描述

1月5日，机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景观点汇总：

1.投行预测美联储12月会议纪要内容；

①花旗的经济学家Andrew Hollenhorst预计，美国将在2023年第一季度开始削减资产负债表；

②巴克莱的经济学家表示，12月会议纪要将显示，美联储多数高层政策制定者都支持放弃通胀暂时论，而且应在经济达到最大就业时开始加息；巴克莱还预计，会议纪要将包括一些有关削减资产负债表的讨论，不过除了这些讨论仍处于非常早期的阶段之外，不会有太多信息；

③道明证券指出，美联储宣布加快削减购债，预计点阵图将变得更为鹰派，市场焦点转向美联储11月后观点转变得因素，包括有关最大就业率的观点；道明证券认为，美联储点阵图“不那么鸽派”而不是“更加鹰派”。美联储在即将进行的政策审议中认为什么是重要的，这是值得关注的内容 

2.瑞信预计2022年标普500指数有9.1％的上涨空间；

①瑞信表示，高于趋势水平的盈利预测将推动标普500指数到2022年底升至5,200点，暗示其有9.1％左右的上涨空间；

②Jonathan Golub等该行策略师预计未来两年企业盈利增速将分别达到11.9%和8.5% 策略师们提到股价表现在2021年落后于盈利增长，导致市盈率下降

3.美银：南向资金流、印花税下调或可提振香港股市流动性；

①美银证券表示，南向资金流、更多内地企业上市和印花税下调降低交易成本，可帮助改善香港股市相对较低的流动性。包括Michael Li在内的分析师在1月3日的报告中指出，投资者仍然怀疑，香港的流动性是否足以支撑ADR回归后额外的市值，该可能性正在迅速攀升；

②ADR的全面回归预计将给香港增加1.6万亿美元的市值，按照2020年的数据，将令其成为全球第三大股市。但是香港交易所2020年的总成交额仅为4万亿美元，在所有交易所中排名第九，远低于类似规模的市场

4.巴克莱重申2022年油价在80美元的预测；

①巴克莱研报表示，该行预计2022年布伦特原油均价为80美元/桶。OPEC+决定2月继续增产40万桶/日，可能是出于政治考量。该行将其归因于在通胀担忧高涨之际（尤其是在美国），各方对能源价格的关注度提升；

②最近新冠病例激增对需求造成的破坏可能有限，被计划外的供应中断所部分抵消。巴克莱预计omicron对全年需求的影响约在10万-20万桶/日，主要集中在第一季度

5.摩根士丹利：随着市场关注美联储加息，市场波动将上升；

①对于美联储加息对市场和整个经济的影响，摩根士丹利旗下财富管理子公司的首席投资官Lisa Shalett认为：即使经济增长，市场动荡也会更加明显。市场正在摆脱长期的实际利长期下降，这让股票摆脱了经济基本面，股价/收益倍数得以扩大；

②现在，始于2019年初的联邦基金利率下降期即将结束，这应该会让实际利率从历史负低点上升。这一转变可能会引发市场波动，并促使市场领导地位发生变化

6.BI资深行业分析师Henik Fung：2022年石油的再通胀交易可能面临平仓清算；

对美联储超宽松货币政策的乐观情绪吸引了大量投资者进行能源多头交易。然而，随着美国货币政策正常化以及欧佩克石油产量的增加，这种再通胀交易策略可能面临平仓清算。由此产生的不确定性以及避险情绪可能会抑制石油需求，使原油价格跌至60美元/桶以下

7.澳新银行：2022年年中，金价将开始回落至1600美元；

① 澳新银行(ANZ)高级大宗商品策略师丹海因斯(Daniel Hynes)表示，黄金上涨的完美条件主要是在这种贵金属背后，包括宽松的货币政策、低利率、高通胀和大规模的财政支持。海因斯预计，2022年年中，随着美联储开始升息以控制通胀，金价将开始回落至1600美元。

② 海因斯表示："年底的目标金价为1600美元，银价为22美元，很难看到有什么东西会真正引发另一轮上涨，至少在短期内是这样。美联储将减少购买。市场预期在不久的将来会加息。美元的前景是横向的。这些条件并不具有凝聚力。除了通胀继续升温之外，可能还会是另一个价格相对稳定的时期。”

③ 澳新银行预计2022年将加息两次，因为2022年上半年通胀率仍将居高不下。海因斯表示：“美联储遏制通胀或将通胀带回令人满意的2%-3%水平的能力需要一段时间。就目前而言，加息对市场来说仍将是2022年底的事情。它将是围绕缩减资产购买的预期之间的差距，我认为这与加息周期相比是一个单独的问题。这将是关注黄金市场的更重要因素”

8.道明证券：新冠病毒的不确定性可能支撑金价；

①道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，尽管金价周一跌至50日移动均线下方，但围绕新冠病毒的不确定性可能暗示货币政策将继续宽松，为金价提供支撑；

②Melek认为，病毒的传播威胁到供需两方面，这可能影响美国经济增长前景，暗示美联储可能希望保持谨慎，直到奥密克戎毒株浪潮消退

9.高盛展望2022：美联储渐进加息促美元温和下跌；

①高盛认为，只要美联储加息维持循序渐进，美元年内将温和下滑。Zach Pandl在研报中写道，美元今年更有可能下跌而不是上涨，这是一种脱离共识的观点；

②2022年初美元面临的风险倾向于上行，加元今年将在G-10货币中表现最好，澳元将是表现最差的货币，除非欧洲央行转向加息，否则其政策正常化将无法支持欧元

10.高盛押注旅游业复苏，看好泰铢纽元等旅游国货币；

①高盛策略师预计，旅游业将在2022年下半年复苏，泰铢、纽元和埃及股市在他们的首选之列。该公司预测，随着外国游客在两年疫情之后重返海滩和群山，制造业带动的经济复苏将转向休闲和旅游驱动的复苏；

②高盛也看好加元、墨西哥比索和俄罗斯卢布等石油出口国的货币，并倾向于做空澳元和欧元

11.野村证券：韩国财政和货币政策可能出现分歧；

①野村证券表示，2022年，韩国的财政和货币政策方向可能会出现分歧，以应对通胀上升和经济增长放缓的问题。韩国央行预计最早将于本月上调利率，以抑制通货膨胀。与此同时，为保护中小企业和刺激消费，预计韩国政府将在今年第一季度、3月总统选举前，制定追加预算；

②野村证券预测，韩国2022年经济增长将因出口萎缩和内需停滞而大幅放缓