风向变了！股市普涨，茅台领跌龙头，下一个风口是？

上证指数今天收盘报3642.44点，跌幅1.45%；沪深300指数今天收盘报5597.33点，跌幅3.14%；深证成指今天收盘报15336.95点，跌幅3.07%；创业板指数今天收盘报3138.67点，跌幅4.47%；中小板综今天收盘报13454.28点，跌幅1.51%。

值得一提的是，茅台收盘已跌破2300元关口，跌幅达到6.99%。茅台的大跌引领白酒股大跌，山西汾酒跌停，酒鬼酒、五粮液跌超9%，洋河股份、泸州老窖跌超8%。

而茅台只是龙头大跌的一个开始，机构抱团股杀跌才是引发股指普跌，却有2677家股票上涨，仅有1479家股票下跌诡异行情的元凶。我们选择了A股各个板块中的龙头代表发现，这批在未来的成长性得到了众多机构的背书代表各个行业龙头开始了下跌。

立讯精密下跌2.29%，隆基股份下跌6.94，通策医疗跌停10%，牧原股份下跌1.54%，爱尔眼科跌幅7.41%，智飞生物下跌5.39%，长春高新下跌5.18%，恒瑞医药下跌4.90%，东方雨虹下跌8.32%，海天味业下跌4.26%，海康威视下跌4.93%，顺丰控股下跌6.99%，晨光文具下跌4.36%，美的集团下跌7.70%，万华化学下跌1.55%，启明星辰下跌3.01%，伊利股份下跌3.44%，珀莱雅下跌3.20%，恒力石化上涨0.86%，药明康德下跌9.06%，索菲亚下跌7.26%，宁德时代下跌3.23%，苏泊尔下跌1.27%，上海机场下跌0.05%，迈瑞医疗下跌4.90%，安琪酵母下跌4.89%，双汇发展下跌2.24%，海螺水泥下跌0.46%，万科A下跌0.37%，华兰生物下跌2.00%，宋城演艺下跌1.20%，招商银行下跌1.81%，新和成上涨2.47%，中顺洁柔下跌6.02%，春秋航空下跌3.48%，长江电力下跌2.10%，华域汽车下跌8.17%，中国平安下跌1.43%，潍柴动力下跌3.68%。

这40支被北上资金重仓股除了恒力石化和新和成，无一例外全线下跌，惨遭重创。

其中，主力资金净流入最多的板块为有色金属、钢铁行业、石油行业、化工行业和化纤行业； 主力资金净流出最多的板块为酿酒行业、医药制造、汽车行业、电子元件和电子信息。

种种迹象标明，市场风向已经变了，前期机构抱团的股和表现很好的基金都要注意风控，而市场已经到了考验价值投资的时候了，那么在近两年没有被爆炒的有良好业绩支撑的股票已迎来春天。

因为从基本面看，尽管股指普遍下跌，市场远没有到崩的时候。美国发行大量债券用于刺激经济，高达1.9万亿美元的财政刺激计划进入草拟阶段，其他经济体也维持量化宽松，咱们国内不急转弯所以也并没有到全面收紧的时候，所以接下来整体来说商品与股票仍处在共振向上的阶段当中，A股市场还会有阶段新高。

至于大宗商品方面，中信证券认为，2021年大宗商品价格的相对表现排序为有色金属>石油>农产品>黑色金属>天然气>煤炭>黄金。

外汇方面需要警惕突然出现的买盘力量，我们维持美元长期贬值方向不变。一旦长期借款成本出现无法控制的大涨，导致金融环境收紧或引发流动性不足，美联储可能就会决定增加资产购买。

那么，何时是金融环境收紧引发流动性目标的信号呢？看10年期美债收益率。因为实际利率被视作衡量企业资金成本的指标，这对风险资产而言可能是一个问题。

根据Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley说：“在疫情之前，10年期收益率在1.6%左右，如果经济形势差不多回到当时的水平，那么收益率就没有更低的理由。”他预测，10年期美国国债收益率今年底将达到2%，创出2019年8月以来最高，高于上周触及的近一年高点1.36%。此时，风险系数已经很高了，市场也到了最疯狂的时候，尤其要注意。