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上周五（5月15日）公布的4月零售销售数据显示，疫情使得美国经济进一步萎缩。另一个令市场感到担忧的因素是政府的刺激措施几乎没有带动消费支出扩大。由于限制措施对于经济和市场信心的影响持续，灾难性的消费者支出数据可能在五月份继续，并对美国股市造成压力。

最新公布的消费者数据对美国股市而言并非好兆头。由于疫情的封锁措施，四月份美国消费者支出下降了惊人的16.4％。这远远超过大多数人预期的12.3％的跌幅。

尽管严峻的数据超出了预期，但没人对报告抱有太大期望。但是个人消费支出对于美国经济增长的贡献高达68%，随着四月该数据下降了7.6％，也凸显了美国经济下行压力加大。

不幸的是，在4月看到的严峻的消费者支出很可能在5月延续。由于疫苗尚未问世，对于疫情的担忧情绪仍将继续存在，美国消费者的不确定性仍然隐约可见。

重新开放经济不会刺激支出

在四月份，人们无法外出消费，这为这种灾难性的经济衰退提供了理由。

此前市场寄希望于重启经济来推动消费复苏。但是即便美国多数州已开始重新开放经济，由于社会疏离措施，许多公司将面临产量减少的困境。这部分是因为他们不能允许太多人进入同一场所。相当一部分人口也很害怕在公共场合中过分接触。

OpenTable的数据显示，即使限制措施取消，大约四分之一的美国餐馆也无法重新营业。大多数餐馆的利润微薄，因此开店的成本远远超过了减少顾客潮的好处。

这是一个恶性循环。重新开业的企业越少，意味着工作就越少。工作越少，人们花的钱就越少。

即便是政府的刺激和美联储前所未有的干预又如何呢？事实证明，这反而将经济推向了一个恶性循环。

政府刺激措施未能刺激消费

到7月底，价值600美元的额外疫情失业救济金将到期。对于许多美国人来说，这将使每周的失业救济减少一半。这些人将努力支付账单，更不用说走出去刺激美国经济了。

在国会，议员们正在讨论是否延长这项福利。议员们还在考虑另一项针对美国工人的经济刺激计划。但是矛盾之处在于，没有这些援助，人们可能就无法重返工作岗位推动经济。但是相当一部分人口主动离职以获取失业金，这意味着只要救济金存在，企业同样也很难说服劳动者重返岗位，因此四月份严峻的消费者支出数据只是由疫情引起的一连串糟糕的经济数据的开始。

芝加哥大学(University of Chicago)的一项研究显示，有资格获得疫情补贴的工人中，有一半以上的人现在的失业收入实际上比他们工作时还高。这是导致相当一部分人选择主动失业的原因。

消费者支出将保持低位

四月份数据本来应该展示美国消费者的韧性，但是失败了。在那个月中，大量失业人口中有一半以上的收入要大得多，他们仍然不愿花钱。

到了5月份，人们将会缺乏额外的收入，要么是因为政府停止给他们提供额外的收入，要么是因为他们失业了。对于股市一直期待的所谓“v型”复苏来说，这两种情况都不是好兆头。