描述

12月28日，机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景观点汇总：

1.Crossmark：美联储的首次加息不会让股市上涨行情脱轨；

①Crossmark Global Investments的首席市场策略师Victoria Fernandez认为，即使美联储开始加息，美股在2022年第一季度也将继续受到支撑；

②她表示，从历史上看，股市在首次加息后会继续上涨，直到美联储第二次或第三次加息之后才真正受到冲击；

③她预计美联储要到6月份才会开始加息，届时通胀已经触及峰值；即使最早在3月加息，也不会立即让股市上涨行情脱轨。她仍然认为股市有很强的支撑，至少在第一季度，可能是明年上半年。然后才开始更多一点担心，预计会看到增长趋平

2.摩根大通称投资者过于悲观 认为美股不会大幅回调；

① 摩根大通策略师表示，没有理由担心使今年美国股市迭创新高的涨势将很快结束。事实上，更多的投资者可能很快就会加入；

② 由Dubravko Lakos-Bujas带领的策略师在给客户的研究报告中写道：“鉴于投资者仓位已经很低、回购股份创历史新高、有限的系统性风险以及正向的1月份季节性因素，目前并不具备大规模抛售股票的条件。投资者的仓位过于悲观， 市场对鹰派美联储和omicron发展的悲观看法已经过头。”

③对于摩根大通的策略师来说，“股票离散度极高和创纪录的集中度”表明市场高度谨慎，而不是迫不及待要抛售。策略师写道，投资者一直将大型公司股票视为避险资产或准债券；

④ 策略师表示，随着通胀正常化以及对美联储鹰派态度的担忧减弱，对小型公司的减配为投资者建仓重启题材的股票提供了具吸引力的切入点，例如旅游和酒店，以及能源和电子商务等相关股票。

⑤ 摩根大通看涨股市与高盛的一位策略师相呼应，他在本月早些时候也表示，涨势由少数个股带动并不意味着大幅回调即将到来。摩根大通策略师表示，“集中度上升并不是市场见顶的可靠指标。”

3.瑞士信贷：新兴市场股市将进一步走软；

瑞士信贷称，自2021年2月见顶以来，MSCI新兴市场指数一直处于明显的中期下行趋势。预计在2022年期间，受美国实际收益率上升和美元走强的压力，新兴市场股市将进一步走软

4.瑞士信贷：美联储加息难当黄金涨势，2022黄金均价将达1850美元；

①据瑞士信贷的一位分析师称，这种贵金属在新的一年里可能会看到进一步的牛市势头；

②瑞士信贷预计2022年金价平均在每盎司1850美元左右；展望2023年，该行预计金价将跌至每盎司1600美元，长期价格将徘徊在每盎司1400美元左右；

③该行分析师还表示，对黄金最重要的影响仍是通胀压力上升和美联储加息 

5.华尔街机构预测新兴市场2022年走高，但要等到7月份；

①随着通胀趋缓以及经济增长加快，新兴市场资产势将在2022年上涨，不过这要到下半年才会出现。

②这是高盛、摩根士丹利、摩根大通等投资者在与彭博谈及明年发展中国家股债汇前景时的共同看法。涉及到更具体的层面，他们看好中国股市，并预计波兰、捷克和匈牙利等国的本币债券将走高。

③明年年中反弹，意味着今年可能以2018年来表现最糟糕一年收官的新兴市场资产有望迎来转机。今年一整年市场基本被消费价格上涨、各国疫苗接种情况迥异、美联储有望收紧政策驱动美元上涨等消息所占据，临近年末才出现了一些可能有利于新兴市场的变量。决策者通过加息抗击通胀让投资者看到了一些复苏的迹象，而美国增长触顶也可能会让天平重新倾向发展中经济体一边。

④摩根资产管理首席亚洲市场策略师Tai Hui指出。“2021年是发达经济体在增长方面跑赢新兴市场的一年，这需要扭转。”

⑤Hui说，一些新兴经济体的疫苗接种率上升将营造一个更有利的环境，同时有迹象表明供应链问题可能正趋于稳定。此外，美国的政策利率可能将继续低于整体通胀水平，这将刺激逐利行为

6.投资服务集团BDSwiss：英国央行进一步加息的预期提振了英镑；

①BDSwiss分析师Marshall Gittler表示，英国市场本因由于年底假期而趋于平淡，但继12月加息后，市场普遍预期英国央行将在2022年进一步加息，这提振了英镑。上周，市场对英国央行的加息预期一直在缓慢上升；

②与此同时，人们乐观地认为，奥密克戎变异株不会导致严重的疾病，也不需要实施严格的限制措施，因此，尽管病例数量不断上升，但与奥密克戎变异株相关的死亡病例在英国相对较低

7.财经网站Fxstreet：欧元兑美元缺乏明显突破；

①欧元兑美元未能突破1.1340-50阻力区域，今日窄幅波动，在美元需求强劲回升的情况下，欧美的上行空间仍受到限制，而流动性不足也限制了其进一步下跌；

②欧洲新冠肺炎病例持续激增，对经济造成不确定性，推动一些避险资金流向美元，美联储的鹰派预期也进一步支撑了美元；

③从更大范围来看，自本月初以来，欧元兑美元一直在更大的区间内震荡，这进一步证明了激进的交易者需要谨慎，等待一个令人信服的突破，然后再确定一个坚定地方向

8.财经网站Fxstreet：基本面有利于美加走高；

①新冠疫情对经济造成的不确定性可能削弱燃料需求，油价今日下跌，令与大宗商品相关的加元承压。另一方面，谨慎的市场情绪推动一些避险资金流向美元；

②除此之外，美联储的鹰派预期也对美元起到了推动作用。投资者似乎也不愿在缺乏相关基本面因素以及年底市场流动性不足的情况下大举押注方向。但基本面似乎有利于看涨美元兑加元

9.瑞士信贷：美元兑日元可能在2022年末升至123.00；

①美元兑日元在突破2019年和2020年高点112.23-40后，仍有很大的上行潜力。如果美国国债收益率上升，预计将进一步提振该货币对。理想的情况是在2022年第一季度早期出现新的上涨，挑战1990年4月以来的长期下行趋势线——116.85左右；

②虽然需要对美元兑日元将在116.85附近进入新盘整阶段保持警惕，但我们认为该货币对会寻找决定性突破，阻力位于2016年12月高点118.61-66，最终升至122.90-123.00

10.道明证券：预计土耳其里拉的涨势无法持续；

①土耳其里拉兑美元已经从12月20日18.3633的历史低点累计升值了57%，但是里拉空头真的已经投降了吗？这种上涨势头似乎已经在消退。我们仍然缺乏证据表明投资者(尤其是本土投资者)已经集体将硬通货兑换成里拉。在过去的一个月里，土耳其央行的总储备是自2020年3月以来下降最多的；

②尽管所有人都能立即看到这一点，但央行的互换计划规模大幅增加至创纪录高点，其影响却并不明显。土耳其的宏观金融稳定状况看起来是不可持续的。我们认为美元兑土耳其里拉可能很快将再次陡峭攀升

11.澳洲联邦银行（CBA）：澳元兑美元预计将在2022年升至0.80；

①由于市场预期澳洲联储开始利率“正常化”，预计澳元将在2022年上升，到12月当季达到0.78-0.80。一个关键的不确定因素可能是定于明年5月举行的联邦选举的结果。尽管反对党工党目前在多数民意调查中遥遥领先，但势均力敌的结果甚至是成立无多数党的议会都可能影响投资者情绪；

②但正如美国所证明的那样，中左翼政府可能会大幅扩大政府支出。财政支持对澳大利亚经济的大幅提振，在某种程度上，这将加速澳洲联储在通胀和失业方面的目标，进而加速澳洲联储的政策正常化，从而为澳元提供进一步的有利支持