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　　周三(6月17日)欧洲时段，欧元兑美元回落70点，日内美元指数回升，欧洲地区经济复苏仍相对缓慢，尽管德国内阁批准了700亿美元的债务以支持经济刺激计划，德国财长肖尔茨表示，如果第二波疫情出现，预计不会采取大规模的封锁措施。欧洲央行副行长金多斯表示，对于西班牙、意大利和希腊等财政状况较弱的国家，如果欧盟的援助是以赠款而不是贷款的方式分配，情况会更好。

　　欧洲时段，英镑兑美元弱势震荡，一方面，投资者提前开始押注英国央行新行长贝尔在本周四政策会议上可能推出的新一轮针对性宽松措施。另一方面，市场却再度也对英国脱欧前景产生顾虑，德国方面发布的报告称，由于欧洲各国很快就讲进入例新的夏季休假阶段，英国与欧盟的下一轮密集谈判将于9月份才能重新开始，因此实际谈判事件相当紧迫，而议题任务却又繁多，这更让市场担忧情绪重燃;而在英银决议发布前，横盘震荡行情料还会延续下去。

　　★近期热点提要★

　　1、【OPEC月报：将第二季度全球原油需求预期下调1730万桶/日】

　　OPEC月报：2020年下半年全球石油需求将减少640万桶/日，上半年将减少1190万桶/日，并预计需求“逐步复苏”将持续到年底，2020年全球经济增长预期不变，为-3.4%。

　　2、【经济学家：每周额外领取的600美元失业救济金若7月份结束，这将使美国失去更多的就业机会】

　　①三分之二的美国人从失业救济中得到的钱比他们从工作中得到的多，这主要是因为每周600美元的补充津贴，这是2.2万亿美元的医保法案的一部分;

　　②位于华盛顿特区的左倾智库经济政策研究所(EconomicPolicyInstitute)的经济学家HeidiShierholz称，疫情已经造成美国2000万就业机会流失，减少失业救济金可能会让美国付出更多代价;

　　③如果额外的600美元失业救济金7月份到期，数以百万计的美国人在商店里的消费将减少，这最终可能导致更多的失业。

　　3、【德国政府文件显示，欧盟和英国关于未来关系的谈判将从9月起进入“热点阶段”，英国在谈判中不断施压，希望在最后一刻取得成功】

　　4、【德国财长肖尔茨：如果第二波疫情出现，预计不会采取大规模的封锁措施】

　　经济刺激方案表明，德国政府正在竭尽全力摆脱危机;德国内阁通过额外预算，为新冠肺炎刺激计划提供资金，每年新增贷款创纪录地达到2185亿欧元，确认将向议会申请625亿欧元的额外债务，德国预计今年将支付90亿欧元的债务利息，如果需要，为第二次疫情高峰准备资金缓冲，不认为德国汉莎航空公司的援助协议会失败。

　　5、【英国首相约翰逊：不要继续拖延脱欧】

　　英国首相约翰逊：对公共财产的破坏和攻击将受到法律的全面制裁，英国财政大臣苏纳克将在未来几周内公布英国的复苏计划，我们可以在过渡时期结束时评估监管措施，过渡时期结束时，我们将能够以创造性的方式对我们的经济需要作出反应，(关于钢铁生产商)我们正在尽一切努力维持英国的钢铁产量，在监管网络平台方面，我们正在加快制定新的法律来打击网络危害。

　　6、【 俄罗斯能源部长诺瓦克：能源行业在全球危机中表现出了韧性 】

　　由于我们过去减少了债务，所以我们现在能够承担起这一强有力的财政行动，绿色能源问题将在疫情后被提上更高的议程 ，即使在石油合作的情况下，美国的保护主义仍然存在，美国反对北溪2号天然气管道项目草案是保护主义措施 。

　　★欧洲时段外汇行情回顾★

　　欧洲时段，美元指数走高至97.1上方，日内美国5月新屋开工和营建许可不及预期，和此前大好的零售销售相比有些逊色，但相比欧洲地区，经济复苏已更加迅速，此外美元依旧受到避险需求的一定支撑，市场风险偏好情绪此起彼伏，此前鲍威尔强调了美国经济复苏依旧充满不确定性，而投资者也在等待更多美联储官员的讲话。

　　欧洲时段，欧元兑美元回落70点，日内美元指数回升，欧洲地区经济复苏仍相对缓慢，尽管德国内阁批准了700亿美元的债务以支持经济刺激计划，德国财长肖尔茨表示，如果第二波疫情出现，预计不会采取大规模的封锁措施。欧洲央行副行长金多斯表示，对于西班牙、意大利和希腊等财政状况较弱的国家，如果欧盟的援助是以赠款而不是贷款的方式分配，情况会更好。

　　欧洲时段，英镑兑美元弱势震荡，走势跑输多数非美G10货币，一方面，投资者提前开始押注英国央行新行长贝尔在本周四政策会议上可能推出的新一轮针对性宽松措施。另一方面，市场却再度也对英国脱欧前景产生顾虑，德国方面发布的报告称，由于欧洲各国很快就讲进入例新的夏季休假阶段，英国与欧盟的下一轮密集谈判将于9月份才能重新开始，因此实际谈判事件相当紧迫，而议题任务却又繁多，这更让市场担忧情绪重燃;而在英银决议发布前，横盘震荡行情料还会延续下去。

　　欧洲时段，美元兑日元交投于107.38附近，日内市场风险偏好情绪平淡，美元指数走高，非美货币整体承压，投资者依旧押注风险资产反弹，但日本5月出口降幅扩大，在新冠疫情导致贸易下滑之际，对美国的出口下降一半。此外，IMF经济学家表示，全球GDP前景或比预期更糟。在流动性泛滥的背景下，投资者依旧追求高风险高收益，日元并无趋势性行情。

　　欧洲时段，美元兑加元短线震荡，交投于1.3540附近，日内美元指数走高，而加拿大5月CPI低于预期。丹麦丹斯克银行分析师认为，未来一到三个月，美元兑加元目标上看1.38，相较于加拿大央行政策，全球环境对加元走势更为重要;自美联储维持利率不变且新冠病毒疫情恶化以来，对美元兑加元的积极风险预期首度出现失效;短线来看，全球环境以及大宗商品价格对美元兑加元下行动能至关重要，总体而言，仍认为汇价下行空间主要基于对全球经济的基准预期以及加拿大贸易状况上升的前景。

　　欧洲时段，现货黄金目前多空胶着，日内美元指数走高，而美联储主席鲍威尔的讲话没有太出乎意料，Oanda表示，市场的注意力大部分在股市，但疫情的发展为黄金下方提供了支撑。Axicorp表示，一方面目前市场有诸多地缘政治风险，但另一方面美元受到避险情绪的提振。过去数周市场的震荡格局较为明显，由于没有一锤定音的消息或者数据来推动走势，因此行情略显疲态。投资者可能需要更多耐心才能把握到下一阶段的方向。

　　欧洲时段，美油交投于39美元/桶下方，油市多空因素各有，油价受美国原油库存增加以及围绕可能出现第二波新冠疫情的担忧拖累，而此前IEA上调对2020年石油需求的预估，且伊拉克6月迄今石油出口下降8%或每日30万桶，表明这个石油输出国组织(OPEC)第二大产油国更加接近履行减产协议的承诺。AxiCorp首席全球市场分析师StephenInnes指出，全世界似乎不可避免发生病例小幅上升和局部爆发案例。鉴于全球刚萌芽的复苏还很脆弱，油市可能需要一些时间才能对相关消息不那么敏感。

　　机构观点

　　【三菱日联：本周英银若加强负利率预期，英镑恐下跌】

　　①英国央行会议前，4月英国GDP月率录得创纪录降幅-20.4%，加大该央行进一步放松银根的预期;

　　②三菱日联目前预期，本周英国央行将进一步扩大资产购买规模，而目前的2000亿英镑购债计划将要耗尽;

　　③英镑前景可能更多地取决于英国央行对负利率的最新看法，如果未加强负利率预期，英镑将反弹，反之将下跌。

　　【美国银行：英国央行预计8月份再采取“大动作”，坚持看空英镑】

　　①6月16日，美国银行预测，英国央行本周将同意增加1000亿英镑的量化宽松政策(QE)，以比目前更慢的速度购买;

　　②美国银行预期8月份的政策规模会更大;银行利率降至0、更大规模的定期融资计划(TFS)以及可能的以较弱形式控制收益率曲线都在可能实施的政策范围内;

　　③未来几周，美国银行预期脱欧进程和更广泛的风险背景将主导英镑的价格走向;

　　④美国银行的预期观点不变，并相信不确定性将随着双方继续谈判而延伸至三季度，目前该行倾向于看空英镑，尤其是兑欧元、瑞郎和日元之类的低风险货币。

　　【瑞信：看多布伦特原油至50美元上方水平】

　　①国际原油价格在周三欧洲时段盘初受全球利多消息推动反弹，布伦特原油收复盘初跌幅转为上涨，而业内机构瑞士信贷就此指出，国际油价从技术上已经完成了中期大底的构筑，后市料有进一步上行的空间;

　　②该机构认为，在OPEC+维持减产力度，同时全球需求随着经济活动的开放逐步复苏的背景下，新的供需倾向会将均衡油价水平进一步向上推动，预计在年底布伦特原油将上升到50美元/桶上方的均衡水平;

　　③而短线来看，油价一季度跌幅的50%斐波那契回撤位，也就是43.86美元，在上周挑战失败后，仍是近期的首要阻力目标，之后就是45美元心理关口，这也是3月份跳空缺口的上沿水平，而终极上涨目标则是50美元关口和200日均线切入位，突破该阻力将意味着牛市的重启。反之，则38.2%回撤位37.28美元将是关键的趋势支撑，跌破该水平意味着反弹的失败和熊市趋势的重启。

　　【野村证券英国央行会议前瞻：只要讨论负利率就会拖累英镑走低】

　　①野村证券分析师指出，其经济学家团队预计英国央行不太喜欢负利率政策，更加倾向于将QE政策扩大1500亿英镑;

　　②如果QE扩张幅度符合市场预期，但英国央行或将谈及未来的负利率可能，这会给英镑带来压力。

　　【WPIC铂金投资:在新冠大流行高峰期间，ETF投资者对黄金的兴趣似乎正在向铂金转移】

　　①根据Commerzbank的观点，实物黄金支持的ETF开始出现一些资金流出，铂金ETF则已经成为资金流入的受益方;

　　②分析师CarstenFritsch：这是自3月中旬以来黄金ETF流出时间最长的阶段。SPDR黄金信托ETF(SPDRGoldTrust)录得最大的资金流出量，机构投资者正在从ETF撤出，转向股票;

　　③同时，随着美国经济进入看似缓慢但是更确定的重新开放阶段，铂金开始受到更多关注。越来越多的投资者愿意接受更多风险，诸如黄金之类的避险资产正在逐步回撤，但铂金却没有这种趋势;

　　④尽管黄金ETF最近已经流出，但铂金ETF的情况恰好相反。他们最近连续五天录得资金流入，总流入量为37400盎司，包括昨天的13000盎司。这就是为什么铂金价格昨日上涨超过2%至每盎司840美元的原因之一。话虽如此，自今年年初以来，铂金ETF仍然有约14万盎司的流出量;

　　⑤不同于购买实物铂金，投资者可以通过交易所购买铂金ETF(例如，阿伯丁标准铂金ETF(NYSEArca：PPLT))。PPLT挂钩实物铂金的价格表现

　　【世界黄金协会列出了四个有助于推动资金持续流入黄金ETF的因素】

　　①疫情对于经济和社会影响，因为大多数经济体仍处于关闭或缓慢重新开放的状态;

　　②国际贸易的紧张局势升温;

　　③劳动力市场面临着几代人未曾面临的挑战。在美国失业率已经达到14%，并可能很快达到1930年代大萧条时期的最高水平;

　　④货币政策干预正在扩展到甚至在几个月前似乎都难以置信的资产类别，例如美国的高收益(垃圾)债券ETF，这帮助推动债券收益率进一步降低，进一步降低了黄金的机会成本，并加剧了市场不确定性。

　　【现在或许正是入场黄金的时机】

　　①隔夜美联储主席鲍威尔的讲话表示，美国经济复苏的时间和强度面临严重不确定性。黄金市场则继续陷在了震荡区域内。鲍威尔重申美联储将维持利率在接近零的水平，直至经济复苏处于正轨之上;

　　②Sprott首席执行官PeterGrosskopf表示，在目前的环境下，通胀是可能升温的，投资者在投资组合中配置5%到10%的黄金是有必要的。现在是大举买入黄金的时候，因为实际上信用危机已经爆发了;

　　③美联储对利率的预期并不是什么意外，而美国的债务水平会爆炸失控。美联储等央行除了在可见的未来把利率压到零值附近之外，没有什么选择，这已经成为了长期需求;

　　④要达到长期低利率的目标，美联储是非常可能采取收益率曲线控制的，这对黄金是相当利好的。如果回到二战时期，当时的美国财政部就控制利率控制了差不多10年;

　　⑤黄金价格创下新高将只是时间问题，但还需要一个推动突破真正到来的催化剂，美股修正可能就是这个催化剂。黄金市场很广大，需要其它市场影响，而眼下股市修正就是最可能带来突破的因素;

　　⑥Grosskopf认为，美国经济出现V型反转是不可能的，对眼下美股的上涨要谨慎。