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全球股市持续反弹，带动英镑兑欧元、美元和其他主要货币汇率上涨。但是，对于英镑反弹能否持续，高盛、澳大利亚联邦银行和道明证券等投行却持有怀疑态度，其理由包括英国可能实施负利率、脱欧风险卷土重来。汇丰下调年底的英镑兑美元的预测，从之前的1.35降低至1.2。

全球股市因利好消息反弹，推动英镑小幅上涨

英镑伴随股市上涨出现一定反弹，因市场消化很多利好消息：疫情感染人数减少、死亡率下滑、鲍威尔上周末表示将为经济提供更多的支持。

自疫情危机爆发以来，英镑往往表现出一种“追逐风险”的特征，即市场下跌时英镑就会下跌，市场复苏时英镑就会反弹。这种关系在5月份的大部分时间里有所减弱，因为股市横向盘整，使得英国央行的政策和英国脱欧贸易谈判等因素发挥了更大的作用，从而压低了英镑。

然而，全球股市的再度复苏似乎也影响到英镑。在传出成立欧盟复苏基金的消息前，英镑兑欧元就成功收复1.1240（即欧元兑英镑跌至0.8897）。英镑兑美元目前回升至1.22上方，本周初曾低至1.2083。

如下图所示，英镑兑欧元与标普500指数的相关性证实，英镑确实受到全球投资者情绪的影响

疫苗进展方面也创出好消息，确保了股市涨势加速，导致英镑对美元、日元和瑞郎等避险货币汇率倾向上涨。

市场分析师Chris Beauchamp表示，英镑兑美元从七周低点1.2076出现反弹。由于放松封锁措施导致风险情绪改善，以及对疫苗或治愈方法的乐观预期，导致避险货币美元下跌。

如果市场有能力推高英镑，他们也有能力推低英镑，因此，如果市场涨势消退，他们会小心翼翼地防止涨势逆转。

英国可能实施负利率，脱欧风险卷土重来，机构怀疑英镑能否继续反弹

 

不过，对于英镑的未来前景，还有许多其它因素需要考虑，在这方面，分析师们持怀疑态度。市场分析师Chris Beauchamp指出：“2020年12月31日最后脱欧过渡期之前，英镑仍面临着贸易谈判和无协议脱欧的巨大不确定性。英国也是受疫情影响最严重的经济体之一，市场猜测英国央行可能最终会考虑负利率来推动经济。

 

英国存在实施负利率的可能，这将使英镑失去一个重要的支撑来源：外国资本的流入，大幅降低利率甚至可能导致负资本流出英国，给英镑带来下行压力。

道明证券的欧洲外汇策略主管Ned Rumpeltin表示：“尽管英国央行发表了鸽派的评论，但英镑的复苏还是不温不火。这表明仓空头仓位更多，但我们认为进一步的轧空应该是有限的。在英国经济仍处于危险状态之际，英国脱欧风险又回来了。”

与此同时，高盛的外汇策略师预计，英国脱欧将使英镑在不久的将来继续承受压力。高盛驻纽约的全球外汇和新兴市场策略联席主管Zach Pandl表示：英国和欧盟的谈判代表在未来的贸易关系上再次陷入僵局，双方似乎都不愿在现阶段做出太多让步。英国不会要求延长过渡期，根据现行立法，过渡期需要在7月1日前完成。Zach Pandl预计，对英国脱欧的担忧将在未来几周继续打压英镑。 

澳大利亚联邦银行的外汇策略师Elias Haddad称，英镑兑美元和兑欧元本周可能小幅走低，因为英国和欧盟达不成贸易协议的可能性增加，且不能排除英国央行实行负利率政策的可能性。

三菱日联银行表示，将在近几周内保持看跌英镑。英镑的反弹相对令人失望，这与对英国央行可能实施负利率有关，该机构并不相信英国会实施负利率，因为还有其他可选的政策选项，而更突出的是不确定性将持续施压英镑。

 

汇丰下调年底的英镑兑美元的预测，从之前的1.35降低至1.2，并指出包括英国财政状况（G10中最不健康之一）和英国脱欧在内的风险。以David Bloom为首的策略师在报告中写道，欧元兑英镑年底预测也从0.81调整至0.87，英国脱欧风险已再度浮出水面，因为英国政府继续排除延长过渡期的可能性，而且在2020年底之前可能难以达成全面的自由贸易协定。随着外国投资者将股票收益汇出，英国作为净债务人的地位也造成持续拖累，随着英国进入严重衰退，而之后经济复苏非常缓慢，结构性因素可能会给英镑更大压力。

约翰逊在处理疫情问题上备受指责。出于国内政治原因，约翰逊现在可能觉得有必要对欧盟采取强硬立场。延长过渡期，这与选举承诺和经常重复的花言巧语背道而驰，但作为一种政策选择，其现在可能更不受欢迎，因此英镑的风险正在积聚。

考虑到英国正在陷入大规模经济危机，再加上英国脱欧的风险，以及外界对政府处疫情的批评，这都意味着英镑可能面临进一步的压力。荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley警告称:“我们认为，英镑兑美元长期可能跌向1.19。” 

汇通网提醒，在监管协调和英国金融服务公司进入欧盟方面，英国和欧盟仍存在分歧。最后一轮谈判定于2020年6月1日那周举行，在这些关键讨论结果公布之前，市场可能会对英镑持谨慎态度。

（英镑兑美元日线图）

北京时间5月20日14:55，英镑兑美元报1.2236/38。