描述

周四(5月7日)美元从两周高位回落，因投资者在美国4月非农就业报告公布前锁定美元本周升势带来的获利，2年期国债收益率跌至创纪录低点，之前一系列央行官员的鸽派言论引发了市场对美国负利率的猜测。美元兑欧元和瑞郎由升转跌，兑日元缩减涨幅；商品货币澳元、加元、纽元兑美元均涨逾1%，因风险偏好回暖，且市场预期政策利率下降将导致大宗商品通胀上升。美元指数跌0.33%至99.83，五日来首次下跌，早前触及两周高点100.40。美国5月2日当周初请失业金人数经季节调整后为316.9万人，低于前一周修正后的384.6万人。数据公布后，美元守住涨幅。美债收益率下跌，尽管上周首次申领失业救济人数增加约320万，高于300万的预期中值。两年期国债收益率降至创纪录低点，离零不远。联邦基金利率期货定价2020年末或2021年初美联储政策利率为负。WesternUnionBusinessSolutions资深市场分析师JoeManimbo表示，我的感觉是，这是在明日就业报告公布前，对美元本周涨势获利了结；我们只是处于喘息期，现在是在就业报告公布前了结获利的好时机，预计这将是史上最惨淡的一份就业报告。机构调查显示，美国经济上月预计将失去约2200万个工作岗位，失业率为16%。周四公布的数据显示，最近一周又有数百万美国人从政府领取失业救济。欧元兑美元涨0.36%至1.0834；在拉加德发表评论后，因止损和期权抛售而下跌多达0.3%至两周低点1.0767；最初的下跌发生在23亿欧元1.0800期权到期；纽约的交易员称，1.0780之下触发止损；空头回补帮助欧元回稳；该货币对继续因德国国债收益率下跌而承压，且对更低行权价期权需求持续。欧元兑挪威克朗跌1.4%，之前挪威央行表示有可能将利率维持目前水平一段时间。欧洲央行行长拉加德说，她并不充分了解经济受到了病毒的多大影响，需要采取一切可能的措施和政策来帮助人们度过大流行病“可怕的冲击”，并确保货币政策传导到整个欧元区；还说欧洲央行将采取必要的措施来履行职权。英镑兑美元上涨0.10%至1.2362，该货币对盘中触及两周低点1.2266；英国央行周四按兵不动，暂时不扩大刺激经济措施，但表示，准备好必要时采取进一步行动以支撑经济。央行预估，受新冠病毒疫情影响，英国2020年将创下逾300年来最严重的经济衰退，但2021年将反弹。英国央行行长贝利暗示可以在6月份实施更多量化宽松，并说距离使用负利率还很远。好于预期的中国出口数据提振了全球市场的期望，即中国能够快速复苏并帮助全球经济从新冠疫情冲击中恢复。中国出口增加3.5%，远好于预期的下降15.7%，扶助提振离岸人民币和澳元。人民币兑美元尾盘上涨0.5%至7.0927；澳元兑美元升1.48%，报0.6495。其它货币对方面，美元兑日元0.15%，报106.28；美元兑加元跌1.22%，报1.3973；美元兑瑞郎下跌0.18%，至0.9731；纽元兑美元涨1.31%至0.6087。在新兴市场，土耳其里拉兑美元跌至纪录低点7.25里拉，在一位美联储决策者发表评论后扩大了跌势，交易员将该评论解读为排除了美联储向安卡拉提供互换安排的前景。美元兑土耳其里拉纽约尾盘跌1.1%，至7.1096里拉。

周五前瞻

时间	区域	指标	前值
07:01	英国	4月Gfk消费者信心指数终值	-34
14:00	德国	3月未季调贸易帐(亿欧元)	206
20:30	美国	4月季调后非农就业人口变动(万)	-70.1
20:30	美国	4月平均每小时工资月率(%)	0.4
20:30	美国	4月劳动参与率(%)	62.7
20:30	美国	4月失业率(%)	4.4
20:30	美国	4月平均每小时工资年率(%)	3.1
20:30	加拿大	4月失业率(%)	7.8
20:30	加拿大	4月就业人数变动(万)	-101.07
22:00	美国	3月批发库存月率终值(%)	-1
凌晨01:00	美国	5月8日当周总钻井总数(口)	408
凌晨01:00	美国	5月8日当周天然气钻井总数(口)	81
凌晨01:00	美国	5月8日当周石油钻井总数(口)	325

09:30澳洲联储就货币政策发表声明英国伦敦证券交易所银行假日，休市一天法国、俄罗斯欧洲胜利日，休市一天

机构观点汇总

巴克莱：鸽派价格走势反映出通缩恐惧加剧

巴克莱首席美国经济学家MichaelGapen表示，如果通货紧缩预期加剧，则市场可能会迫使美联储降息，这将导致10年期国债收益率接近于零，收益率曲线进一步趋平。他说，两年期和五年期美国国债收益率创下历史新低，加上2021年初的联邦基金利率期货周四消化负的基准利率，这些反映了许多因素。尽管超额准备金可能是主导因素，但市场日益认识到美国可能正进入或已处于通缩螺旋之中，这可能加剧了人们对负政策利率的预期。重新开放美国经济面临重大挑战。一个是每天至少需要进行50万-100万次冠状病毒测试才能完全重开。我们目前没有足够的测试能力，并且我们前景面临的主要风险之一是冠状病毒的卷土重来，从而导致在某些地区重新实施代价高昂的封锁。

三菱日联：英国央行立场不变，英镑投资近期需谨慎

英国央行货币政策委员会投票一致同意保持银行利率在0.1%不变，且以7-2的票型支持继续2000亿英镑的购买政府债券和非金融投资级别公司债券的计划。这令一些鸽派的市场预期失望，他们原本希望英国央行最快在今天扩充量化宽松（QE）。两名与其他人意见不同的票委倾向于提升股票购买规模1,000亿英镑。尽管英国央行今日决定保持政策立场不变，我们仍对近期内英镑的前景保持谨慎。英国政府最初已经威胁退出退欧谈判，除非能在6月份达成广泛的协议草案。而Covid-19疫情的进展可能改变这一强硬立场。目前为止英国政府继续施压欧盟称他们不会延长过渡期。这给英镑带来下行风险，但我们也预期英欧双方最终会找到妥协方案，以避免今年再次的负面震动。

花旗银行：澳元兑美元仍被高估，可能触及0.62大关

花旗银行讨论了对澳元兑美元的分析，并表示看空澳元兑美元；澳元在三月录得有史以来最高的月度贸易顺差106亿澳元。这远远高于市场普遍预的60亿澳元，并且高于1月和2月的顺差总和。这将提振一季度的GDP。但是我们的经济学家指出，澳元仍被高估。澳元将跌破近期的区间低点0.6370，目标将移至0.62大关。