现货黄金持稳，市场静待非农；警惕FED控通胀面临的麻烦

周三(9月1日)，现货黄金持稳，振幅收窄；美元指数承压92.80。投资者关注周五(9月3日)将发布的美国8月非农就业报告，以寻找美联储何时可能开始削减刺激措施的线索。但有迹象显示，美联储控制物价上行压力的前景不乐观。

北京时间19:48，现货黄金下沉0.06%至1812.48美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌0.19%至1814.7美元/盎司；美元指数上浮0.01%至92.669。

鲍威尔上周五在全球央行年会上的讲话中承认，今年可能会开始缩减刺激，但补充说美联储并不急于加息。他的言论被市场解读为鸽派。美指扩大自8月20日开启的震荡跌势。美元指数上日创下8月6日以来新低92.395。

美联储鹰派近期不乏“鸽声”

其他美联储官员近期的言论也暗示，缩减购债并非迫在眉睫。知名鹰派人士、达拉斯联储主席卡普兰表示，如果疫情损害经济，他可能会重新考虑尽早开始缩减刺激的必要性。

卡普兰对福克斯电视说，需要注意的是具有高度传染性的Delta变异毒株，“它正在迅速蔓延。尽管到目前为止，它尚未对外出就餐等消费者活动产生实质性影响，但它还是打压了企业重启线下办公的意愿。由于担心感染，雇员不愿意冒险回到办公室，进而影响企业生产率。”

澳洲国民银行外汇策略主管Ray Attrill在致客户报告中写道，在美联储主席鲍威尔成功地将缩减时机的讨论和任何有关加息的决策分开来以后，“美元上升趋势至少暂时结束了。”

美联储已将劳动力市场复苏列为缩减刺激的一项条件。分析师预测，美国8月非农就业岗位料增加74.8万个，失业率回落0.2个百分点至5.2%。荷兰合作银行此前表示：“如果就业增长强劲，联邦公开市场委员会(FOMC)可能会在9月份无条件宣布缩减购债的时刻即将到来。”

巴克莱驻东京资深外汇策略师Shinichiro Kadota表示：“鲍威尔的讲话并没有真正提供任何新信息，市场只好等本周的非农就业数据。所以美元缺乏任何真正的方向。”

他并称，巴克莱持略微偏多看法，预计新增就业岗位85万个，失业率为5.1%。8月就业将继续稳健增长，这应有助于美联储进一步讨论缩减刺激，从而提振美元。

衡量美国20个主要城市房价的标准普尔/凯斯-席勒指数6月份同比涨幅达到惊人的19.1%。这是该数据自1987年以来最大的一次跳升。在次贷危机引爆2008年金融海啸之前，上述指标同比涨幅最大的时刻出现在 2005年9月，当时达到14.4%。

与此同时，谘商会调查报告称，消费者通胀预期再次走高。受访者现在认为，该指标在12个月后将达到6.8%，这比一年前增加了整整一个百分点，增幅为17.2%。

Quadratic的Davis表示，他认为潜在滞胀风险应该引起投资者关注。上述两个指标都发出了重要的警告信号：住房成本占多数通胀指标相当大的权重，而通胀预期被认为是衡量价格上行压力将持续多长时间的关键指标。

经济学家Jim Dolmas写道，房价上涨通常是租金上涨的领先指标。在CPI计算中，租金占住房成本相当大一部分。他们说，这种相关性有大约18个月的滞后时间，意味着现在不断上涨的住房成本预示着未来几年租金负担会更重。

Ned Davis Research首席全球宏观策略师Joseph Kalish写道：“能源、食品和租金是最明显的通胀表现形式。这些项目的持续增加最终将导致更高的通胀预期，美联储将遇到麻烦。我最大的担心是决策层自满让位于担忧，市场利率突然飙升，美联储官员被迫应战。”

因此市场在周五还将密切关注8月平均时薪年率数据——预计持平前值4%。薪资价格是研判美联储政策走向的重要依据。而已经公布的一些数据表明，美国经济即将面临更多通胀问题，有人担心美联储对可能助长“恶性”通胀的因素表现得过于自满，从而维持着金价近期的反弹走势。

面对外界对美国从阿富汗撤军混乱局面的严厉批评，美国总统拜登周二表示，为了结束这场美国持续时间最长的战争，以及数十年来通过军事力量改造其他国家的徒劳努力，从阿富汗撤军是最好的选择。

塔利班在最后一批美军撤离后开始庆祝胜利。上个月，前者以闪电般的速度夺取阿富汗控制权。目前，大部分西方国家关闭了驻阿大使馆。德国外交部长马斯周三表示，一旦阿富汗的政治与安全局势允许，德国将在阿富汗恢复大使馆的工作。但他同时声称，恢复使馆并不意味着“承认塔利班政府”。

卡塔尔外交部长穆罕默德警告称，国际社会孤立塔利班可能导致进一步不稳定。他并敦促各国与塔利班接触，以解决阿富汗的安全和社会经济疑虑。他同时呼吁塔利班积极应对恐怖主义威胁。

目前，阿富汗国内积累了诸多的矛盾，美国仓促撤军也留下了大量难题。塔利班若受到国际社会孤立，阿富汗最基本的国家安全都无法实现。阿富汗和平重建的进程注定难以一帆风顺，金融市场风险情绪也将持续受到牵制。

小时图上看，金价自1780美元开启上行(iii)浪走势，上方阻力位看向38.2%目标位1829美元和61.8%目标位1860美元。(iii)浪是自1680美元开启的上行((i))浪的子浪。