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周五(1月7日)美元指数跌0.52%，至95.74，对Omicron变种病毒的担忧开始搅动市场。尽管周五美元走软，但本周美元仍小幅上涨，为三周来首次。

美国劳工部表示，上个月非农就业岗位增加了19.9万个，远低于预估的40万个。但分析师指出，报告中的其他数据似乎更为稳健，失业率降至3.9%，低于预期的4.1%，同时薪资增长0.6%，表明劳动力市场紧张。

报告还提振了对美联储将在3月会议上开始加息的预期，联邦基金利率期货走势显示，美联储在3月加息的可能性为90%，高于周三的80%。

Allspring Global Investments高级投资策略师Brian Jacobsen称，虽然主要数据可能不及市场预期，但市场预期对美联储来说并不重要。对他们来说，这可能为他们的鹰派倾向提供了理由。我们将不得不观察他们是否会兑现他们的鹰派言论，但在3月或5月加息、晚些时候开始缩减资产负债表的可能性正在上升。

    

美国政策紧缩的轨迹仍然是市场焦点；圣路易斯联储主席Bullard周四表示，美联储可能最早在3月加息，然后下一步是收缩资产负债表。

汇丰的Daragh Maher在一份报告中表示，今天的数据足够强劲，不会推迟美联储的宽松政策退出行动，我们预计这将在未来几个月推动美元进一步上涨。

欧元兑美元涨0.57％至1.1361，因就业报告公布后欧元兑美元走强，此前欧元区12月通胀率升至5%的数据几乎没有引起市场反应。欧元区政策制定者曾表示，他们预计通胀将在2022年逐渐放缓，今年可能不需要加息。

美元兑日元跌0.23%至115.56，美元近期走强，日元首当其冲受到影响，本周稍早美元兑日元触及五年高位。

英镑兑美元尾盘报1.3586，日内上涨0.40%，连续第三周上涨，几乎追平周三触及的两个月高点，即便数据显示，因Omicron变种蔓延，英国12月建筑业降温。

美元兑加元跌0.68％至1.2643，此前加拿大就业增长超过预估，失业率降至6％以下；加元涨势一定程度上被美债收益率上升和WTI油价下跌抵消。澳元兑美元涨0.27%至0.7181；纽元兑美元涨0.46%至0.6779。

瑞典克朗在G-10货币中表现最佳，美元兑瑞典克朗跌逾1%，欧元兑瑞典克朗下跌0.5％至10.2787；欧元兑挪威克朗下跌0.2％至10.036。

丹斯克银行Kristffer Kjaer Lomholt说，只要全球风险偏好持续，就可能会在今年年初给挪威克朗营造出比我们预期略好的环境，但我们仍然认为应该逢高抛售，他补充称，考虑到石油和天然气价格的上涨，挪威央行有可能“今年变成挪威克朗的财政净卖家”。

周一前瞻

时间	区域	指标	前值	预测值
17:30	欧元区	1月Sentix投资者信心指数	13.5
18:00	欧元区	11月失业率(%)	7.3	7.2
23:00	美国	11月批发库存月率终值(%)	1.2	1.2

凌晨01:00 2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国经济前景发表讲话

机构观点汇总

美债收益率继续大涨 因就业报告中的薪资增速支持美联储3月加息预期

12月非农就业报告显示薪资增长依然强劲，引发通胀之忧并推升美联储最早3月加息的可能性。虽然非农就业新增19.9万，不及预期的45万，但薪资同比上涨4.7%，超过上涨4.2%的预期，失业率降至3.9%，低于预期的4.1%。

薪资快速上升凸显了美联储更积极收紧货币政策的可能性，5年期美债收益率一度上涨4.8个基点至1.52%，创下2020年初以来高位，10年期国债收益率一度逼近去年3月1.77%的峰值，稍后略微回落。

法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示，事关通胀，曲线熊市趋陡，失业率降至3.9%，薪资环比涨幅达到惊人的0.6%，这种情况下美联储可能会忽视逊于预期的整体就业增长数字。

掉期市场目前预计3月加息25个基点的概率约为88%，之前预计5月份首次加息的可能性更大。短期美国国债收益率走高是受加息预期推动，但长期国债上行压力也反映了美联储行动更积极的可能性。

景顺首席固定收益策略师Rob Waldner表示，美联储的政策重点已经从实现充分就业转向解决通胀，他们今年将采取行动并且会更激进。我们预计收益率将上升，10年期收益率第一季度可能会涨到略高于2%。

美联储3月加息预期渐成共识 摩根大通和德银在非农报告公布后加入其中

在美国失业率下降，以及出现美联储急切想要收缩刺激措施的最新迹象后，几周前还并非主流的3月加息预期开始大幅升温。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli在周五报告中表示，很难不得出劳动力市场非常紧的结论。我们认为美联储官员会有同样的结论，可能很难像我们最初预期那样等到6月再实施首次加息了，我们现在预计首次加息在3月，然后每季度加一次。

德意志银行经济学家也在周五非农就业数据发布后做出了同样的最新预测。数据显示，美国12月失业率降至3.9%，为疫情爆发前以来的最低水平，而美联储对2022年末失业率的预测为3.5%。包括前美联储官员Peter Hooper在内的德银经济学家在报告中写道，美联储将非常灵活对待即将公布的数据，使得连续加息甚至更大幅度的加息成为可能。

就在三周前，仅少数机构预测美联储将在3月加息。巴克莱是少数之一，11月非农报告公布后其转为预测3月加息。彼时的报告同样显示失业率意外大幅下降。预期如此快发生转变，表明经济学家认为决策者不会等非农就业回到疫情前水平再加息。美国就业人数仍比2020年2月时少300万。

尽管并非基本情形假设，但Evercore ISI的央行策略主管Krishna Guha周五预测，美联储在1月25-26日会议上决定提前结束购债计划的可能性上升。现在美联储计划定于3月中结束。

关于美联储资产负债表的收缩时间，经济学家开始预期下半年。德意志银行团队预计三季度开始。巴克莱周五将预期从第四季度提前到三季度。