。中芯国际表示，尚未收到任何有关这些限制的正式通知，并表示自己与中国军方没有关系。中芯国际表示：“中芯国际重申，它生产半导体，并仅为民用和商用终端用户和终端用途提供服务。”“本公司与中国军方没有关系，不为任何军事最终用户或最终用途制造产品。”对此，《环球时报》发表评论表示，中芯国际也被美国瞄准了，美国在全球半导体行业供应链上的主导地位对中国是一个“根本威胁”。“现在看来，中国需要控制半导体行业的所有研发和生产链，摆脱对美国的依赖。中国需要“准备经历一次‘新长征’”“一定要迈过美国科技卡脖子这道坎”，全面释放中国人的创造性。

3.台湾媒体周日最新报道称，9月27日又有解放军战机进入台湾西南空域，这已经是解放军战机连续第12天进入这一空域。近日解放军战机频繁出现在台湾附近并开展演练，这引发台湾方面关注。军机似乎不认为该空域属台湾防空识别区，对广播驱离完全不在意。

4.美军9月26日再度派军机到南海侦察，最近距离中国仅有47.81海里。据称，这再次刷新了美国军机对中国抵近侦察距离最近的纪录。“南海战略态势感知”(SCS Probing Initiative)平台在推特上发文称：“美国海军9月26日派出包括EP-3E及P-8A侦察机到南海上空侦察，其中，EP-3E侦察机最近距离中国广东沿海仅有47.81海里。

5.印度新闻媒体TimesNowNews周日(9月27日)最新报道称，印度军队已经在拉达克东部楚玛尔(Chumar)-碟木卓克(Demchok)地区的实际控制线附近部署了T-90和T-72坦克，以及BMP-2步兵战车，它们可在摄氏零下40度的温度下作战。报道指出，印度部署了T-72和T-90重型坦克，而中国部署了15式轻型坦克。

6.路透对逾100位固定收益策略师的最新调查显示，主要主权债实际收益率为负的时代将持续，而对正回报的预期并不存在，是一个遥远的梦想。超过四分之三的策略师(75位持上述观点的策略师中有57位)表示，主权债券收益率最有可能保持在当前水平附近或区间波动，即离今年低点不远，远低于疫情爆发前的收益率。美国10年期国债收益率预计将在一年内上升25个基点，至0.93%，约为预期平均通胀率的一半，这意味着未来一年的实际回报率为负。近80%的策略师(45位持这种观点的策略师中有35位)表示，美联储承诺在未来几年维持近零利率，这将使主要政府债券收益率保持在“低位”。只有约20%的受访者表示，这“不会阻止股价继续上涨”。

基本面利空因素

1.一名联邦法官在特朗普政府禁止下载视频分享应用TikTok的禁令将于周日生效的几小时前，叫停了该禁令。TikTok禁令原定于美国东部时间9月27日晚上11点59分生效。华盛顿特区地区法院法官卡尔·尼科尔斯 （Carl Nichols）周日早上仍未作出裁决。他表示，他将在周日晚上决定特朗普政府对国家安全的担忧是否足够紧急。随后，他批准了字节跳动寻求的初步禁令，以允许该应用程序继续在美国应用程序商店中使用。但法官表示，这次拒绝并没有包括定于11月12日生效的其他商务部限制。美国商务部计划在11月12日全面禁止使用该应用程序，如果届时美国与TikTok的交易尚未完成，该应用程序将无法使用。

2.上周，美元指数触及两个月高点94.745，并创下4月初以来的最大单周涨幅。上周五公布的美元期货头寸数据显示，美元复苏将进一步上行，投机者持有大量美元净空头仓位。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，投机客持有净空头仓位339.89亿美元，高于前一周的315.24亿美元，接近10年来最高水准。此外，据路透社报道，意大利央行行长维斯科(Visco)在特伦托的一次活动中表示：“欧元最近的走强让我们感到担忧，因为在通胀已经很低的时候，它给物价带来了进一步的下行压力。这对货币政策的影响是显而易见的：如果下行压力危及我们的价格稳定目标，我们将不得不进行干预。”这令投资者担忧欧元将走软。SMBC日兴证券首席外汇策略师Makoto Noji在报告中表示：“由于欧元多头仓位进一步平仓，我们需要警惕欧元走软。我们在欧洲不缺乏担忧，包括法国冠状病毒感染的上升等，欧洲央行决策者试图压低欧元和英国退欧。”

技术面分析：

黄金：金价目前的强劲支撑位在100日SMA的1847美元/盎司，但买家可能会等到触及9月21日的低点1882美元/盎司后再买进。

白银：现货白银再遭重挫，22.40美元/盎司可能成为短期关键支撑，为银价进一步向21.65美元/盎司的月度低点走软提供了大门。

校对：TIER