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周五（2月25日）亚洲时段，现货黄金小幅上涨，交投于1900上方。周四（2月24日）金价一度大幅冲高，最高升至1974一线，创2020年9月以来新高，俄乌战争仍在进行之中，市场避险冲动仍然较强，不过在拜登对俄罗斯实施弱于预期的制裁之后，金价获利回吐全部涨幅。

日内关注焦点仍然是俄乌战争，另外，美联储青睐的通胀指标美国1月PCE物价指数也将公布。

基本面利多

【基辅料在几小时内沦陷】

一位高级西方情报官员预计，乌克兰军队的防空力量已基本被摧毁殆尽，俄罗斯军队可能会在今晚攻克基辅。

这位官员说，俄军目前正沿着第聂伯河两岸向乌克兰纵深推进，攻克首都似已是囊中取物。俄军还控制了几个机场，可以用来向乌克兰增兵。

这位官员说，尽管目前军事行动还集中在该国的东部、南部和中部，但相信俄罗斯总统普京的作战目标是控制整个乌克兰。莫斯科的终局料是推翻基辅现政府并建立亲俄傀儡政权。

乌克兰总统泽连斯基发誓保卫祖国，并和他的政府坚守在首都。这位官员说，在俄军夺取基辅过程中，这座拥有300万人口的古城可能惨遭极端暴力。

一位美国国防官员向记者介绍说，俄军在对乌克兰的首波打击中出动了75架重型和中型轰炸机，还发射了100多枚各型导弹。

乌克兰国家边防局表示，当地时间凌晨5点，其辖下部队在东北部边境、顿巴斯及被占克里米亚沿线的的五个州遭到袭击。

俄军坦克据报在清晨已抵达乌克兰第二城市哈尔科夫的郊区，并在紧邻克里米亚北部的赫尔松与乌军交战。CNN画面显示，午后不久俄军就攻占了基辅郊外遭到空袭的Hostomel机场。

泽连斯基的顾问Mykhaylo Podolyak表示，俄军在该机场构筑了防线，准备把它作为斩首行动的桥头堡。“可能会机降空降部队。可能会攻打政府建筑，” Podolyak说，“其中一个目标就是推翻最高当局。”

军力和国防开支无法和俄罗斯相比的乌克兰表示，击落了俄军的战机并摧毁了一些坦克，而且依然坚守在漫长的东部战线上。俄罗斯国防部说，已摧毁乌克兰74个军事设施，包括11个机场、3个指挥所、一个海军基地和18个防空雷达站。

【美联储官员相比乌克兰局势更担心通胀】

尽管俄罗斯入侵乌克兰给全球经济前景蒙上了一层不确定性，但美联储官员暗示仍走在下月加息的轨道上。

美联储官员承认俄乌冲突带来了风险，不过同时也强调了应对美国40年来最严重通胀的必要性。

克利夫兰联储主席梅斯特周四表示：“除非经济出现意外转变，否则我认为3月上调联邦基金利率并在未来几个月进一步上调将是合适的。”

“在决定以怎样的速度撤出宽松政策合适时，乌克兰局势发展对美国中期经济前景的影响也会是一个考虑因素，”她说道。

在俄罗斯入侵乌克兰之前，美联储官员曾大力暗示准备在3月15-16日会议上加息以对抗通胀，同时对首次加息后的行动幅度或速度持开放态度。

梅斯特的观点得到亚特兰大联储主席博斯蒂克的呼应。他表示，如果经济如他预期的那样发展，他目前仍预计3月会加息。

“如果数字接近我的预期，我们就可以继续首次加息计划，”他在亚特兰大联储银行业展望会议上表示，“我们只需要关注事态发展。我知道，过去几周我们看到油价大幅上涨，天然气也是如此。这可能会产生连锁反应。”

交易员和经济学家都认为美联储将在3月开始加息，尽管地缘政治风险降低了一次加50个基点的可能性。

【乌克兰受到全面攻击；西方加码制裁俄罗斯】

乌克兰军队周四在三条战线迎击俄罗斯入侵者，此前俄罗斯发动了二战以来对一个欧洲国家的最大规模攻击，导致数以万计的人逃离家园。

在俄罗斯总统普京在黎明前的电视讲话中宣战后，基辅这座拥有300万人口的城市全天都听到了爆炸声和枪声。          

这次袭击给西方领导人数周来为避免战争而进行的毫无成果的外交努力带来了灾难性的结局。          

“这是一次有预谋的袭击，”拜登在白宫对记者表示。拜登周四与盟国先后公布了对俄罗斯银行、寡头和国有企业新的严厉制裁措施。          

“普京是侵略者。普京选择了这场战争。现在他和他的国家将承担后果。”          

普京在讲话中说，他已下令开展“特别军事行动”以保护在乌克兰遭受“种族灭绝”的人们，其中也包括俄罗斯公民。西方称这种指控是无稽之谈。     

普京表示：“为此，我们将努力实现乌克兰的非军事化和去纳粹化。”          

到了晚间，有好几条战线爆发激烈的战斗。          

乌克兰总统办公室一名顾问表示，俄罗斯军队已经占领了废弃的切尔诺贝利核电站，该核电站位于首都以北仅约90公里(60英里)。基辅郊外的Hostomel机场也发生战斗，有伞兵在该处降落。一名乌克兰官员后来表示，已夺回该机场。         

据报导，东北部的苏梅(Sumy)和哈尔科夫(Kharkiv)地区以及南部的赫尔松(Kherson)地区也发生激烈交火。          

从基辅往西的高速公路五条车道被车辆堵塞，担心遭到轰炸而逃离的民众反而卡在车阵中。          

联合国难民署表示，估计已有10万乌克兰人逃离家园。数千人正进入罗马尼亚、摩尔多瓦、波兰和匈牙利等邻国。

【2月24日黄金ETF持仓量：SPDR黄金持仓量增加5.23吨】

2月25日黄金ETFs数据显示，截止2月24日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1024.09吨，较上一交易日增加5.23吨。

【美元触及近两年最高，俄罗斯入侵乌克兰推动避险买盘】

美元周四跃升至近两年来最高，俄罗斯卢布创下纪录低位，俄罗斯入侵乌克兰后，投资者逃离风险资产，转向避险资产。

俄罗斯军队从海陆空全面入侵乌克兰，这是自二战以来对一个欧洲国家发动的最大规模袭击。

美元指数上涨0.91%，有望创下2020年3月以来的最大单日百分比涨幅，当时美国市场正处于第一波新冠疫情的打击之中。美元兑一篮子货币触及97.74，为2020年6月30以来最高。

（美元指数日线图）

随着美国总统拜登宣布对包括银行在内的新的对俄制裁，美元小幅回软。

Silver Gold Bull Inc.外汇和贵金属风险管理总监Erik Bregar表示：“这是一个很多人一生中从未见过的重大地缘政治动态；这是经典的避险操作。就目前哪种货币是最大的避险资产展开拉锯。”

俄罗斯卢布兑美元大跌4.51%，至84.96卢布，稍早创下89.986的纪录低位。

基本面利空

【科技股引领股市收涨】

美国股市周四大幅下跌之后收复失地并转升，投资者涌向美国大型科技股寻求避险，油价回落缓和了市场对于俄罗斯入侵乌克兰可能导致通胀形势立即恶化的担忧。

标普500指数上涨1.5%，纳斯达克100指数上涨3.34%，道琼斯工业平均指数涨幅0.28%，此前乌克兰与俄罗斯的冲突给全球市场蒙上阴影，令该指数徘徊在回调区域边缘。

（纳指日线图）

斯托克欧洲600指数下跌3.3%，俄罗斯股市创下纪录最大跌幅。

今年本就紧张，俄罗斯入侵乌克兰更是雪上加霜，投资者第一反应是卖掉，然而再来提问题，”LPL Financial首席市场策略师Ryan Detrick表示。“但重要的是，要知道重大地缘政治事件过去通常是短期市场问题，特别是在经济基础稳固的情况下。

俄乌冲突带来了扰乱全球原材料和食品成本的威胁。俄罗斯是重要的大宗商品出口国，而乌克兰也在谷物出口市场举足轻重。周四早些时候，欧洲天然气价格飙升62%，金属价格也大涨，加剧了通胀威胁。

【美国上周续请失业金人数降至52年最低】

美国上周初请失业金人数降幅略大于预期，表明劳动力市场复苏动能增强。

美国劳工部周四公布的周度初请失业金人数报告还显示，请领人数降至1970年以来的最低水平，突显出劳动力市场供应趋紧。工人严重短缺，职位空缺接近纪录高位，裁员处于最低水平。

“除了周度变化外，随着病毒相关干扰继续消散，企业恢复更正常的运营，请领人数下降的趋势仍在持续，”High Frequency Economics首席美国经济学家Rubeela Farooqi表示，“总体而言，在劳动力供应短缺的情况下，对劳动力的强劲需求暗示裁员仍将维持在低水平。”

截至2月19日当周，初请失业金人数减少1.7万，经季节性调整后为23.2万人。这几乎扭转了前一周的急升趋势，经济学家将前一周激增归咎于数据的周度波动，以及月初冬季风暴的延迟影响。

经济学家此前预测，上周初请失业金人数料为23.5万人。上周，未经调整的请领失业金人数骤降2.4824万人，至21.4873万人。

由于12月底有1090万个职位空缺，请领失业金人数可能在未来几周回落至20万人以下。上一次低于这一水平是在12月初。

初请失业金人数从2020年4月初创下的614.9万人的纪录高位大幅回落。截至2月12日当周，续请失业金人数减少11.2万人，至147.6万人，为1970年3月14日以来最少。

请领失业金人数减少也表明，部分此前失业的美国人正在重返劳动力大军，这可能有助于缓解劳动力短缺问题。

【美国第四季经济增长加速】

美国商务部周四发布的另一份报告证实，第四季经济增长加速，因夏季Delta变种推动疫情反扑造成的拖累有所缓解。     

美国第四季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为成长7.0%，前值为成长6.9%。第三季经济增速为2.3%。2021年经济增长5.7%，为1984年以来的最佳年度表现。

第四季GDP上修正反映出，企业在设备上的支出和住房建设投资比最初预期的要多。     

不过另一份报告显示，1月新屋销售下降4.5%，经季节性调整后年率为80.1万户，但在房屋供应严重短缺的情况下，房地产市场仍受到强劲需求的支撑。

（现货黄金日线图）

总的来看，目前资本市场仍然聚焦俄乌局势的发展，金价随时可能再度冲高，不过波幅可能偏大，这增加了操作上的难度，投资者需要有心理准备。

北京时间8:54，现货黄金报1911.90美元/盎司。