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周三（6月3日）美原油续刷近3个月高位至38.18美元，现报37.90美元，涨幅2.93%，因市场对于经济重启和需求复苏的预期推动油价持续反弹。

但随着供应过剩的担忧缓解，页岩钻探者正在将一些关闭的石油生产重新上线。此前多家机构给出的报告认为，一旦美原油价格重返30美元大关，相当一部分页岩油厂商将会重启生产，因为持续扩大的债务压力将迫使这些厂商尽快恢复生产以获取现金流。

随着近几个交易日美原油已经升至38美元附近，这强化了市场对于美原油厂商增产的预期。一旦有更多的迹象显示美原油产量已经逐渐开始恢复，这将对近期油价的复苏构成压力，美原油或在缺口所在的41.05美元附近筑顶。

美原油厂商已经着手产量复苏

据彭博社报道，5月28日巴肯油田（Bakken）的停产总产量为45.7万桶/日，比上周减少7％。

6月初，一些知名的页岩公司也对于产量重新上线表达了乐观的预期。EOG Resources表示，它计划在2020年下半年“加速”生产，因为目前的石油价格足以促进钻探活动。该公司还减少了对冲敞口，这表明该公司对价格走势持乐观态度。

此外在一份投资者介绍中，欧芹能源公司还表示，它将在6月收回其缩减产量的“绝大部分”。欧芹在三月份关闭了约400口井。

石油价格从4月份的负数飙升至6月初的38美元左右。在需求反弹的帮助下，急剧的减产已经使得极端的供应过剩得到了缓解。

三个月的低迷和几乎停止的钻探活动加剧了页岩钻机的压力。但是债务压力有增无减，页岩油厂商需要足够的现金流来偿还债务。因此原油钻探商们显然很希望能够尽快复工。WTI上涨至30美元左右可能足以吸引他们重返市场。

Rystad Energy的石油市场主管Bjornar Tonhaugen在一份声明中说：“我们看到更多的证据表明水平石油钻机数量正在接近这一下行周期的底部。但是，决定美国石油生产的短期趋势的是，运营商多快能够恢复我们估计的165万桶/日关闭的产量。”

OPEC+可能决定将减产再延长两个月，这似乎是目前最有可能的结果，这将为更多的美国页岩油生产恢复在线铺平道路。

现在恢复产量可能为时过早，可能会对油价复苏构成打击

话虽如此，一些分析师认为重启生产还为时过早。两周前，渣打银行在一份报告中写道：“如果北达科他州的数据开始显示关闭的油井的数量趋于稳定，并且在接下来的两到三周内回落，这将会被我们视作是美国原油产量重新复苏的标志。”

该投行在6月2日的报告中重新评估了这一预测。该投行表示，现在看来，巴肯页岩的产量正在上升。北达科他州700口井和350万桶/日产量的恢复本身并不重要，但是它的重要性在于其“煤矿里的金丝雀”的质量。因为北达科他州往往有关于钻探活动的更详细、更及时的数据。

渣打银行的分析师接着说，如果油井重新回到巴肯，那么它们很可能也将回到德克萨斯，新墨西哥州和俄克拉荷马州。

不过重启关闭的油井和钻探全新的油井不同。尽管供过于求的极端状态正在消退，但是仅仅因为有几口油井能够以35美元/桶的价格覆盖运营成本，美国页岩油行业仍然不会重新振作起来。油田服务公司ProPetro Holding Corp表示，二叠纪目前只有约20个压裂车队，而一年前为172个。

Tonhaugen表示，钻机数量也继续下降，上周降至222台，其中二叠纪又损失了14台钻机，而在大多数其他页岩盆地中，钻机也是命悬一线。“在2015-16年的低迷时期，石油钻井数于2016年5月触底，约为250台，但即便如此，仍较之目前的活动水平高出近50台。”

渣打银行还表示，每桶30美元的油价可能足以使得关停的油井复工，但该行业可能需要约45美元/桶的价格才能开始完井和新钻探的任何重大复苏，而对于许多运营商来说，则需要50美元/桶甚至更多。

北京时间14：45，美原油现报37.90美元，涨幅2.93%。