美国三季度经济强劲反弹，但两大因素令其复苏饱受质疑！金价有望反弹收复千九关口

美国经济三季度大反弹，经济学家对其何时恢复至疫情前水平观点不一

由于新一波疫情以创纪录的速度蔓延，以及美国国会未能提供一揽子刺激计划以帮助经济复苏，美国经济复苏进程变得复杂起来。

一些经济学家称，美国GDP能在明年春季前回升至2019年晚些时候的水平。而其他经济学家则称，如果没有刺激措施，美国的实际GDP可能要过了2021年才会恢复。

美国第三季度实际GDP年化季率初值达到了创纪录的33.1%，好于32%的预期值。在第二季度经济创纪录地萎缩31.4%之后，强劲的消费活动及商业和住宅投资推动了美国三季度的经济增长，但美国目前的GDP比2019年第四季度的峰值低3.5%。

根据杰富瑞（Jefferies）的数据，美国GDP恢复了2万亿美元损失中的1.3万亿美元。杰富瑞的首席经济学家马尔科夫斯卡（Aneta Markowskavia）表示：“尽管美国第三季度的经济增长确实令人印象深刻，但要想弥补剩余的7000亿美元GDP损失，还需要相当长的时间。我们预计第四季度经济增速将放缓至2%，还会有下行趋势。” 

马尔科夫斯卡称，美国经济反弹在夏季失去了动力，势头似乎从5月和6月延续了下来，7月开始放缓。她认为，美国第四季度的经济前景非常不稳定，并指出美国政府终止刺激支出可能会在第四季阻碍消费增长。不过，这可能被库存重建和房地产走强所抵消，但若新的新冠感染导致更多学校和企业关闭，则这一预测存在风险。

不过，Amherst Pierpont首席经济学家斯坦利(Stephen Stanley)称，他实际上将美国第四季度的经济增长预期从8.5%上调至9%。他预计2021年第一季度美国GDP将恢复到2019年第四季度的水平，但很有可能要等到二季度才能实现。他同时也表示，自己预测的时间比大多数人领先一两个季度。

均富国际(Grant Thornton)的经济学家斯旺克（Diane Swonk）表示，美国GDP想要在2020年年底回到峰值水平，唯一的办法就是获得大规模经济刺激计划的帮助。民主党人推动了一项超过2万亿美元的经济刺激计划，但遭到参议院共和党人的反对。

斯旺克称：“目前还不清楚，11月和12月激增的新冠病例和住院人数会给美国经济造成多少损失。”她预计美国的GDP要到明年年底才会回到峰值，但预计劳动力市场要到2023年才会复苏。如果没有经济刺激，劳动力市场复苏的时间则要延后至2024年。

然而，如果美国能在年底前出台2万亿美元的刺激方案，GDP可能在明年第二季度恢复到疫情前的水平，即使部分经济部门没有完全重新开放。

美国的消费提振了经济复苏

美国经济第三季度的反弹在很大程度上要归功于消费。Amherst Pierpont的首席经济学家斯坦利表示，美国的消费仍比一些经济学家所认为的要强劲。美国第三季度消费支出年率暴涨40.7%，好于39%的普遍预期值。

斯坦利称：“自夏季以来，市场一直担心美国消费疲软，但消费者支出继续表现出色，我预计这种情况至少会持续到第四季初。” 

他还指出，一些分析师下调了美国第四季度GDP预估，因美国政府越来越可能无法在大选前拿出经济刺激方案，这令明年之前能否达成协议引发市场质疑。

之前的刺激措施包括向家庭一次性付款；每周增加600美元失业金；对陷入困境的企业提供帮助，保证其能支付员工工资，以及对州和地方政府进行援助。刺激措施还包含针对打零工工人和自由职业者的特殊失业计划。

斯坦利表示，应该对失业者提供援助，但他预计，如果没有一揽子刺激计划，美国经济不会好转。当然，如果美国真能拿出一个数万亿美元的刺激计划，其将促进经济增长。但他不认为经济会因为没有一揽子刺激计划而陷入停滞。

美国经济委员会首席分析师拉沃格纳(Joseph LaVorgna)称，GDP数据显示，美国经济复苏速度快于许多预测人士的预期。根据经济的基本动能，以及房屋和汽车等活动的先行指标，美国很可能在明年早春时恢复疫情爆发前的产出水平。

拉沃格纳称，资本支出将得到提振，因为美国经济基本面健康，而且需求得提振。他猜测，美国民众将继续在零售商品上花钱。他们可能将更多钱花在商品上，而不是服务上。在拉沃格纳看来，美国经济有很多潜在的动能。 

隔夜黄金连续第二日下跌，且一度跌至一个月低点1860.07美元，因美元受美国强势GDP数据和美国经济刺激计划磋商情况不明的影响上涨。不过，美国大选前的不确定性限制了黄金跌幅。周五（10月30日）亚洲时段，现货黄金小幅上涨，目前涨幅约0.32%。综合以上消息可以看到，虽然美国三季度GDP初值报复性反弹，但经济窘境远未解除，金价仍可能回升至1900美元关口附近。 

（现货黄金日线图）

北京时间10月30日10:03，现货黄金报1873.40美元/盎司。