多空消息交错难辨，投行预计金价震荡行情仍将延续

在触及近6个月高点后，黄金第二季的强势受到限制，随后的下跌令金价回落至200日均线下方。法国兴业银行指出了金市面临一些相互矛盾的迹象，瑞士信贷(Credit Suisse)策略师则认为，在第三季度来临之际，金价有望在从去年8月以来一直存在的广泛整合区间内波动。

法兴银行：第二季度走势有望延续，2022金价或将大跌

法国兴业银行(Societe Generale)分析师表示：“来自ETF资金流动和基金经理的积极迹象表明，金价年底有望走高。市场预计，在通货再膨胀交易中，2021年ETF流量将为正，但利率上升意味着金价面临相互冲突的力量。”

在利率问题上，该团队指出，重要的是要评估市场是继续关注守到通胀影响而有望持续为负值的实际利率，还是有望上行并进一步增加黄金持有成本的名义利率。

法国兴业银行表示，通货再膨胀主题有利黄金，这是2021年黄金前景保持乐观的主要因素。但如果通胀担忧失去势头，这一乐观前景可能很快就会崩溃。因此，他们对2021年黄金积极前景的信心较弱，不过认为第二季度金价走势有望在年内延续。

长期来看，美联储也发出了负面警报，并指出他们对2022年更有信心。法兴银行认为货币宽松政策的解除和可能出现的新一轮加息周期可能引发大规模ETF资金外流。这一因素或将导致金价在2022年大幅下跌。

瑞士信贷表示：“如果金价跌破1765至55美元的支撑位，可能会回落至年初至今的低点和2015/2020年牛市38.2%的回调位，但预计这仍将是一个稳固的底部。但一旦收于这一支撑位下方将指向更为严重的衰退，接下来的支撑位是1561美元的50%回档位。”

上行方向，该行策略师表示：“金价一旦突破1966美元则意味着核心趋势已再次转高，并将回到2075美元的高点。进一步应该会看到2300美元的阻力位。”

策略师们补充道：“黄金走势可以说超过了实际利率的变动的影响，然而，我们预计10年期收益率将继续上升到今年早些时候测试的高点，暗示金价可能会在压力下保持区间波动。同时，美元涨势受限但至少在短期内仍保持强势，这也将给黄金带来不利影响。”

周一（6月28日）金价震荡小幅走低，刺穿1780水平

（现货黄金日线图）

北京时间6月28日20:17，现货黄金报1777.71美元/盎司。