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　　周五(5月22日)黄金T+D收盘下跌0.59%至392.12元/克，盘中创一周新低;白银T+D收盘下跌2.28%至4111元/千克，盘中一度重挫逾3%。现货黄金震荡走高，目前交投于1730上方，整体受到避险需求的支撑，近日内风险偏好情绪快速降温，全球股市集体重挫，因投资者对未来的贸易局势感到担忧，同时，全球经济复苏仍存变数，地缘局势不确定性升温。美元指数再度走高，整个市场弥漫着浓厚的避险情绪，避险货币纷纷走高，现货黄金亦获得支撑。但目前价格已经接近此前的三角形突破口水平，若周线级别收盘无法站稳的话，调整可能会更加严峻。尽管市场对黄金仍然极为看涨，但后市波动可能会继续处在较高水平。花旗银行(Citi)表示，黄金市场短期面临上行阻力，实物黄金需求下降是其中的一大因素。

　　上海黄金交易所2020年5月22日交易行情

　　①黄金T+D收盘下跌0.59%至392.12元/克，成交量113.066吨，成交金额442亿1264万7660元，交收方向“多支付给空”，交收量7.696吨;

　　②迷你金T+D收盘下跌0.56%至392.23元/克，成交量15.84吨，成交金额61亿9247万6774元，交收方向“空支付给多”，交收量49.034吨;

　　③白银T+D收盘下跌2.28%至4111元/千克，成交量25191.134吨，成交金额1037亿5158万4428元，交收方向“多支付给空”，交收量255.000吨。

　　现货黄金获避险需求支撑

　　周五(5月22日)现货黄金震荡走高，目前交投于1730上方，整体受到避险需求的支撑，近日内风险偏好情绪快速降温，全球股市集体重挫，因投资者对未来的贸易局势感到担忧，同时，全球经济复苏仍存变数，地缘局势不确定性升温。

　　美元指数再度走高，整个市场弥漫着浓厚的避险情绪，避险货币纷纷走高，现货黄金亦获得支撑。但美指目前已经接近此前的三角形突破口水平，若周线级别收盘无法站稳的话，调整可能会更加严峻。

　　在过去的两个多月中，已经有超过3800万美国人首次提出失业救济。目前，美国每周新增失业人数已经连续七周下降，但仍在高位运行。疫情打击了美国经济，削弱了住房需求，美国4月成屋销售创下了近十年来的最大跌幅。

　　美联储主席鲍威尔表示，美国经济前景面临“全新高度的不确定性”，只有新冠肺炎疫情的演变能够揭示美国的经济前景，美国经济衰退的负担普遍存在、但并不均衡。他和美联储理事LaelBrainard在直播活动上说，史无前例的经济下滑正冲击最脆弱的美国人。美联储副主席克拉里达称，早在2019年10月份，FOMC会议纪要就已经表明美联储并不倾向于实施负利率，经济可能需要更多财政和货币支持。

　　美国财政部长姆努钦表示，国会极有可能需要通过更多的刺激法案，因美国难以从冠状病毒疫情中复苏。

　　亿万富翁、AvenueCapital首席执行官MarcLasry表示，美国的衰退状态将会持续一段时间，而眼下市场还没完全意识到这一现实。

　　上海黄金交易所表示，2019年，上金所市场交易规模稳步增长，总成交额28.76万亿元，再次创造历史新高。

　　2019年黄金市场运行特点，1.黄金价格创九年新高，年度涨幅近两成;2.黄金国内外价差同比增幅较大;3.全球黄金市场普遍增长，我国黄金市场进步显著;4.自营与代理交易均大幅增长，会员自营业务表现突出;5.成功上线沪纽金延期产品，投资者参与度不断提升;6.“上海银”定价合约正式挂牌。

　　5月22日黄金ETFs数据显示，截止5月22日黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量1112.32吨，较上一交易日持平;GoldTrust5月22日数据显示，iSharesGoldTrust5月22日黄金持有量437.02吨，较上一交易日增加0.3吨。

　　尽管市场对黄金仍然极为看涨，但后市波动可能会继续处在较高水平

　　Digix创始人ShaunDjie表示，后市很长一段时间里，金价可能都将处在巨大波动的状态中。

　　本周现货黄金价格刷新7年多新高，但此后大幅回落。“我对黄金看涨，金价还有上行空间。短期看向1750美元/盎司上方，下个季度可能将涨向1800甚至1900美元/盎司水平。”

　　在目前这种货币政策极为宽松的状态下，黄金作为避险保值资产成为了很多投资者的选择。

　　美联储表示将采用一切手段来推动经济复苏，从过去历史来看，这意味着尽可能地印钞，而黄金是对冲这种政策的自然选择。

　　Djie认为，投资者们对黄金想信心还将走强，在多国关闭经济的情况下，衰退很难避免。

　　Djie预计今年年末金价就能测试2000美元/盎司大关。

　　整个股市的波动率在加剧，这令人担忧。未来十年，金价会继续波动，将运行在3000至4000美元/盎司的区域内。被注入系统的现金量可能是难以想象的，未来十年市场波动会非常大。

　　机构观点：实物需求制约金价走势

　　黄金市场本周高开低走，现货黄金价格在一度突破1760美元/盎司后，回落至目前的1730下方。

　　花旗银行(Citi)表示，黄金市场短期面临上行阻力，实物黄金需求下降是其中的一大因素。

　　不过该行预计中期金价将能突破2000美元/盎司大关。

　　在市场仍然风险巨大，利率低迷的情况下，黄金的投资者需求将继续强劲。

　　该行预计今年下半年黄金均价将在1715美元/盎司，明年均价将在1925美元/盎司。

　　此外，该行预计今年下半年银价将走高，明年三季度将涨至22美元/盎司。