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周五（2月4日）欧市盘前，美元指数小幅下行。本周，美元指数从于一年半高位大幅下跌近2%，有望创下近两年来最大周跌幅。美元疲弱的领先指标和奥密克戎引起的的中断可能进一步降低了市场对于日内非农数据的预期。然而，分析师认为，由于市场预期极低，一旦非农数据表现优于预期，将足以提醒投资者美联储的强硬立场。并推动美元扭转近期颓势。

美国经济是否已陷入停滞?这是最近股市动荡、美元贬值以及可能即将公布的1月份非农就业报告给人们留下的印象。这可能是美元的拐点。奥密克戎新变种的迅速传播在美国各地造成了混乱，首先导致航班取消，后来导致活动减少。

(美元指数日线图)

1月非农面临下行风险，市场预期恐低于15万

经济学家预计，1月份新增就业岗位将达到15万个，即使是在疫情爆发前，这一数字也不高，考虑到经济的快速复苏，这一数字将更糟。这一数字也低于12月令人失望的19.9万。

（美国非农历史数据）

受几个因素的影响，真实的期望甚至更低。首先，ADP的就业数据显示，1月份私营部门的就业岗位减少了30万个。这家美国最大的就业数据提供商的数据与官方数据之间的相关性仍有争议——它预计12月份将新增80万个就业岗位——但这一数据仍然影响着预期。

与此同时，美联储的哈克(Patrick Harker）表示，他预计就业报告将疲弱。另外，包括12日在内的一周，初请失业金人数上升。这也推动了多家银行预计将出现负增长，总体而言，实际预测可能低于15万。

市场悲观情绪浓厚，美元或有三方面转机

在这种背景下，有可能出现积极的惊喜。任何正数都可能引发逆转的反应，提振美元。这将提醒人们，美国经济仍接近充分就业，这本身就提醒人们，美联储将在3月加息。

即使非农就业数据未能达到预期，美元也可能上涨。首先，美元是一种避险货币，在困难时期可能会出现。

如果非农就业人数接近于零，工资增长可能会受到市场关注。奥密克戎影响下失去的许多工作岗位(或许只是暂时的)都是低工资的。例如休闲和旅游业。这将当前的工资向高薪工作倾斜，从而提高了平均时薪。经济学家预期显示，时薪年率将从4.7%增长到5.2%，而且不能排除更快增长的可能性。

（美国时薪年率历史数据）

总的来说，1月份的非农就业数据似乎给美元带来了三重潜在转机。在美元遭受了大幅下跌(尤其是对欧元)之后，这也是合理的。

北京时间2月4日15:45，美元指数报95.26

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