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周四（4月23日）欧洲时段，欧元兑美元创一个月新低至1.0756，欧元区及各国的制造业与服务业PMI表现普遍差于预期，市场情绪再度受挫，同时，欧洲各国新增感染病例也有重新抬头趋势，令经济秩序恢复正常的前景更加不明朗起来。此外，德国总理默克尔之前讲话措辞也偏向消极，称疫情的影响还可能只是刚刚开始，这更使得市场信心受挫，这使得投资者继续沽空欧元，买入美元现金避险。欧洲时段，美元兑日元一度低见107.34，但发稿前快速反抽逾30点至107.80附近，回补日内多数跌幅，因日经新闻称，日本央行计划将购买企业债券和商业票据的规模翻倍。不过日内美元指数再度刷新两周新高，因原油市场震荡余波未消，且欧美多国疫情在一度缓和之后重新抬头，令前景更加扑朔迷离。在此状况下，避险日元仍然是市场选项。
★近期热点提要★
1、【英国4月制造业PMI产出指数、服务业PMI以及综合PMI均录得纪录低位】①Markit首席经济学家威廉姆森称，糟糕的调查数据表现毫无疑问将提高人们对封锁措施的成本以及当前措施持续时长的疑问；②数据表明英国经济季度环比或萎缩7%，但需要提醒的是，这可能是个保守估计，因该调查不包括零售商或大多数个体户；③调查显示，疫情对英国经济的影响程度超过了最悲观的预测者所担心的程度，因为英国企业报告称，在全国范围内的“一级封锁”期间，需求出现了历史性的大幅下降；④疫情料使全球第五大经济体英国的经济出现大幅萎缩，并增加人们对于政府的金融援助是否足够迅速惠及企业的疑虑；81%的英国服务公司和75%的制造商报告说业务活动下降；⑤只有部分医疗、食品和饮料制造商在4月份实现了增长，还有少数几家与在线零售和公共部门相关的服务公司。服务业PMI创历史新低，乐观情绪有所改善是服务行业唯一的亮点。
2、【随着疫情影响的扩大，日本政府连续第二个月下调经济评估】日本政府称，日本经济“迅速恶化”，形势“极其严峻”，这是11年来最悲观的评估，下调对消费和产出、就业和企业收入的评估。
3、【欧盟委员会：欧盟领导人可能会在6月份批准经济复苏计划的法律文本】欧盟经济复苏计划可能引发总计2万亿欧元的支出和投资，欧盟复兴基金(EURECOVERYFUND)将允许欧盟委员会在市场上筹集3200亿欧元，所筹集的3200亿欧元中约有一半将以贷款的形式转移给政府，还款的最终决定可能由欧盟领导人在2024年做出，下一份欧盟预算将仅涵盖平均每年5亿欧元借款的利息。下一份欧盟预算可能包括2000亿欧元和500亿欧元的恢复和弹性资金，用于重组凝聚力基金，欧盟预算中的复苏和弹性基金将帮助各国政府重建经济，并为未来做好准备。
4、【美国至4月18日当周初请失业金人数连续第三周回落】美国劳工部公布数据显示，美国4月18日当周首次申请失业救济人数442.7万人，预期450万人，前值524.5万人下修至523.7万。过去的五周，美国新增失业人口总数达到约2640万，相当于美国劳动人口的16%。这意味着美国历史上最长就业潮中创造出的所有岗位都在约一个月的时间里消失。在2010年9月开始至今年2月结束的就业繁荣期内，美国经济创造了2200万个就业岗位。
5、【海上设施储存的全球油品数量过去一个月倍增】根据石油分析机构Vortexa的数据，全球海上储油设施储存的主要成品油数量已经在过去一个月增长逾一倍，至约6800万桶。Vortexa称，这项数据涵盖截至4月22日的汽油、柴油及航煤，前一个月则是约3000万桶。
6、【瑞士政府：由于受到疫情的影响，预计2020年经济将萎缩6.7%，这是自1975年以来最严重的下滑】预计2021年经济将缓慢复苏，2021年将增长5.2%；预计2020年失业率为3.9%，2021年升至4.1%；预计2020年消费价格指数下跌1.0%，2021年下跌0.5%。
7、【法国4月制造业PMI刷新纪录低位；综合PMI降至1998年以来最低水平】①法国本月的商业活动降幅甚至超过预期，创下历史新低。作为欧元区第二大经济体，法国全国范围内的商店和工厂纷纷关闭；②自3月中旬为控制疫情爆发而在全国范围内实施禁闭以来，许多企业的活动已陷入停滞，令法国经济陷入政府所预期的战后最严重衰退。
8、【意大利主权评级若遭下调，其债券市场将有至多2000亿欧元资金流出】欧洲央行将接受部分垃圾级债券作为其向银行提供贷款的质押品，旨在确保银行拥有足够的资产，以继续为欧元区经济提供资金，因为新冠疫情令这些国家面临信用评级被下调的风险；标普定于周五(4月24日)对意大利的信用评级进行评估，目前意大利评级较投资级高出两个等级，评级展望为负面，穆迪将于5月对意大利评级进行评估；巴克莱预计，如果意大利主权评级被下调至垃圾级，其债券市场将有至多2000亿欧元资金流出。
9、【德国4月制造业PMI跌至逾11年低位，综合PMI录得纪录低位】①Markit经济学家Smith称，4月的PMI数据完全揭露了疫情对德国经济的影响，制造业和服务业活动以前所未有的速度下滑；②与金融危机期间36.3的低点相比，综合PMI为17.1，描绘了一幅令人震惊的画面，显示了疫情对企业的影响。服务业受到的冲击最大。服务提供商首先受到了限制措施的冲击，但急剧下降的需求和供应限制也影响了制造商；③裁员和合同取消已导致员工人数创下纪录降幅，因企业希望削减成本，并为未来数月的艰难工作做好准备。就业不确定性的增加预计将在未来几个月抑制消费者支出，一旦疫情得到控制，这可能会使经济复苏复杂化。
10、【欧元区4月制造业PMI录得2009年3月以来最低水平，服务业PMI以及综合PMI均创纪录新低】①随着疫情席卷全球，迫使各国政府采取禁闭措施，企业停工歇业，欧元区本月经济活动几近停滞。疫情封锁措施导致经济活动大幅下滑；②IHSMarkit首席商业经济学家威廉姆森称，4月份，由于采取了封锁措施，加上全球需求下滑、员工和投入物资短缺，欧元区经济遭受了前所未有的损害。经济衰退的严重程度也超出了大多数经济学家的想象；③本月需求几近枯竭，员工人数以创纪录的速度减少，企业降价幅度达到调查开始以来的最高水平。因此，不出所料，乐观情绪也处于调查低点。随着餐馆、酒吧和其他休闲活动的关闭，假日被取消，旅游受到限制，欧元区占主导地位的服务业的形势十分严峻；④随着许多工厂关闭，制造商大幅削减了员工数量。就业分项指数降至为2009年4月以来最低。威廉姆森认为，面对如此长期的需求下滑，失业人数可能会从目前的创纪录速度进一步增加，人们将对控制疫情的经济成本产生新的担忧。
★欧洲时段外汇行情回顾★
欧洲时段，美元指数创两周半新高至100.46，日内欧元区及各国PMI数据不佳，令欧元承压，同时市场避险需求依旧支撑着美元，而美国至4月18日当周初请失业金人数连续第三周回落，显示美国就业市场的恶化程度在减弱，后市进一步关注美国经济重启的进展。
欧洲时段，欧元兑美元创一个月新低至1.0756，欧元区及各国的制造业与服务业PMI表现普遍差于预期，市场情绪再度受挫，同时，欧洲各国新增感染病例也有重新抬头趋势，令经济秩序恢复正常的前景更加不明朗起来。此外，德国总理默克尔之前讲话措辞也偏向消极，称疫情的影响还可能只是刚刚开始，这更使得市场信心受挫，这使得投资者继续沽空欧元，买入美元现金避险。
欧洲时段，英镑兑美元交投于1.2345附近，陷入窄幅波动，英国正面临和平时期最严重的经济下滑，因新冠疫情大流行重创经济，另外，下半年预期中的复苏也已经岌岌可危。但英国正在为经济复苏的支出计划提供资金。欧盟同英国首轮为期三周的贸易谈判也正在进行中，欧盟力争要在6月前达成显著进展。
欧洲时段，美元兑日元一度低见107.34，但发稿前快速反抽逾30点至107.80附近，回补日内多数跌幅，因日经新闻称，日本央行计划将购买企业债券和商业票据的规模翻倍。不过日内美元指数再度刷新两周新高，因原油市场震荡余波未消，且欧美多国疫情在一度缓和之后重新抬头，令前景更加扑朔迷离。在此状况下，避险日元仍然是市场选项。
欧洲时段，澳元兑美元上涨0.9%至0.6380附近，商品货币集体走高，油市的大幅反弹带动大宗商品整体走高，市场风险偏好情绪也有所回暖，日内风险偏好情绪转暖，因油市大幅反弹，此前一项服务业活动指标跌至纪录低点，基金一度卖出澳元，因服务业PMI在4月降至19.6，为2017年该数据开始编制以来的最低水平。但初步贸易数据显示3月商品出口环比增长29%。
欧洲时段，美油大涨20%至16美元/桶上方，油市恐慌情绪减弱，美国当周初请失业金人数增长440万小幅低于预期，美国原油日产量已经较创纪录1310万桶水平下降至1220万桶水平，此外特朗普下令，授权海军摧毁任何在海上骚扰美国船只的伊朗炮艇。最后，OPEC+可能会考虑进一步减产,俄罗斯方面表示，在5月可能达到1500万桶/日-2000万桶/日，这将改善油市的情况。但分析师指出，需求恢复不是一蹴而就，短期内减产难以对冲暴降的需求。
欧洲时段，现货黄金升破1730美元，创一周新高，美国当周初请失业金人数增长440万小幅低于预期，金价有所回落，此前市场预期将出台更多财政和货币刺激措施，美国众议院料将批准新刺激计划，酝酿第四轮纾困法案，而欧盟考虑2.2万亿美元复苏计划。美伊关系增加了地缘政治风险，黄金价格得到额外提振。股市有所回升，原油价格也从低位回升了一些，这表明通胀会改善，这对黄金是利好的。
机构观点
【机构评初请失业金人数：更关键的是观察持续的申领人数何时趋于平稳并开始下降】CameronCrise宏观策略师：初请失业金人数几乎与预估一致，为440万人，而续请失业金人数再次低于预期。这是最近几周反复出现的一种模式，虽然人们很容易认为这是好消息(也许人们已经重新找到工作了)，但还是要保持一定的谨慎。每周初请失业金人数与续请失业金人数之比创历史新高，尽管预估为减少；更关键的是观察持续的申领人数何时趋于平稳并开始下降。
【机构：2020年下半年经济活动有望恢复正常，年底复苏有助于稳定原油市场】①大华资产管理公司在最新的报告中指出，随着每日新增病例数量下降，西方国家的隔离措施有更大概率成功。欧洲的几个国家正在逐步放松隔离措施。如果这种情况继续下去，2020年下半年经济活动恢复正常，那么到年底全球GDP可能回升；②年底可能的复苏有助于稳定石油市场，由于大宗商品主要与运输相关部门密切相关，航空业可能是复苏最晚的部门之一。从中长期来看，疫情之后的需求可能仍会因生活方式的改变而降低，石油的确出现超卖，但油市复苏可能会落后于那些在隔离期结束后首先重启的领域的股票和信贷市场；③由于投资者担心美国石油板块发生违约，相关公司股票和金融股下挫。许多石油公司陷入困境，因为关闭油井的成本昂贵，这解释了为什么全球许多石油生产商都不愿在全球供过于求的情况下削减产量，他们更加希望由疫情导致的需求萎缩是暂时的。
【目前市场对金价能涨至1800美元/盎司水平的预期非常高】①LaSalleFuturesGroup高级市场策略师CharlieNedoss表示，金价是能够上涨测试1800水平的，此前1680左右水平是盘整区域，金价涨势只是暂停而已。在美元走弱的情况下，金价走高。股市有所回升，原油价格也从低位回升了一些，这表明通胀会改善，这对黄金是利好的；②加拿大皇家银行资本管理(RBCWealthManagement)总经理GeorgeGero表示，对黄金而言，1800的水平并不是那么遥远的。眼下影响金价的一个关键因素是美国和其它国家的刺激项目，这会使得投资者们进一步转向黄金。金价是衡量政治和经济状态的晴雨表，投资者们正和央行一样，增持黄金；③SIAWealthManagement首席市场策略师ColinCieszynski表示，黄金将会在几个月后1800美元/盎司而非几周后。金价已经出现了相当不错的走势，短期将在1650至1750美元/盎司区域内盘整，尤其是在股市稳定下来的情况下。今年年末金价触及1800则将不会是太令人意外的；④Cieszynski指出，美元的走弱将是利好黄金的，但黄金更广的上行趋势还受到其它因素影响。股市略有回升，一些资金回到了黄金市场中，人们仍然需要避险，各国央行都在大幅刺激，这位黄金提供了支撑；⑤GainesvilleCoins贵金属专家EverettMillman则认为，只有各国封城结束，通胀回升的情况下，金价才能触及1800美元/盎司大关。1800将是接下去的关键水平，在那之后就是史上高位1900上方水平。基本面的推动因素不会马上显现，直到疫情有所缓解。金价涨至历史高位将是一个逐渐走高的过程，市场需要时间来消化各种看多因素。
【道明证券：油价可能进一步急剧波动】道明证券指出，原油市场主要关注点仍然是ETF持仓上升，因为投资者可能会受到原油现货价格处在历史低位和供应方面不断改善的吸引，这些持仓很可能在下个月倾向于平仓。ETF持仓成本与展期成本维持高位，因此风险仍然很大，有可能导致出现油价大幅下跌，从而可能导致大规模抛售；原油价格左侧尾部风险仍然很大，与极端期货溢价相关的展期成本上升可能会催化过去几周建立的大型ETF持仓出现逆转。期货溢价急剧波动本身当然与大规模的实际和预期库存量有关，甚至可能进一步出现急剧波动，但这最终将对做多的投资者造成巨大损失，可能最终出现拥挤抛售。
【澳新银行：预计二季度原油需求损失或达2000万桶/日】①受疫情影响，许多国家仍然对旅行施加限制，预计二季度原油需求损失或达2000万桶/日，封锁期时长仍是油价稳定的关键性因素；②全球原油储量正在迅速增加，美国原油储能达81%，并可能在下个月见顶，在此背景下，预计油价将在更长的一段时间内维持在低位。
【盛宝银行(SaxoBank):今年黄金市场都将围绕在1700水平，再次大涨只是时间问题】①为了应对疫情对经济的影响，包括美联储在内的不少央行都进行了极为宽松的政策，这对整个金融市场都将带来影响，对黄金也同样有很大影响；②从黄金投资的角度来看，这不是会一蹴而就发生的，黄金市场的影响会在未来6个月、12个月甚至更远的时候出现；③眼下市场似乎是一个僵局，一些看空因素在影响市场，但最终而言仍将是看多因素胜出，看空因素将逐渐消散；④全球经济萧条外加油价低迷都意味着通胀压力将不会太大，这对短期黄金的表现是有限制的。但长期而言，通胀仍将走高，外加美联储注入的大量流动性，将推高金价；⑤该行预计今年年末金价将触及1800关口，到明年将创下历史新高，最终看向4000水平；⑥如果说什么时候应该是配置一些黄金的时候，那么眼下就是这个时候。
