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　　周三(5月27日)，现货黄金跌破1700美元关口，录得逾两周低位，新冠疫情过后正常经济活动将重启，但美元继续受到打压限制了金价跌幅，因欧盟委员会将扩大动用资金的规模，针对欧洲经济复苏。市场还担忧，国际关系对抗加深，可能很容易导致风险偏好再度恶化，也支持黄金避险需求。

　　北京时间20:25，现货黄金下跌0.59%至1700.53美元/盎司;COMEX期金主力合约下跌0.82%至1691.6美元/盎司;美元指数微跌0.01%至98.995。

　　许多先前遭受新冠疫情严重冲击的地方，现在正允许更多企业恢复常态运营，这导致投资者解除避险押注，金价录得5月12日以来新低1697.65美元/盎司;但围绕全球政经前景的角力，令金价跌势受限。

　　纽约州州长库莫(AndrewCuomo)周二呼吁美国总统特朗普投资基础建设以刺激美国经济，目前各州进一步放松封锁，社交聚会常客则藐视防疫预防措施。

市场正处于广泛的风险偏好升温态势中，能够改变这一点的是国际关系对峙程度的不断加深，这可能引发黄金避险买盘。

　　欧盟扩大复苏计划

　　欧元兑美元盘中一度下跌0.42%至1.0934，因欧洲央行副行长金多斯预测，称欧元区2020年GDP料萎缩8%-12%。美元指数受到提振，最高上扬0.35%至99.347。

　　但汇市很快风云突变，欧元兑美元随后累计拉升近100点至4月1日以来新高1.1030，日内最大涨幅0.45%，因欧盟委员会称，将动用7500亿欧元用于欧洲经济的复苏。美元指数遂快速转跌，并刷新3月30日以来低位至98.713，日内最大跌幅0.29%。

　　7500亿欧元资金分为5000亿欧元救助金和2500亿欧元贷款。其中，意大利将获得820亿欧元救助金和910亿欧元贷款，西班牙将获得770欧元救助金和630亿欧元贷款。意大利和西班牙是遭受新冠疫情冲击最严重的欧盟成员国，两国均有超过23万人感染病毒。

　　法国和德国此前仅提议，设立一项规模达5000亿欧元的复苏基金，向受冠状病毒疫情冲击最严重的欧盟国家和行业拨款。但奥地利、瑞典、丹麦和荷兰反对该计划，呼吁采取贷款的形式。

　　经济学人智库发表报告称，新冠病毒疫情大流行改变了全球经济，各国政府需要做出巨大努力，这将导致公共开支增加，因此今年公共债务水平也将会急升。

　　经济学人智库称，各国需要在财政上作出巨大努力，因此今年的公共债务水平将会急升。报告指出，为了压抑财政赤字，大多数发达国家政府将无法削减开支，而紧缩政策会削弱政治资本。

欧元日内暴涨，因欧盟提出的救助方案规模超过了此前法德两国的提议。而能否维持涨势，将取决于决策者能否在如何为一项欧元区经济救助计划提供资金的问题上缩小分歧。

　　欧洲央行做最坏打算

　　消息人士表示，欧洲央行正在起草应急计划，以在没有德国央行参与的情况下实施其数万亿欧元的债券购买计划，以防德国最高法院迫使该计划的这一主要参与者退出。在这种最坏情境下，欧洲央行将史无前例地对其最大股东德国央行采取法律行动，使其重新参与购债计划。

　　这些举措可能标志着欧元的一个关键时刻，考验德国对欧元的承诺，并迫使其解决国内根深蒂固的对欧洲央行政策的保留意见。在创建欧元的过程中，德国发挥了最重大的作用。

　　德国宪法法院要求欧洲央行在8月初之前证明其大规模购买政府债券计划的合理性，否则只能在德国央行不参与的情况下继续该计划。德国央行本应执行购债计划中逾四分之一的公债购买。

　　欧洲央行稍早表示，欧元区经济可能萎缩5-12%。但欧洲央行行长拉加德周三表示，央行预测的“中等”情境已过时，实际结果可能会介于“中等”和“严重”情景之间。欧元区经济今年可能会萎缩8-12%，经济正在艰难地克服新冠病毒疫情的影响。

　　迄今为止，德国政府表现出乐观态度，认为这种情况是可以避免的。德国总理默克尔本月稍早对党内高层官员表示，如果欧洲央行对该计划加以解释，问题是"可以解决的"。将德国排除在欧洲央行的旗舰刺激计划之外，会引发有关欧元区解体的猜测。而这也是德国政府一直试图平息的。

欧元近期保持震荡上行态势，表明多数市场参与者预计，德国央行能自行解决来自本国司法系统的挑战，证明该政策是恰当的，并消除人们对其副作用的担忧。

　　现货黄金务必固守1691美元

　　现货黄金自1765美元开启的下行(ii)浪走势继续延伸，失守1705美元，它是上行(i)浪(1691美元-1765美元区间)的80.9%斐波那契回档位。若金价跌破1691美元，那么自1747美元开启的调整((iv))浪走势将会延展。

　　若金价能够固守在1691美元上方，后市将启动上行(iii)浪走势。(i)浪、(ii)浪和(iii)浪都是自1691美元开启的上行((v))浪的子浪，((v))浪则隶属于自1455美元开启的上行5浪。